特斯拉上海工厂，定于2月10号复工生产，后续或有更多整车企业开始复工。方正证券汽车团队分析了本次新冠肺炎对于汽车行业的冲击，认为疫情将带动汽车首购需求增加，而整个汽车产业链完全恢复预计在3月中下旬，看好整车板块、汽车零部件及新能源相关细分龙头公司表现。

①整车行业：3月恢复，首购需求有望增加；

需求端：本次疫情的重灾区是以湖北为中心，蔓延至周边湖南、河南等中部地区，这类地区的千人保有量低于全国平均水平，中长期看，疫情或能提升中西部地区购车意愿（私家车出行更灵活，更安全）。

2020Q1乘用车产销同比在-17%左右，1-2月份整体较弱，3月份或将较快恢复。

供给端：受疫情影响目前主流车企基本复工时间在2月9号或之后，丰田、本田和现代相继宣传将推迟其中国工厂复工时间至2月17日以后。

历年的排产节奏看，基本在春节后一个月开始排产，增加厂家及渠道库存，今年由于疫情影响，将延迟到3月份及后期的Q2，预计整个汽车产业链完全达到疫情之前水平预计在3月中下旬。

相关公司：

疫情将带动汽车首购需求，将促进自主品牌车企销量提升。更看好处于产品周期向上的自主车企，如长安汽车、长城汽车、吉利汽车等。

方正证券建议投资者重点关注长安汽车，逻辑如下：

1）长安自主新周期：CS系列全新换代带动2020年增长，2019Q4自主板块盈利环比大幅改善，2020年这一趋势有望延续；

2）长安福特新周期：2019最大拖累，2020年随着锐际，探险者，及林肯国产，长安福特有望扭亏；

3）亏损板块剥离：2019年剥离长安新能源，长安PSA，大幅减负。

②零部件板块：关注增长确定性较高的特斯拉及一汽大众产业链。

汽车零部件制造产线具有一定的柔性生产性，受疫情影响的生产和订单，在疫情结束后有望通过更加紧密的排产，实现产能的恢复。

今年的主线依然是特斯拉产业链和国产化加速，从主机厂来看特斯拉和一汽大众是目前增长确定性比较高的**。

相关公司：

特斯拉国产化：腾龙股份、宁波华翔、银轮股份、均胜电子、拓普集团、三花智控、旭升股份。

零部件中小市值：常熟汽饰、宁波高发、万里扬等；

零部件白马标的：华域汽车、福耀玻璃、星宇股份等。

重点关注宁波华翔，逻辑如下：

公司与特斯拉存在长期稳健合作关系，特斯拉在国产化转移过程中更倾向于原有配套体系中供应商。方正证券预计，公司目前单车价值量在2000元左右，未来有很大的提升空间。

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