曾经依赖于酷热的定增市场，在投资者眼中“遍地捡钱”的定增基金，此刻随着监管的严控和市场的转冷此刻已景色不再。北京商报记者留心到，近日，华安基金发布公告暗示，筹备转型旗下一只定增概念指数基金。据不完全统计，今年以来，更是有超10只定增基金颁布颁发转型，而弱市之下大批定增股破发，定增基金业绩也难以幸免。有业内人士暗示，在定增项目难选和退出不畅的双重影响下，定增基金可能会成为被逐渐冷落的产品。

超10只定增基金年内转型

10月10日，华安基金发布“关于华安中证定向增发事件指数证券投资基金 LOF 基金份额持有人大会表决成果暨决议生效的公告”，公告暗示，该次基金份额持有人大会于10月9日审议了《关于华安中证定向增发事件指数证券投资基金 LOF 转型并批改基金合同等相关事项的议案》，审议事项获持有人100%同意通过，基金名称批改为华安创业板50交易型开放式指数证券投资基金连接基金，于10月10日上午10：30复牌。而对于赐与份额持有人赎回或卖出的转型选择期工夫安排，华安基金暗示，选择期自10月11日起至11月7日止。

今天股市行情网数据显示，截至10月9日，华安中证定向增发年内净值增长率吃亏33.46%，在60只可盘问到数据存续定增基金 份额离开计算，下同 中年内业绩垫底。别的，银华鑫盛定增灵敏配置混合型证券投资基金也将于10月14日到期，期货配资网，相关提示性公告暗示，10月15日，该基金自动转型为上市开放式基金 LOF 。

事实上，据北京商报记者不完全统计，今年以来，已有凌驾10只定增基金颁布颁发到期或主动转型，而这此中，不乏此前主盘算增产品线大户的身影，九泰基金即是此中之一。9月28日，九泰基金发布公告称，旗下九泰锐丰定增两年按期开放灵敏配置混合型证券投资基金转型为灵敏配置型基金 LOF 的基金合同生效。除九泰锐丰外，九泰锐诚定增灵敏配置混合型基金，也于今年6月发布公告暗示拟作出转型。在转型计划相关事项说明中，九泰基金指出，本基金是一只定增主题型基金。鉴于《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》 证监会公告[2017]9号 及上海、深圳证券交易所出台的完善减持制度的相应细则发布后，本基金面临在封闭期完毕前无奈将解禁股票全副减持、导致定增投资计谋不能继续执行的风险，因而，通过将本基金转型为非定增主题型的灵敏配置混合型基金，有利于基金资产的活动性打点和投资运作，从而更好地维护基金份额持有人利益。

在格上产业钻研员张婷看来，大都定增基金都是在2016年创立，随着减持新规的出台，最好的期货配资网，限制理解禁比例，拉长理解禁工夫，解禁工夫耽误到2-3年，而很多定增基金都是18个月开放，耽误退出工夫增多了定增收益的不确定性，获益难度加大，因而很多定增基金不得不转型。

监管严控业绩欠安

正如张婷所讲，定增基金由盛转衰与定增市场监管政策变动影响不无关系。2017年2月17日，证监会再融资新规施行，暗示打消将董事会决议公告日、股东大会决议公告日作为上市公司非公开发行股票定价基准日的规定，明确定价基准日只能为本次非公开发行股票发行期的首日，从发行端收紧定增。

证监会指出，定增定价机制选择存在较大套利空间，广为市场诟病。定增股票种类以市场约束为主，主要面向有风险识别和承当才华的特定投资者，因而发行门槛较低，行政约束相对宽松。但从实际运行状况来看，投资者往往侧重发行价格比拟市价的折扣，疏忽公司的发展性和内在投资价值。过分存眷价差会构成资金流向以短期逐利为目的，倒霉于资源有效配置和恒久成本的造成。限售期满后，套利资金集中减持，对市场造成较大打击，也倒霉于护卫中小投资者合法权益。2017年的再融资新规从定价机制、规模、频次三方面对定增市场作出限制。

而同年5月末监管再度加码，下发减持新规，为火爆的定增市场浇上冷水，“定增股东限售期解禁后，汇合竞价12个月内减持不得凌驾50%”等一系列硬性指标将定增基金获利空间进一步压缩，此中对股东限售期解禁撤退退却出机制的限制成为最大掣肘。

也有业内人士强调，去年5月从退出端加大对定增市场的限制，定增股票第一年最多能卖出50％的股票，剩余局部还要再等一年威力清算。由此，定增市场迅速降温之下，定增基金的计谋失灵，外加近两年来股指下挫，大批定增股呈现破发，业绩也因而表示欠安。

今天股市行情网数据显示，定增基金的业绩也逐渐由正收益转为吃亏。在2015年、2016年风生水起的定增基金，创立2、3年以后，此刻最高吃亏幅度已超40%。北京商报记者统计发现，截至目前，创立以来净值吃亏凌驾20%的定增基金共有8只，此中，最为重大的是国投瑞银瑞盛混合 LOF ，吃亏幅度到达42.3%，而曾经的“定增大户”财通基金、银华基金在这8只产品中也别离占据3只和2只。

据今天股市行情网数据统计，截至10月9日，在有60只可盘问到业绩数据的存续定增基金中 份额离开计算，下同 ，银华、九泰、财通和博时4家基金公司共创立产品28只，占到总数的46.67%。此中，银华基金有6只，2只年内净值增长率为正，4只为负；博时基金有9只，3只为正，6只为负；九泰基金有7只，6只为负；曾经的“定增王”财通基金共存续6只产品，此刻业绩全副为负，截至目前，表示最差的财通多计谋福享创立以来净值吃亏已到达25.95%，年内吃亏也到达了20.13%。

在张婷看来，业绩的遍及下滑是由于在2016年创立的大都定增基金在3000点以上，而今年市场大幅回调，51配资网，导致定增解禁股走弱，以至很多定增基金呈现踩雷的现象，导致基金收益呈现回撤；另一方面，减持新规对于解禁工夫以及减持比例的要求，也导致了操纵难度加大，对收益构成必然影响。

退出遇窘保留困难

有鱼基金高级钻研员王骅暗示，目前市面上的定增基金除以18个月为主外，还有2年期和5年期产品，而依据新规，定增锁按期一年后最多只能卖50%的定增仓位，假如思考参预定增的预留期限，18个月的封闭期显然有些匆匆，整体的投资期限就要耽误。假如限售股占比过高，基金资产变现才华较弱，投资者可能无奈停止赎回操纵，尤其是大额赎回操纵。但是，受再融资和减持新规的影响，定增发行的难度加大，定增由卖方市场已经转为买方市场。

对于定增基金的当下处境，有基金公司内部人员向北京商报记者走漏，新规下发后产品退出渠道不畅，定增基金呈现赎回难题，众多基金打点人必要破费大量人力物力去停止投资者情绪的排解，且销售困境目前仍难处置惩罚惩罚。

而在将来走势和投资计谋方面，张婷强调，将来定增基金的操纵难度加大，假如不是出格好的项目或者高折价率，机构可能不乐意参预，而对于优异项目获取才华较强的基金公司则更有劣势。目前很多到期的定增基金转为LOF基金，将来的主要收益在二级市场投资收益，和定增项目选择有必然的区别，因而选择时必要留心。

王骅也对定增开展持颓废态度，在他看来，一些良好的上市公司定增破发，会存在必然的投资时机，但目前市场整体估值程度处于底部区间，具备恒久投资价值的个股数量不少，思考到施行定增项宗旨个股并不很多，能否呈现股价较增发价格折价不是选股的主要思考因素；此外，定增个股又遍及跌破增发价，不能单纯依靠个股跌破定增价格就判断买入后具备安详边际。在定增项目难选和退出不畅的双重影响下，定增基金可能会成为被逐渐冷落的产品。

北京商报记者苏长春实习记者刘宇阳/文高蕾/制表