在成本市场颇为缄默的武汉中商(000785) 最近成为焦点，近400亿元的泛家居巨头北京竟然之家家居新零售连锁集团有限公司 以下简称竟然新零售 筹备借壳武汉中商(000785)。

竟然新零售为什么会选择武汉中商(000785)？这是值得探索的问题。要知道武汉中商(000785)控股股东武汉商联 集团 股份有限公司 以下简称武商联 旗下还有两家上市公司鄂武商A、中百集团(000759)，十分巧的是，它们都处置惩罚零售业。

然而，在它们当中，武汉中商(000785)的运营规模最小和市值最小，对有合作性、优异资产的需求也更为迫切。更关键的是，今年7月前，武商联要处置惩罚惩罚三家企业的同业合作问题。如此来讲，武汉中商(000785)的“卖壳”实现了“一举两得”。

武汉中商(000785)的烦恼

2018年9月份，竟然新零售实际控制人汪林朋蒙受媒体采访时说，思考将竟然之家总部从北京迁回武汉。只管他还没有兑现这一撑持家乡经济的诺言，但竟然新零售正在用另一种方式与武汉联络在一起。

武汉较全国大大都地区，占尽九省通衢的便当。1979年，汉正街作为汉口最古老的街道之一，率先在全国恢复小商品批发市场、激励开展个体私营经济，武汉区域的商业版图一直扩张并影响全国，武汉中商(000785)就是此中一名重要的参预者。

武汉中商(000785)前身为武汉市中南商业大楼。上世纪80年代，武汉市中南商业大楼开门迎客，在许多“老武昌人”的回顾里，中南商业大楼是附近居民的休闲购物首选地。之后，武汉中商(000785)以中南商圈为起点，迎来蓬勃的收成期。从上市公司财报来看，2008~2011年，间断4年保持扣非后净利润增长。2011年，武汉中商(000785)的扣非后净利润为7671万元。

但之后武汉中商(000785)的运营状况江河日下，2012年起，净利润呈现间断下滑，2015年扣非后净利润为吃亏4583万元。武汉中商(000785)曾解释称，吃亏的起因主要是新开门店销售不及预期，利润处于吃亏阶段；关闭吃亏门店，撤店丧失增多；人工老本、租金等费用增长等。

2018年上半年，武汉中商(000785)的运营状况有所好转，下半年却不容乐不雅观——前三季度净利润为9457万元，扣非后净利润为4851万元。进一步看，公司第三季度扣非后净利润为吃亏799万元。不只如此，武汉中商(000785)业绩预告显示，大约2018年归属于上市公司股东的净利润6500万元~8000万元，同比下降77.62%~81.82%。

今年7月前要处置惩罚惩罚同业合作

武汉中商(000785)的发家地就在中南商圈，此刻已是地铁2号线和4号线的交汇处。中南商圈的标识表记标帜性建筑是中南商业大楼晋级改造的中商广场，马路对面的银泰百货和附近的中南紫天广场独特形成中南商圈。

武汉中商(000785)曾在2017年年报中暗示，公司整体合作力及对商圈开展的综合掌控才华仍显不敷，对新业态组合创新开展及互联网营销形式的协同综合运用尚待增强；公司所在区域市场及业务波及地区均处于较剧烈的市场合作状态，包含国表里知名品牌企业的入驻和开展，加剧了市场合作和经营老本的回升，公司存在市场盈利才华下降的风险。

与此同时，武汉中商(000785)还面临着兄弟公司的夹击。据公告披露内容，武汉中商(000785)控股股东为武汉商联 集团 股份有限公司 以下简称武商联 ，实际控制酬报武汉国有资产运营有限公司 以下简称武汉国资 。除了武汉中商(000785)，武汉国资还通过武商联控制鄂武商A和中百集团(000759)两家零售业上市公司。

截至2019年1月24日收盘，鄂武商A、中百集团(000759)和武汉中商(000785)三家公司市值别离为77.44亿元、39.43亿元和18.57亿元。业绩方面，2018年前三季度，鄂武商A、中百集团(000759)、武汉中商(000785)三家公司营收别离为129.35亿元、115.09亿元和29.49亿元，扣非后净利润别离为7.73亿元、4603万元和4851万元。武汉中商(000785)的市值、营收规模与其他两家公司相差较大。

此前，武商联曾在2011年试图对三家零售业上市公司停止整合。当年11月，中百集团(000759)与武汉中商(000785)的重组预案正式出炉，由中百集团(000759)换股吸收合并武汉中商(000785)。不过，这一吸收合并计划在两家公司的股东大会上受到否决。

2014年7月份，鄂武商A、中百集团(000759)、武汉中商(000785)三家公司再次集体发布公告，控股股东武商联进一步标准有关同业合作答允，期限是5年。依照这一答允，2019年7月份，处置惩罚惩罚同业合作答允期限即将到期。

多路成本曾“兵临城下”

控股股东处置惩罚惩罚同业合作答允即将到期，武汉中商(000785)重组计划应运而生。纵不雅观武汉区域，近年来有多个商圈兴起。依据《湖北日报》报导，截至2017年9月底，武汉商业体多达118家，总商业面积达700多万平方米。从武汉登记商业面积来看，人均商业超3.1平方米，是香港的两倍。

而在成本层面，恒久以出处于股权较为分散等起因，各方面成本对武汉零售类上市公司虎视眈眈，包含银泰系“袭击”鄂武商A；新光控股举牌中百集团(000759)。别的，湖北民营成本卓尔方面也屡次举牌汉商集团(600774)，后者是武汉市另一家零售类上市公司，曾恒久由武汉市汉阳区国有资产监视打点办公室 以下简称汉阳国资 控股。

对于成本的围猎，武汉市零售类上市公司曾通过要约收购等方式来还击，但近期状况发生了变革。2018年11月27日晚间，汉商集团(600774)发布要约收购呈文书显示，阎志拟以15.79元/股收购汉商集团(600774)9.50%股权，51配资，一旦收购顺利施行，阎志及其一致行动人将成为汉商集团(600774)第一大股东，拿下后者控股权。

对于这一次要约收购，汉阳国资方面并没有公开还击动作。至2019年1月4日，上述要约收购的清算过户手续全副完成。

武汉大学经济与打点学院教授吴先明蒙受采访时暗示，作为零售企业，假如仅仅局限于湖北省内而不是走向全国，那么不进则退，公司很容易被其他成本并购。就武汉中商(000785)来说，公司目前盘子不大，期货配资，股票配资，并且业绩不算太差，没有什么负担，是比较好的壳资源。