2018年上市公司年报已全副披露完结。统计数据显示，2018年度上市公司商誉到达约1.3万亿元，逾10家公司商誉超百亿元，有26家公司商誉凌驾其净资产。
举例来看，紫光学大去年底商誉凌驾了15亿元，是其净资产的18倍，海航科技、纳思达、暴风集团、长城动漫等多家上市公司商誉也凌驾了其净资产。
众所周知，溢价并购是构成上市公司商誉大幅增多的最主要起因之一。并购标的业绩不如预期，会计上必要商誉减值，因此那些商誉占净资产比例较高以至凌驾净资产的公司，更值得重点存眷。
以深市为例，商誉规模随着并购重组的活泼而迅速攀升，配资网，2018年并购重组业绩答允集中到期，局部公司为制止商誉减值影响将来业绩而选择一次性出清风险。2018年深市公司共计提1278亿元商誉减值，尽管对当期业绩带来较大打击，但减值风险也得到了必然水平的缓解。随着并购重组的理性回归，大约商誉对净利润的影响将有所下降，但局部公司仍面临必然的减值压力。
在中伦文德律师事务所合伙人赵嘉炜看来，一方面，商誉减值会间接减损上市公司的当期利润，容易引起业绩变脸。企业会计相关原则规定，公司合并造成的商誉，至少应当在每年年终作减值测试，经确认的资产减值不得转回，所以商誉减值将间接构成上市公司当期业绩有所减损。另一方面，商誉减值会侵害投资者合法利益。商誉减值在实际操纵中可能存在较大的可操纵性和随便性，以及利用利润的可能，有的上市公司以至推延计提以粉饰财务报表，或采纳较为激进的计提“洗大澡”方式。别的，上市公司频繁自觉高溢价收购，被收购公司为取得高估值而出具过高业绩答允，窜伏了宏大的减值风险，这将最终侵害投资者尤其是中小投资者的相关权益。
值得存眷的是，当前不少被并购公司将度过业绩答允期，配资网，对并购资产的盈利约束逐渐衰退，或将有更多的上市公司因当期运营盈利才华表示欠安而加大对并购资产造成的商誉减值力度。
海通证券钻研所副所长姜超暗示，巨额商誉或潜藏非理性并购风险。投资市场过热滋生了跨界并购和题材炒作现象，企业对被并购标的过度乐不雅观判断会推升其估值，一旦过了行业的红利期或者经济处于下行周期，并购标的只能面临价值重估，并购泡沫被挤破，股票配资，业绩脆弱性随之增多。
商誉是一项资产，但由于不具有可辨认性，加之不成发售或者变现，实际上不能用于债务归还。当商誉占比较高时，其账面价值往往会美化企业的资产负债构造，高估偿债才华而低估债务风险。
别的，商誉减值也会影响企业的再融资才华。从权益融资角度来说，商誉减值导致业绩滑坡，从而引发权益投资人抛售股票，股价狂跌后企业通过股市再融资难度加大。从债权融资角度来说，一方面商誉减值减少了合并报表上的净资产账面数额，挤占企业发行公募债券不得凌驾净资产40%的融资限额；另一方面商誉减值推升企业资产负债率，露出真实的偿债风险，降低债权投资人的投资偏好。（经济日报