日前，国内大型券商之一的光大证券(601788)公布了2018年半年报。

据披露，今年上半年，光大证券(601788)实现营业收入41.14亿元，同比增长3.71%；实现归母净利润9.69亿元，同比下降21.71%。截至今年上半年，公司总资产为2111.14亿元，较2017年末增长2.56%。

《每日经济新闻》记者纵不雅观这份半年报发现，尽管今年来证券行业各项业务面临的下行压力均不小，但今年上半年光大证券(601788)的自营业务、投行业务、资管业务均呈现鲜亮的逆势增长，而这也动员了公司营收的同比增长。

值得留心的是，尽管今年上半年光大证券(601788)的信誉业务在业内排名有所提升，但这此中或有一些隐忧。据披露，今年上半年，公司信誉减值丧失近2亿元，此中主要是计提买入返售金融资产减值筹备。可见，信誉业务的风险已经在必然水平上影响到了公司的业绩。

扣非净利润同比下降

据披露，今年上半年，光大证券(601788)实现营业收入41.14亿元，同比增长3.71%；实现归母净利润9.69亿元，同比下降21.71%；扣非净利润8.28亿元，同比-15.25%。而上半年公司扣非净利润同比下降的主要因素为，公司年初执行新会计原则，计提预期减值丧失，致使当期孕育发生信誉减值丧失近2亿元，同时半年公司债券利息支出和回购利息支出增多。

在今年行业整体运营情况鲜亮下降的背景下，光大证券(601788)今年上半年的表示跑赢了局势，营收还呈现逆势增长。中国证券业协会的数据显示，2018上半年，全行业131家证券公司实现营业收入1265.72亿元，同比下降11.9%；实现净利润328.61亿元，同比下降40.5%。

据今天股市行情网资讯统计，在38家a股上市券商中，只要15家今年上半年营收取得同比增长，其余营收均告同比下降，此中营收同比降幅凌驾10%的有19家。

从半年报披露的信息来看，今年上半年光大证券(601788)营收能逆势增长，主要得益于自营业务、投行业务、资管业务的逆势增长。据披露，今年上半年，公司自营业务增多固收配置并拓展衍生品业务，收益同比增长55%，表示好于同行；投行业务方面，上半年公司承销收入3.62亿元，同比增长16%，此中完成债券主承销165只，实现数量的翻倍增长。

别的，今年上半年，光大证券(601788)资管业求实现收入3.4亿元，同比大幅增长71%，这一增幅鲜亮跑赢行业整体表示。截至6月底，光证资管的资管规模2877亿元，较年初回升5%。值得一提的是，光证资管主动打点占比达44%，高于同业程度。有剖析认为，光证资管将在主动打点转型的趋势中具有先发劣势。上半年公司经纪业务收入同比仅下降1%。此外，截至6月末，今年公司代办代理买卖证券业务净收入市场份额较2017年末回升0.05个百分点，市场排名回升1位；代销权益类金融产品金额同比增长14%；上半年公司新开户数为26万户，同比增长24%。申万非银团队认为，这些数字表白光大证券(601788)产业打点形式转型已有功效。

机构业务出现行业趋势

相对受行情影响较大的零售业务，更为不变、牢靠的机构业务成为各大券商近年来追逐的标的目的。例如投行业务、资管业务等机构业务的逆势表示，让光大证券(601788)仍然能在整体下行压力较大的今年保持不变的开展势头。

别的，作为公司机构业务重要组成局部的销售交易业务，51配资网，今年来各项指标连续增长。例如，上半年公司席位佣金净收入市场份额从2017年末的3.73%增长到3.92%；机构业务交易量占比从2017年末的3.18%增长到3.34%。上半年券商佣金分仓排名显示，公司佣金分仓从1.28亿元提升到了1.5亿元，从第12名排名到第8名，提升了4个名次。

今年来，公司的私募业务也保持了连续增长态势。据披露，截至6月末，公司累计已竞争私募机构共725家，同比增长56.93%；累计引入PB产品1666只，同比增长50.63%；存续PB产品1249只，同比增长46.6%；累计引入PB产品立案规模2634.61亿元，同比增长72.29%；存续PB规模1989.27亿元，同比增长77.75%。

近年来，不少有实力的大型券商纷纷把境外业务作为前景广大的新增长点来抓。据披露，2018年上半年，光大证券(601788)境外业务板块实现收入5亿元，占比达11%。这一比例位居行业内前列。

中报显示，光大证券(601788)香港子公司通过严格控制防备风险，积极争取业务时机，在港股市场逐步扩充了影响力。截至上半年末，光大证券(601788)香港子公司客户资产总值约1406亿港元，客户总数凌驾13.5万名，同比增长5.37%；投行业务方面，上半年已完成保荐项目5个，居于中资券商第1位。同时，完成承销发行项目5个，合规及财务参谋项目2个，美圆债发行承销项目2个。华泰证券(601688)非银团队最近颁发不雅观点称，从公司披露的数据来看，光大证券(601788)的国际化规划已功效初显。

据披露，截至今年6月末，光大证券(601788)融资融券余额为284.83亿元，同比增长5.95%；市场份额为3.1%，同比回升0.04个百分点，较2017年末回升0.17个百分点，市场排名第11位。

别的，配资，公司股票质押业务行业排名间断4年实现提升。截至今年6月末，股票质押余额为401.67亿元，同比增长1.37%，较上年末下降9.23%；截至4月末，股票质押业务市场份额为2.78%，行业排名第11位，配资网，较2017年末回升2位。

此中，截至今年上半年，公司买入返售金融资产账面价值为222.35亿元，同比增长37.7%，比上年末增长了10.7%，此中绝大大都都是股票资产。比拟之下，今年上半年，业内一些头部券商主动收缩了面临风险的股票质押、两融等信誉业务。

中报显示，今年上半年，公司对买入返售金融资产做了减值筹备，减值筹备的规模达2.13亿元，而去年全年公司未对买入返售金融资产做减值筹备。

据披露，今年上半年，公司信誉减值丧失近2亿元，此中主要是计提买入返售金融资产减值筹备，假如加回这笔信誉减值丧失，那么今年上半年公司扣非净利润有望实现同比正增长。由此可见，信誉业务的风险已经在必然水平上影响到了公司的业绩。