文野马财经 郝美平

她是初中结业的打工妹，赤手起家，企业市值一度高达千亿，力压“企二代”杨惠妍登上“中国女首富”的宝座。她就是周群飞，“手机玻璃第一股”蓝思科技(300433) 开创人。

曾经蓝思科技(300433)和周群飞都是成本市场的骄子，2015年蓝思科技(300433)上市之初，股价暴涨，市值直逼千亿，成为当年创业板的“老大”。而作为开创人的周群飞也在当年问鼎“中国女首富”，一飞冲天。

然而，此刻的蓝思科技(300433)和周群飞都迎来了市场洗礼。比拟顶峰周群飞身家已缩水600多亿元，而蓝思科技(300433)也从昔日的千亿级企业，跌到市值不敷300亿。

5月24日，在蓝思科技(300433)的股东大会上，周群飞暗示蓝思科技(300433)今年要“减负瘦身”。有此决定，是因为周群飞意识到了企业面临的危机。

2018年年报显示，蓝思科技(300433)营收277.17亿元，同比增长了16.94%。然而其净利润却没有随着营收增多，反而呈现大幅度下滑，数据显示，蓝思科技(300433)2018年的净利润为6.37亿元，同比下降68%。

面对这样的业绩，蓝思科技(300433)的股价自然也无奈自保，周群飞的身价也随之大幅缩水，骤降600亿。而就在去年3月，她还以615亿人民币身家登顶《2018胡润全球赤手起家女富豪榜》。一年工夫，今非昔比。

从打工妹到“手机玻璃女王”

1987年，周群飞17岁，正在读初二。因为从收音机上听到了深圳厘革开放的状况，周群飞跟随一个亲戚南下深圳，开启了打工妹之旅。

机缘巧合，初到深圳的周群飞进入深圳澳亚光学工厂打工。彼时，澳亚光学主要消费手表玻璃。17岁的周群飞，白天上班，晚上读夜校。从会计、电脑、B牌驾照、以至到报关证，周群飞无所不学。在后来的采访中，周群飞曾回顾：“我那个时候就是那种心态，只有你让我学，工资你给不给无所谓，我跟她们的追求纷歧样，因为她们都是从城里来的，51配资，她们有成本，我没有，就想靠本人的努力去扭转”。

功夫不负有心人，在澳亚光学打工两年后，周群飞成为工厂打点人员。1993年，因为薪资问题，澳亚光学的100多人愤然离任。周群飞看准机会决定创业，在澳亚光学旁边租了套三室一厅的民房，和哥哥、姐姐等一共8人吃、住、工作都在里面，用两万元的启动资金，初步了dl的创业之路——做丝网印刷。

这个家庭小作坊，就是后来“手机玻璃第一股”——蓝思科技(300433)的雏形。

1997年金融风暴袭来，很多客户付不起货款和代工费，将旧的办法用来抵债。周群飞将这些旧办法变废为宝，组装成一条完好的手表玻璃消费线。小作坊初具规模。

2001年，原本去插手聚餐的周群飞，在饭桌上不测得到为TCL加工手机面板的时机。在此之后，周群飞初步进军出产电子产品领域。

有了TCL这样的客户，周群飞的“小作坊”开展迅速。2003年，周群飞以技术和办法入股，在深圳与人合伙创立蓝思科技(300433)公司，专注手机玻璃的研发、消费和销售。

随后周群飞事业蒸蒸日上，周群飞在富士康解说蓝思科技(300433)的玻璃工艺时，摩托罗拉闻讯而来，成为蓝思科技(300433)一个重要的客户。其时摩托罗拉的V3在全球脱销1亿多部，蓝思科技(300433)负责做V3的玻璃盖板，这也奠定了蓝思科技(300433)在手机玻璃的当先地位。

2006年，手机玻璃的智能触控技术初步呈现。蓝思科技(300433)因为处置惩罚惩罚了智能触屏量产问题，三星和苹果成为蓝思科技(300433)的客户。

到2015年，蓝思科技(300433)在深圳上市之时，旗下消费线供应了全球智能手机25%的屏幕产量。这时，周群飞已成为货真价实的“手机玻璃女王”。

“初中生”的成本运作

在经营蓝思科技(300433)详细业务之外，周群飞的成本运作也颇有看头。早在蓝思科技(300433)上市前5年，周群飞就已经在为上市搭建架构。

2004年，即周群飞在深圳建厂一年后，周群飞开办香港蓝思。香港蓝思只停止投资，没有详细的运营流动，周群飞100%控股。如今蓝思科技(300433)的第一大股东就是香港蓝思。

就在蓝思科技(300433)开展优良的2006年3月，配资，周群飞又在深圳开办“蓝思旺”，同年12月，在湖南建厂。

蓝思旺在日后蓝思科技(300433)的上市中，起了主体作用。上市之前，周群飞将蓝思旺75%的股权转让给内资的蓝思科技(300433)，又将剩余25%的股权，转让给香港蓝思。

通过这种“重组术”，蓝思旺由外商独资酿成了中外合资。如此一来，蓝思科技(300433)一方面可以继续享受对外企的优惠政策，另一方面，蓝思科技(300433)进可在a股上市，退可在港股上市。对湖南蓝思，周群飞也使用了同样的成本运作。

这一招规划可谓深谋远虑。2015年，蓝思科技(300433)如愿在深圳上市。

不过在熟稔成本运作的同时，周群飞也是实干家。野马财经梳理蓝思科技(300433)历年财报发现，蓝思科技(300433)的研发投入不停占比很高。以2014年为例，利润10亿元，但同年研发投入高达9亿元。而2018年的研发投入更是增至14.8亿元，同期的净利润是6.37亿元。

在蓝思科技(300433)上市之时，就有研报剖析：“蓝思科技(300433)的研发支出，尽管短期内影响了公司利润的增长，但是将来的研发成就将大大提升公司的效率和效益。”

就在2017年11月13日，蓝思科技(300433)股价盘中高达38.4元/股，总市值冲破千亿元。蓝思科技(300433)也在2015年上市后，迎来市值巅峰。

去“苹果”，贴“华为”

不过，说起蓝思科技(300433)，市场习惯将其和苹果绑定在一起。早在2007年，苹果推出搭载IOS系统的iPhone手机后，就成为蓝思科技(300433)最大的客户。而搭着智能手机高速开展的快车道，蓝思科技(300433)也迅速成为手机玻璃行业的老大。

或许是想有意挣脱对苹果的依赖，2015年后，蓝思科技(300433)初步去苹果化，同年，作为蓝思科技(300433)第一大客户的苹果从蓝思科技(300433)的年报中消失了。

其实早在上市前，苹果等国际公司的订单就初步减少。2012年，苹果、三星、LG的订单占79.1%，比及了2014年，已经降到65.6%。

但是，即使订单占比下降，苹果仍然是蓝思科技(300433)最大的客户。蓝思科技(300433)2014年的营收是144.97亿元，此中对苹果的销售收入就达68.8亿元，占营收的47%。

就在蓝思科技(300433)初步刻意去苹果化时，苹果手机的销量也初步下滑。尤其是2018年，苹果手机一改往年销量增多的趋势，初步下滑。2018年度苹果手机销量只要2.09亿部，较2017年下滑2.7%。

一损俱损，同年蓝思科技(300433)的利润也相应锐减，只要6.37亿元，同比下滑68%。这是从2011年以来，蓝思科技(300433)利润净最低的一年。

业绩下滑，间接影响股市的表示。2018年，蓝思科技(300433)的股价从19.55元/股，跌到年末只剩6.51元/股，股价跌幅濒临7成。而同期蓝思科技(300433)的市值也从798亿元跌至255亿元，全年蒸发掉543亿元。

蓝思科技(300433)股价不斑斓，周群飞的身价也跟着颠簸。就在去年3月，48岁的周群飞还以615亿元位居胡润全球赤手起家女富豪榜榜首。到了这年年底，其身价就蒸发掉了2/3。

这还只是初步。周群飞的产业似乎还有继续缩水的趋势。依据钻研机构IDC最新发布的智能手机出货数据，苹果手机今年一季度出货量同比下滑凌驾30%，仅为3640万台，仅占全球智能手机销量的11.7%。而全球智能手机第一季度出货量也下滑6.6%至3.1亿台。

关于苹果手机销量下滑对蓝思科技(300433)的影响，野马财经联络蓝思科技(300433)，截止发稿没有收到回复。

不过对蓝思科技(300433)而言，快慰的是，苹果手机销量下滑的同时，华为销量在同期却强势增长凌驾50%。华为的业绩，是蓝思科技(300433)新的时机。

就在4月初，周群飞曾公开暗示，“很多人给蓝思科技(300433)贴了一个‘苹果’的标签，都觉得苹果欠好，蓝思就不会好。但是，实际上华为在今年一季度已经成为公司的最大客户。”

弦外之音，在苹果上“折戟”的蓝思科技(300433)，将在华为上调停回来。然而，即使有华为加持，在智能手机市场整体趋向饱和的本日，依靠手机玻璃起家的蓝思科技(300433)，已很难再造一个“玻璃女王”的故事。

周群飞似乎也意识到了目前蓝思科技(300433)的窘境，一方面加大投入，押宝3D玻璃屏，另一方面也在向智能汽车、智能家居等领域积极拓展。但是，市场会给周群飞留下多少空间？你看好蓝思科技(300433)吗？欢迎在评论区留言。

作者：野马财经