决策主力记者 任 飞 决策主力编纂 肖芮冬

比拟于a股10月2829亿元的解禁市值，接下来的11月更甚——Choice数据统计显示，有2992亿元市值股权将在月内陆续解禁。

与此前解禁股份类型大多来自定增差异，11月的164家待解禁上市公司中，51配资，有44家解禁股份类型属于首发原始股东，与定增类根本持平 45家 ；且在首发原始股东中，来自机构方面出格是创投机构的占比鲜亮比10月密集。这意味着，进入11月，具备充沛获利空间的创投持股机构或成为减持主力。有剖析暗示，当前A股IPO进程加快下的标的稀缺效应式微，对于局部身陷标的市值破发且本身活动性堪忧的机构而言，吃亏减持或是粗略率事件。

9月初步解禁公司鲜亮增加

铭睿博通投资打点有限公司高级投资经理郭厚利对《今天股市行情网》记者暗示，四季度将再次掀起新一轮解禁潮，“与年初以定增机构配售股份解禁为主的上一波解禁潮差异，本轮的解禁压力已从一级半市场再次向一级市场过渡。”

记者大要马虎统计发现，从今年9月份初步，A股上市公司的解禁家数鲜亮增加。Choice数据统计显示，今年10月，A股上市公司中有147家面临股东解禁。此中，由定向增发机构配售股份为主导的共计59家，该解禁股份类型占比最高，为40%。而在接下来的11月，在所有164家解禁公司中，最好的期货配资网，定向增发机构配售股份为主导占比已回退至30%。

值得留心的是，此前占比较小的首发原始股东限售股份类型，在11月直逼定向增发机构配售股份类型。不只如此，在首发原始股东中，来自机构方面出格是创投机构的占比鲜亮比10月份更为密集。

比拟于10月份首发原始股东中大都为个人投资者，记者在11月的相关公司解禁股东明细中发现，局部创投机构将解禁的股份已经凌驾所有解禁数量的40%以上，且所有待解禁股东均为创投及其他机构在其上市前所持有。

有业内人士指出，由于目前创投机构在A股上市公司的浸透率越来越高，局部持股占比较高的个股应是投资人抵御解禁后大股东减持的重点。郭厚利讲述记者，定增持股尚有托底价，“但始终是二级市场的既有价格，即便在参预时有所折价，但假如获利盘不高，一般不会选择抛售变现”。不过他指出，公司在上市前的估值已经被一级市场推高，“事实上，从机构投资项目上市之日起，即便依照发行价卖也有得赚。”

减持潮或将叠加破发潮

据Choice统计，11月内有164家上市公司面临解禁。在这些公司当中，有一对折量的公司股价目前已经跌破发行价。此中，创投机构股东扎堆的首发原始股东限售股份解禁类型的有15家，占破发公司数量的18.29%。详细来看，步长制药(603858)破发幅度最大，公司首发上市价格55.88元/股，目前已跌至19.14元/股，跌幅为65.75%。别的，天能重工(300569)、富森美(002818)和汇金科技(300561)破发幅度靠前。

在已破发的公司解禁股东持股明细中，《今天股市行情网》记者留心到，已有投资机构的投资账面呈现吃亏。如步长制药(603858)本次解禁股东之一，西藏丹红企业打点有限公司 以下简称西藏丹红 ，本次解禁的股份数量为2040.84万股，依照当前收盘价计算，总市值约莫在3.91亿元。而依据招股说明书记载，步长制药(603858)在2014年5月停止股权转让时，西藏丹红曾以4.55亿元的价格受让大中宏宇 有限合伙 股份。由此可见，假如股价在实际解禁时仍无增长，显然不是获利退出的机会。

从步长制药(603858)的投资者关系中不难发现，这批即将解禁的机构持股方均与公司答允，在上市后3年内不发售股份。然而，对于一家投资机构而言，叠加上市前的投资周期和解禁期限，动辄5年以上的期待却颗粒无收显然难以蒙受。出格在当下的股权投资中，不少投资机构的收益率其实并不抱负，投资回报数不达1倍的大有人在。

记者从一些投资机构办理解到，二级市场的连续下跌，已给一级市场十分大的焦虑传导，“即便上会也不必然能通过，上市了能有几个涨停板也是未知数”。有机构人士讲述记者，企业上市心切，但投资机构追求安妥的退出收益，有时候不得不协商出一份所谓的“调整上市方案”资料，51配资网，就暂停申请IPO进程，只求能赶在行情好的时候再上车。

然而，这暗地里表现出的仍然是A股IPO进程加快下的标的稀缺效应式微。

事实上，由于此前追风口式的“烧钱”投资，投资机构的钱大多是博得喝彩输了将来。泡沫褪去后，时下的募资窘境已经迫使他们想尽一切法子回笼资金。对此，有投资界人士暗示，可以让渡局部“稀缺性溢价”为可能的破发做兜底，但他暗示，此做法目前尚在科创板的逾额配售选择权的配合下才可实现，目前在A股其他领域内，假如投资标的市值吃亏重大，本身机构又身陷活动性制约，极易催生此类创投股东的吃亏减持动机。