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3月已将过去大半，沪指季K线收阴的概率或在增多，而最近一次沪指季线收阴的表示是在去年的一季度，两者之间是间断三个季度的沪指上涨表示，此中包含了胜利穿梭沪指3000点的过程。

从a股的历史来看，去年后三个季度的沪指并不能算上较大涨幅的A股三连阳季线布列，但是，这三连阳季K线确尝试证了60季均线的恒久支撑才华，以及冲破沪指3000点的粗略率事件。

李大霄最新股市评论]眼下不必太过颓废

比拟之下，A股上一次在60季均线反弹是在2019年的一季度，而当季的沪指涨幅是比较大的。从这两段行情来看，2019年的沪指上升包孕着此前超跌之后反弹因素，也包孕诸如股权质押等内部不不变因素的修复过程。

固然，受外部不确定性的影响，以及世纪难得的疫情因素，股票配资网，2020年一季度沪指再度回吐至60季均线附近。

但是，在这一过程中，如股权质押等市场内部风险在逐步化解当中，所以，在今年2月下旬以来的市场调整过程中，A股也未呈现内部风险集中释放的迹象。从内部风险控制的角度来看，A股后市再现较大级别调整的概率在减少。

上证指数季K线图

▲图一：上证指数季K线图数据来源：wind

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从外部来看，在市场层面，A股自2月下旬以来的调整行情与美股纳指调整也一些关联，尤其是A股高估值板块受纳指下跌影响也有估值回落走势。

但是，美股道琼斯指数仍在创出新高，美股未呈现诸如2020年3月那样大级另外市场调整走势。因而，从外部市场打击的角度来看，A股因而继续深幅回吐的时机也不大。

从中美关系的角度来看，2019年后三季度受美国对华负面政策的影响，股票配资，A股行情未呈现较好表示；而当前中美关系面临着新的对话磨合过程，市场不雅观望的情绪有所昂首。

不过，我们认为此前美方采纳的损人倒霉己的制裁门径逐步透出其副作用，因而，美方在新的博弈过程中会调整计谋，市场其实是面对这种计谋调整的不确定性。

同时，我方的应对计谋也将有所调整，博弈过程相关负面影响带来的间接打击也有不及预期的可能性。

固然，疫情的影响仍比较复杂，尤其是各国应对疫情计谋的差别还比较大，这给全球疫情控制带来艰难。但是，我们还是留心到疫情的治愈率在回升，日新增病例的数量在逐步减少，这表白疫情正朝着受控的标的目的开展。

▲图二：全球疫情治愈比例数据来源：wind

以上从风险的角度考量，可以预期后市调整的空间有限，而从时机的角度来剖析，A股后市仍有企稳回暖的可能。

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首先是经济回暖形势。全球经济逐步从疫情影响的低谷中逐步复苏，而国内经济在主要经济体中表示较好。宏不雅观经济三驾马车中投资继续增长，出产逐步从低谷恢复，出口则受益较好国内疫情控制效果，继续较好的增长态势。因而，至少今年上半年经济保持较快增长态势。

其次是宏不雅观政策面的变革。2021年国家继续施行积极的财政政策和稳健的货币政策，政策出力的主要标的目的促进社会需求恢复和消费开展，金融市场仍将保持合理富余的活动性。

第三是制造业消费需求在增长。近期全球大宗商品市场价格由低谷上升，国际原油期货价格根本上升至疫情前的程度，铜价则创出近十年新高。固然，国际大宗商品价格的颠簸不排除活动性过剩的因素，但是，制造业消费需求的上升也的确在发生。

第四是金融市场利率仍保持在较低程度。为促进实体经济开展，减少资金因在金融系统空转而导致融资老本上涨，近几年金融系统对实体经济融资利率程度逐步回落。

第五是上市公司业绩有望逐步改善。受益经济大环境转暖的影响，上市公司业绩也将有较好表示，尤其是行业龙头企业的业绩受益宏不雅观经济整体增长的概率偏大。

第六是居民存款逐步通过公募基金流向股市的趋势未改。居民将资金投向银行理财产品的意愿正在降低，债券类基金清盘的数量逐步增长，投资房地产的空间也在连续收窄，而居民将资金投向股票市场趋势不会因市场短期曲折而转变。

综合市场利空和利多因素，大约A股大盘后市继续深幅调整的空间有限，而随着利多因素连续被披露，A股低估绩优蓝筹种类有望动员大盘企稳上升。

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