1月22日，新东方公布了2019财年二季度财务业绩。财报显示，新东方Q2净吃亏2600万美圆，而去年同期净利润约为400万美圆。值得留心的是，这是新东方近七年来初度在季度财报中呈现净吃亏，也创下了上市12年来最大的季度吃亏额。只管如此，新东方董事会主席俞敏洪照常暗示，K12业务仍是主要增长动力。据理解，K12业务在新东方的总收入奉献中占比过半。

七年来首现季度净亏

财报显示，新东方2019财年二季度净收入逾5.97亿美圆，同比增长27.8％；经营吃亏约为2900万美圆，去年同期这一数字约为1300万美圆。比照新东方过往发布的季度财报可以看出，这是公司近七年来初度呈现季度净吃亏。此前，新东方2019财年一季度净营收为8.598亿美圆，净利润为1.232亿美圆。

只管新东方的业绩呈现了疲态，但俞敏洪照常对新东方的K12业务充塞自信心： “新东方的整体业务在2019财年二季度延续了增长势头，净收入同比增长27.8％。”俞敏洪暗示，K12业务依然是新东方的主要增长动力，最好的股票配资网，在二季度收入获得约38％的显著增长。此中，优能中学获得同比约39％的收入增长，泡泡少儿收入同比增长达35％。

“培训龙头”新东方上一次深陷吃亏旋涡还是2012年。那一年，以做空中概股而知名的“浑水公司”发布呈文，质疑新东方财务呈文存在欺诈，建议“强力卖出”新东方股票。受这份呈文影响，新东方股价曾一夜狂跌35.02%。2013财年二季度，新东方净吃亏到达1580万美圆，为其上市后初度季度吃亏，股价最低跌至9.41美圆。

危险的扩张

事实上，此次巨额吃亏早有预警。去年10月23日晚间，一份净利润下滑了22%的2019财年一季报便已经将新东方拖入深渊，当天美股盘中，新东方股票下跌幅度最大到达了16%。

尽管财报为新东方的吃亏做出了合理的解释，但在这2860万美圆的暗地里，也着实有着必要小心的处所，终究新东方首席执行官周成刚也确认，扩张仍是新东方的主旋律。但新东方此刻的处境，股票配资网，却也有些“成也扩张败也扩张”的前奏。

数据显示，新东方自2015年起初步增多课堂容量和课程，后间断5个季度进修中心保持高增长。2019财年一季报显示，新东方又在现有都会增设了18个进修中心。在这样快捷扩张的情形下，五年来新东方营收简直翻了一倍，但其净利润却不停不变在2亿-3亿元之间，陷入了增收不增利的境地。2017-2018财年间，新东方营收增多了6.47亿美圆，而净利润只增多了0.22亿美圆。

合规老本

合规老本是新东方必要担忧的问题。剖析师指出，国家对培训机构监管治理增强的影响逐渐在上市公司财报中显现。2018年国家成长了一系列校外培训机构整治，花旗剖析师曾公开指出，近50%的新东方K12老师可能没有老师资格。

新东方首席财务官杨志辉也曾暗示，股票配资，对于没有取得老师资格证的教师，很大一局部起因是他们必要回到祖籍测验，新东方会通过多种门路配合政府完成师资合规的行动。由此可见，政策带来的监管将给新东方及许多K12培训机构带来学校硬件合规和师资合规的考验。

此前曾有业内人士剖析，新东方目前在全国的扩张规划，可能是在期待经验政策大洗牌后的分歧规培训机构出局，以争取第一工夫取得从市场中分流出来的重生源。另据业内人士剖析，新东方在线目前已经在香港递交了招股书，假如新东方在线IPO胜利，将会为新东方集团(600811)带来宏大的投资回报，这也会在将来体如今新东方的财务报表中，所以新东方的吃亏现状可能只是暂时的。

合作不能被疏忽。当下正是中国在线教育行业高速开展的时期。依据艾瑞咨询统计，2016年中国在线教育整体规模达1560.2亿元，同比增长27.3%，同时大约2017-2019年仍将维持20%摆布的年均复合增速，至2019年中国在线教育市场有望达2692.6亿元。

老牌培训机构沪江网的威逼还在眼前，主攻少儿英语赛道的VIPKID、哒哒英语、51talk也在学前教育领域与新东方展开了角逐。专家剖析，当成本逐渐流向头部企业之后，新东方的合作只会越来越剧烈。