对于患有“停牌迁延症”的上市公司来说，“克星”来了!

11月6日，证监会发布《关于完善上市公司股票停复牌制度的领导意见》 以下简称《停复牌领导意见》 ，明确了停复牌的准则、理念以及根本要求。

11月9日晚间，上交所官网发文称，将依照《停复牌领导意见》的要求，抓紧落实，尽快修订停复牌规则，培育造成以不竭牌为准则、停牌为例外，短期停牌为准则、恒久停牌为例外，持续性停牌为准则、间断性停牌为例外的长效机制。

沪市停牌减至日均10家

作为证券市场的一项根底性制度，股票停复牌是维护市场公安然沉静秩序的重要保障。近几年，上交所已按部就班成长停复牌制度成立和完善工作。

2014年，上交所已发布专项业务规则，并于2016年联结理论状况对其做出修订，减少停牌事由，压缩停牌工夫，强化信息披露要求。

业内人士称，随着交易所的从严执行与监管，沪市上市公司停复牌行为得到有效约束，市场早期存眷的停牌早、停牌多、停牌长等现象已经得到基天性改不雅观。

今年下半年以来，股票交易市场呈现必然调整，上交所做出相应监管安排。对于可以通过分阶段披露的事项，严格把关，防备了集中停牌可能对市场活动性构成的打击，维护了市场不变运行。

数据显示，最近一段工夫，沪市停牌公司已减少到日均10家摆布，占沪市公司总数约0.7%。

“这些停牌公司中，有些是因为严峻资产重组事项比较复杂，耗时较多;另有一些是因为公司的确存在严峻风险或者严峻无先例事项，状况比较复杂，为实在维护公司和投资者利益，赐与了公司必然停牌工夫。”上交所相关负责人称。

推进分阶段披露

据悉，上市公司股票停牌，是指股票在证券交易所场内交易的强制中断，被停牌的股票在停牌期间进行交易，最好的股票配资网，其价格不再受场内交易行情的影响。之所以施行停牌制度，是为了减少信息的非对称性，使得投资者在面对相关严峻不确定性的信息时，最好的股票配资网，及时调整计谋从头评估，进而护卫投资者的利益。

东方证券(600958)研报显示，从近10年的状况看，以周度测算，a股整体的停牌个股数量在2015年呈现顶峰，尔后保持必然程度，但2018年初步有鲜亮的向下趋势。

目前，股票配资网，沪市上市公司操持严峻事项，已主动通过及时的信息披露和片面的风险提示取代停牌。统计数据显示，今年以来，沪市已有29家公司在不竭牌的状况下，通过分阶段披露，操持并推进重组事项。

从二级市场股票交易看， 29家公司披露操持重组公告后3个交易日，剔除大盘涨跌影响，均匀涨幅约2.82%。此中，有11家公司已披露重组计划，其后3个交易日剔除大盘涨跌影响，均匀涨幅约2.77%。从公司推进事项进程看，29家公司中，仅有3家因后续呈现各种变革终止重组事项，绝大大都公司正常推进。

剖析人士指出，上市公司在不竭牌少停牌的状况下，能够依照分阶段披露准则推进严峻事项，也能够保障市场平稳运行，维护市场须要的活动性，维护投资者正当的交易势力。

有利于市场估值修复

11月6日晚间，证监会发布《停复牌领导意见》，明确了停复牌的准则、理念以及根本要求。

在详细安排上，进一步缩短停牌期限，上市公司股票凌驾规按期限仍不复牌的，证券交易所应当强制复牌，同时要求，证券交易所建设股票停牌工夫与身分股指数剔除挂钩机制和停牌信息公示制度。

前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，恒久以来，A股市场上市公司乱停牌的现象十分突出。在A股“入摩”时，明晟公司就屡次暗示， A股市场乱停牌导致MSCI指数的跟踪度很难完全地跟踪国内的指数，一些公司恒久停牌也重大影响了投资者正常交易的势力，因而成为A股市场的一个顽疾。

停复牌制度厘革势在必行。上交所相关负责人暗示：“目前已经依照《停复牌领导意见》要求，成长配套制度完善修订工作，将尽快对外公开征求意见。在规则修订中，主要思路是要区分上市公司严峻事项的类型和影响大小，严格贯彻分阶段披露准则。”

依照监管要求，对于通例事项，上市公司应当间接披露;对于影响严峻、确有须要停牌的，压缩停牌工夫，制止恒久停牌。同时，强化停复牌责任，要求上市公司董事长、董事会严格履行步伐，审慎决策，公司控股股东以及严峻事项相关参预方积极配合，做好停复牌和信息披露工作。对于滥用停牌、迁延复牌的状况，将从严监管、尊严追责。

“后续交易所相关规则细节落地后，任意停牌、随便停牌的案例料将大幅减少，有利于行情交易的间断性。”方正证券(601901)剖析师夏子衍暗示，本次标准停牌制度，有利于创业板、中小板整体交易秩序转优，在当前“政策底”逐渐明确的状况下，有利于市场整体估值修复进度加快。

国际金融报记者 王媛媛