11月9日，证监会修订发布《发行监管问答——关于引导标准上市公司融资行为的监管要求》，配资，新的发行监管问答放宽了企业再融资限制，一方面，通过配股、发行优先股或定向增发募集资金的，可以将募集资金全副用于增补活动资金和归还债务。

另一方面，定增、配股的距离工夫限制从原来的18个月改为“准则上不得少于6个月”。业内专家认为，此举有利于缓解上市公司融资艰难，上述限制放宽，可能使定增市场再次升温。

定增募资可全用于补流和偿债

新的发行监管问答称，上市公司应综合思考现有货币资金、资产负债构造、运营规模及变动趋势、将来活动资金需求，合理确定募集资金中用于增补活动资金和归还债务的规模。

通过配股、发行优先股或董事会确定发行对象的非公开发行股票方式募集资金的，可以将募集资金全副用于增补活动资金和归还债务。

通过其他方式募集资金的，用于增补活动资金和归还债务的比例不得凌驾募集资金总额的30%；对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，增补活动资金和归还债务凌驾上述比例的，应充裕论证其合理性。

证监会相关负责人暗示，上述门径有利于优化成本市场资源配置功能，激励技术创新，引导标准上市公司融资行为。

武汉科技大学金融证券钻研所所长董登新教授认为，募资可全副用于增补活动性，有利于缓解上市公司融资艰难，在当前企业融资难、融资贵，配资网，发债遇冷的状况下，有利于缓解企业艰难，企业可以通过股权融资取得撑持。

股权再融资工夫距离放宽

新的发行监管问答明确，上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议白昼隔前次募集资金到位日准则上不得少于18个月。前次募集资金根本使用完结或募集资金投向未发生变换且按方案投入的，可不受上述限制，但相应距离准则上不得少于6个月。

2017年2月的发行监管问答要求“上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议白昼隔前次募集资金到位日准则上不得少于18个月。前次募集资金包含首发、增发、配股、非公开发行股票。但对于发行可转债、优先股和创业板小额快捷融资的，不受此期限限制。”

比照上述两项表述，可以发现证监会对于股权再融资的工夫距离限制放宽，从之前的18个月放宽至“准则上不得少于6个月”。

新发行问答还提到，“上市公司申请再融资时，除金融类企业外，准则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供发售的金融资产、借予别人款项、委托理财等财务性投资的情形。”

此条与去年的监管要求一致，旨在防止上市公司募集资金脱实向虚，变相投向理财产品等财务性投资和类金融业务。

董登新认为，工夫距离限制缩短，意味着企业可以在相对较短的工夫内停止屡次定增、配股，对于缓解上市公司资金压力有很大协助。随着股权再融资限制的放开，可能使定增市场再次升温。

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再融资细则一个月前已细化

一个月前，证监会已经有相关政策铺垫，10月份，证监会向券商下发《再融资审核财务常识问答》与《再融资审核非财务常识问答》，细化了再融资审核要点。

对于审核中关于再融资募集资金投向的总体监管要求，《再融资审核财务常识问答》明确，为引导上市公司合理确定募集资金投向，防止募集资金投向“脱实向虚”，上市公司募集资金应效劳于实体经济、合乎国家财富政策，主要投向主营业务。募集资金准则上不得跨界投资影视或游戏。除金融类企业外，募集资金不得用于持有交易性金融资产和可供发售金融资产、借予别人、委托理财等财务性投资和类金融业务。

同时要求募集资金投资项目应具有确定性，不得为初阶意向性项目或仅披露投资标的目的的资金池项目。募集资金投资项目还应具备须要的施行根底，如用于影视剧拍摄的，相关剧本需按规定完成相关立案步伐。

对于增补活动资金，《再融资审核财务常识问答》要求，募集资金用于增补活动资金的，应联结公司货币资金状况；整体财富链对公司资金的占用状况以及公司占用高庸俗资金的状况；前次募集资金的使用状况，能否存在大额恒久闲置募集资金；公司利润滚存金额；将来大额资金投入状况；最近一年一期操作募集资金补流还贷的金额；其他状况，配资网，论证本次募集资金增补活动资金量的须要性。