每经记者 杨建每经编纂 吴永恒

无论牛市还是熊市，私募冠军更容易得到资金的存眷，也更容易赢得市场眼球。私募冠军黑马也刺激了不少投资者的发财梦，但是多年以来的“冠军魔咒”又无情的击碎了不少私募的暴富梦。

“冠军魔咒”屡显手段，都说“欲戴王冠，必承其重”。可在私募圈里，真正的磨练都是在私募“加冕”之后才逐渐初步的。近年来的私募冠军连续盈利才华堪忧，没有一只私募基金能够连任冠军，能在第二年将业绩保持在前30%的私募都寥寥无几。

十强私募产品最多吃亏49%

散户在股市追涨杀跌，私募投资同样存在追涨杀跌的现象，买涨得好的私募产品，赎回业绩低迷的产品。正是因为追涨杀跌，不少投资者对冠军私募产品亲睐有加。

从私募排排网统计历年的数据来看，冠军私募产品的业绩可连续性并欠安，在2017年纳入排名统计的7178只产品中，当年有六只产品业绩回报凌驾200%，在排名前十的私募中，最高收益231.55%，最低收益也有167.5%。不过上述私募产品在经验过2017年的高收益之后，在接下来的2018年的表示却并不乐不雅观，对于上述10只产品，此中8只产品在2018年录得吃亏，最大吃亏幅度为48.98%，此中吃亏超30%的产品更是到达5只。在剩余的两只产品中，一只暂停公成长示业绩，此外一只则获得22.62%的正收益，实属罕见。

对于2017年的私募业绩前十强在2018年的表示尚且如此，那么2016年的私募冠军在2018年战果又如何呢？从私募排排网统计数据得知，2016年从4484只基金中脱颖而出的前十私募产品，在2018年也是时运不济，尽管冠亚季军幸存，但是在2018年的吃亏幅度别离为26.01%、10.3%、0.53%，其余7只产品则全副遭遇清算。

为什么前一个年度业绩排名靠前的私募产品在次一个年度往往表示平平，以至吃亏重大，并且私募“冠军魔咒”总是无奈破解，但究其起因，不难发现端倪。对此，私募排排网钻研员刘有华指出，构成私募“冠军魔咒”最主要的起因应该是市场的环境变革所导致，每一年市场的整体环境相差甚远，而表示好的私募基金计谋并不代表能够适应所有的市场环境。

其次是打点规模的起因，据统计数据显示，每年单只产品业绩靠前的产品，规模根本都比较小，操纵格调都比较激进，而一旦业绩表示突出之后，51配资网，打点规模可能霎时突飞猛进，这对产品的经营会孕育发生较大的影响。最后可能是私募行业的起因，因为每年正常经营的私募产品几万只，而要想突出重围艰难重重，行业内良好的基金经理如云，所以能够间断屡次上榜的产品可谓少之又少。

对于私募“冠军魔咒”，私募基金也有着本人的看法，有私募暗示，私募冠军对于一些机构而言是招牌，对于规模扩张有较大号召力，所以不少私募手法上可能会比较激进，激进手法可能让他取得某一两年冠军，但是激进的手法可以助攻夺冠，同样也可以让收益跌下万丈深渊，最好的期货配资网，一时的高收益可能赚取了市场格调的钱，但是市场格调切换后也容易亏钱，好比在2017年蓝筹行情中的大型私募在2018年却“全军覆没”一样。

私募冠军折戟有迹可循

有私募人士讲述《每日经济新闻》记者，对于私募“冠军魔咒”，从历史案例来看是存在的，并且是有迹可循。影响因素有投资团队、投资规模、私募盈利形式等。此中投资团队的不变与否也是影响产品收益的关键因素。此外在夺冠之后容易遭到各方资金的存眷，规模也成为一把双刃剑，假如投研人员数量与质量难以匹配短期暴增的规模，也往往容易力不从心从高峰跌落。“冠军魔咒”屡显手段，投资者何去何从，都说“欲戴王冠，必承其重”。可在私募圈里，真正的磨练都是在私募“加冕”之后才逐渐初步的。

●2008年私募冠军：金中和投资，2015年因原形交易被惩罚

2012年5月，恒顺众昇(300208)董事长决定收购印度尼西亚的煤矿，在恒顺众昇(300208)收购印度尼西亚煤矿的过程中，金中和投资的投资总监曾军曾向贾某某提供投资建议。金中和系金中和西鼎信托方案和富锦6号信托方案相继买入恒顺众昇(300208)股票，最终证监会决定，充公金中和原形交易期间违法所得84万元，并处以252万元罚款；对曾军赐与警告，并处以30万元罚款。

●2009年私募冠军：新价值投资，2018年遭遇一二级市场的“双杀”

作为2009年的私募冠军，三年就做出50亿元规模，罗伟广绝对算是私募界里的一匹黑马。实际上罗伟广费事一直，与上市公司金刚玻璃(300093)的“强平风波”终于尘土落定。2018年12月25日，广东证监局发布公告称，对罗伟广所持金刚玻璃(300093)局部股份遭强制平仓却未及时信披等状况，采纳出具警示函的监管门径。

●2010年私募冠军：世通资产 现名为康庄资产 ，2012年两只产品惨遭强制清仓

2010年私募冠军常士杉，在2012年4月19日，常士杉旗下世通资产两个产品被强制清仓的音讯引发业内震动。对于产品的吃亏，常士杉老实表达了歉意，感觉对不起投资者，因为得到了很多人的撑持和信任，很多客户都不希望清仓。值得留心的是，据私募排排网数据显示，截至2019年1月15日，改名后的康庄资产旗下仅有5只产品存续，已经清算了8只私募产品。

●2011年私募冠军：呈瑞投资，2013年董事长“清仓移民”

呈瑞投资创立于2010年并于同年11月推出首只产品“呈瑞1期”，次年在沪深300指数大跌25.01%，该产品在公司其时的掌门人芮崑的率领下以31.31%的收益率问鼎年度私募冠军宝座，随之一战成名。2012年，“呈瑞1期”再次胜利跻身当年私募基金收益率前三甲，有望成为私募界的“常青树”。然而在2013年上半年，呈瑞投资董事长芮崑清白手中股份，全家移民加拿大的音讯曝出。公司股东层面更替，团队重组，王欣艺担当呈瑞投资CEO。

●2012年私募冠军：西藏银帆投资，王涛出走单干

作为2012年阳光私募行业黑马，王涛打点的银帆三期以48.42%的年度收益率拿下2012年私募冠军，跨越沪深300指数40个百分点。王涛于1998年正式涉足a股市场，历经中国股市数次牛、熊转换。其在大盘剖析和个股发掘方面见解共同，尤其长于发掘热门板块中被低估的股票种类。在其职业投资生涯中，曾发明出1年7倍绝对收益的辉煌光耀投资业绩。尔后在2014年，私募冠军打点人王涛分开了银帆投资。

●2013、2014年私募冠军：创势翔，2016年被查出“利用股价”

2013年和2014年，创势翔投资旗下的产品间断两年拿下年终冠军，头年“粤财信托-创势翔1号”以125.55%的收益率拿下私募冠军。2014年，由于胜利掌握了军工股、国企厘革以及年底蓝筹逆袭三波行情，“粤财信托-创势翔1号”以全年300.80%的高收益连任私募业绩冠军。不过风水轮流转，2016年11月18日，证监会对创势翔利用市场一案停止了传递，证监会给创势翔开出充公违法所得约2073.8万元，并处以约6221.5万元罚款的巨额罚单。

●2015年私募冠军：浙江象舆行，最近的净值停留在2016年

与往年一样，每年的业绩排名榜单中总会呈现一些“黑马”私募，2015年的冠军——象舆行思源1期在2015年收成423.81%的收益率，该产品是象舆行投资旗下的第一只也是目前唯逐个只产品。事实上，最好的股票配资网，该公司自2013年8月19日创立，可谓是一位私募新秀。该产品自2014年8月19日创立以来简直完满地掌握住了各阶段行情，且回撤相对市场均匀较小，不过该私募在私募排排网的净值数据还停留在2016年11月30日。

●2016年私募冠军：蓝海韬略，今年伊始就遭重罚1700万元

截至2018年年底，前私募冠军苏思通旗下蓝海韬略还在运行中的五只产品，已清算的产品有六只，冠军光环早已荡然无存。除了业绩大幅缩水，这位前冠军近年来也是费事重重，其控股的东晶电子(002199)还一度身陷“萝卜章”丑闻，熬过糟心的2018年，刚来到2019年，证监会的惩罚书就“颁”给了苏思通，据查询拜访，认定蓝海思通操作资金劣势利用股价，总计罚没1700万元。

●2017年私募冠军：方圆天成，至今找不到2018年业绩数据

相较于2017年11月30日，天成壹号、雨山寻牛1号、冬拓三号、否极泰、优波基金5只“夺冠军团”产品截至2017年12月29日的收益率均呈现了差异水平的下滑。只管如此，方圆天成旗下的天成壹号仍以231.55%的年度涨幅将股票计谋类冠军收入囊中，成为2017年度股票计谋类新晋冠军。而今年在两大第三方数据平台均找不到方圆天成2018年的产品净值数据。