今年十月，华尔街正在上演一场真正的恐慌，纳斯达克正处于2016年1月以来最糟糕的一个月之中。但将来很长一段工夫内，投资者恐需适应如此崎岖不服的旅程，美银美林警告客户，这样的过山车行情或将连续至2021年。

过山车行情或连续至2021年

美银美林的美股与量化计谋主管Savita Subramanian团队在近日公布的呈文中写道，“大约市场将陷入恒久颠簸。”依据美银美林呈文显示，19个熊市指标中已经被触发了14个，即戒备线到了74%，间隔预测熊市到来的戒备线 80% 仅剩下一步之遥。

近期市场凌乱由多种因素引发，而所有这些因素都表白了一个潜在的主题：投资者正在思考牛市最终消亡。这场始于2009年3月的“狂欢”，培养了美国史上最长牛市记录。

当前，华尔街被迫面对贸易摩擦带来的威逼。同时，10年期国债收益率的飙升引发了投资者对借贷老本回升的忧愁。一个警钟随时在揭示华尔街：美联储加息速度恐将快于经济增长速度。

同时投资者亦担忧美国企业的好光阴不会永远连续下去，周二 10月23日 公布的CTA和3M公司财报显示，利润增长并不如预期一般坚硬以至有些疲软，这引发了市场对盈利增长放缓的担心。DataTrekResearch结合开创人NicholasColas暗示，“假如美国企业在国内消费总值到达3%高度的时期还不能获得可不雅观的利润增长，那他们到底什么时候能做到呢？”

熊市警示灯闪烁

只管已有投资者转向看跌，最好的期货配资网，但熊市可能尚未呈现，片面性的熊市情绪尚未被点燃。美银美林暗示，还没有看到因投资者“过度兴奋”导致市场过热的证据，最好的股票配资网，别的，银行尚未片面收紧贷款条件。

假如对于投资者来说还有一丝好音讯的话，期货配资网，那就是，美银美林暗示，在此前股市创出高点之前，熊市信号被触发的比例更高。在历史上的7次牛市之中，有四次熊市信号到达了高峰，即100%被触发。

State Street Global Advisors的首席投资计谋师Michael Arone同样是市场上不愿认输的一员，他暗示，“我认为牛市还能坚持一段工夫。”

盈利担心能否过度？

高颠簸并不意味着股票市场必然下跌。美银美林暗示，在1993年到1998年期间，VIX恐慌指数自15回升至约莫25程度附近，而标普500指数在这个期间的年化收益率约在22%。

但是，目前美股市场呈现的主要担心是，企业利润增长恐将在今明年初步减速，经济增长放缓和减税利好的消退令企业利润自高峰期下滑。

在遭到亲密存眷的衰退预测指标变为负面之前，许多华尔街专业人士并不乐意认可牛市的完毕。但是值得留心的是，依据旧金山联储委员会的数据显示，收益率曲线，即是非期国债利率之间的差额在过去60年中的每一次衰退之前都发生了反转。

近几个月收益率曲线趋于平缓，但状况仍不乐不雅观。依据近日外媒查询拜访显示，截至明年9月底，23家华尔街主要交易商中至少有5家认为，2到10年的收益率曲线将反转，而有被查询拜访者认为这种状况最早会在第一季度发生。

摩根士丹利剖析师Michael Wilson颓废暗示，“我们认为修正尚未完成，偶尔的反弹恐难以连续。最近热门的发展型股票价格下跌，包含科技股和非必须性出产品都让投资组合痛苦，我们认为大大都投资者都处在下风。”