许帆/制表 吴比较/制图
　　证券时报 　　随着年初以来成本市场酷热行情渐趋回落，“看天用饭”的券商业绩也随之下滑。就近期集中披露的5月业绩来看，共有6家券商呈现单月吃亏；累计来看，今年前5月，仍有4家券商处于吃亏状态。
　　回溯2018年业绩，吃亏券商数量到达25家。此中，呈现高额吃亏的券商各有各的不幸，主要受股东拖累、债券违约风险、市场颠簸等起因的影响。
　　类型一、股东拖累
　　代表券商：华信证券
　　在2018年吃亏券商中，华信证券吃亏金额排在首位，达84.33亿元（母公司口径，下同）。华信证券暗示，因股东方华信集团发生危机，公司业务片面处于暂停状态。
　　华信证券这次吃亏主要由于巨额的资产计提减值丧失导致。2018年，华信证券计提资产减值丧失89.84亿元。值得留心的是，继2017年后，由于对投资的可收回性无奈获取充裕、适当的审计证据，对关联方和关联交易无奈充裕识别，华信证券财报再次遭遇会计师事务所出具“无奈暗示意见”。
　　详细而言，截至2018年底，华信证券寄存于华信集团旗下子公司华信财务的存款余额为36亿元，华信证券子公司华信成本旗下基金在华信财务的存款余额为28.9亿元，此中18.9亿元归属于华信成本。由于华信财务面临严峻活动性风险，华信证券将上述金额全副计提。
　　此外，自2018年2月起，华信证券打点的资管方案未能及时兑付，华信证券以自有资金受让28.41亿元份额，并对此计提了25.2亿元的减值筹备。
　　令人疑惑的是，上述问题在2017年即已存在。依据华信证券2017年年报，截至当年年底，华信证券寄存于华信财务的存款余额为16亿元；且在明知华信财务存款存在兑付艰难的状况下，未对该笔存款停止任何资产计提。历经一年工夫，华信证券在华信财务的存款余额不降反升，新增20亿元的存款有去无回，让人讶异。
　　类型二、代持债券违约
　　代表券商：网信证券
　　在网信证券呈现债券风险后，股票配资，监管部门已对其派出工作组停止专项查抄，并对其运营打点流动停止监控。
　　网信证券的问题主要集中在信誉业务和自营业务方面。从财务数据上看，2018年该券商实现营业收入-32.44亿元，净利润-28.80亿元。此中，公道价值变动收益-29.79亿元，间接导致巨额吃亏的呈现。据濒临网信证券人士向证券时报 　　此外，网信证券2018年度呈文显示，其净资产为-22.18亿元，股票配资，净成本为-30.55亿元。由于网信证券净成本已为负值，股票配资网，其风险控制指标及成长业务对净成本的要求规范均难以达成。
　　据证监会新闻发言人走漏，网信证券财务情况连续恶化，净成本及其他风险指标已经分歧乎规定要求，存在严峻风险隐患。下一步，监管部门将继续增强监管，敦促化解风险，对发现的违法违规行为依法查处。
　　类型三、市场颠簸拉低业绩
　　代表券商：承平洋证券
　　在2018年证券市场颠簸及监管政策的影响之下，多家中小券商呈现“典型性吃亏”：经纪、投行、资管等各业务条线盈利程度下滑，自营业务和信誉业务构成间接吃亏，且营业老本高居不下。
　　以承平洋证券为例，2018年承平洋证券实现营业收入3.93亿元，同比下降69.96%；归属于母公司股东的净利润-13.22亿元，同比下降14.39亿元，在上市券商中净利润程度排在末位。
　　在2018年年报中，承平洋证券具体形容了市场行情低迷之下券商展业窘境：股票质押式回购业务呈现多只股票价格跌破平仓线，单项计提资产减值筹备9.59亿元；证券自营业务年内吃亏5.21亿元；自有资金投资的局部资产打点产品持仓证券价格大幅下跌，导致自有资金投资呈现大幅吃亏，资产打点业务吃亏2.82亿元……
　　其他业务条线方面，承平洋证券2018年经纪业求实现收入3.65亿元，但实现营业利润-3706.89万元；投行业求实现营业收入1.57亿元，但营业利润仅有968.04万元，难以拉升公司整体业绩。
　　除承平洋证券外，此外3家吃亏在5亿元以上的券商别离为华融证券（吃亏8.85亿元）、中天国富证券（吃亏7.23亿元）、恒泰证券（吃亏5.79亿元）。从吃亏起因来看，主要形式均为业务条线净收入的遍及下滑叠加投资收益（含公道价值变动损益）大幅吃亏。
　　类型四、合资券商待发力
　　代表券商：申港证券
　　随着新设外资控股券商陆续落地，证券业对外开放的步骤一直推进。但由于成本实力受限、业务规模较小、运营业务范围等问题，2018年共有6家合资券商吃亏。此中，在CEPA增补协议框架下设立的申港证券、华菁证券、东亚前海、汇丰前海4家新型合资券商无一例外吃亏。
　　不过，除申港证券因公道价值变动丧失4.76亿元导致由盈转亏外，其余公司业绩整体变革幅度并不算大，华菁证券、汇丰前海证券吃亏规模有所收窄。
　　据广发证券陈福团队钻研呈文指出，CEPA框架下的新型合资券商牌照相对齐全，业务条线完善，将来开展前景广大；但目前仍处于萌芽阶段，静态看业务停顿迟缓。别的，合资券商业务规模相对较小，在总资产和净资产方面均与国内龙头券商存在较大差距。
　　（许帆）