国盛证券传媒影视团队顾晟深度呈文笼罩光线传媒，主要逻辑为公司在动画电影这一赛道中已经造成体系化消费流程，2019 年的《哪吒》票房凌驾 50 亿已印证公司的宏大冲破，2020 年将上映《姜子牙》、《妙先生》等多部良好作品，后期业绩弹性可期，赐与 2021 年 35倍 PE，目的市值空间 400 亿（目前 327 亿）。

      光线传媒：①动画电影老本低，收益高，公司 2015 年初步规划，已造成体系化；②2019年《哪吒》系列票房高达 50 亿，公司今年有《姜子牙》、《妙先生》等多部动画电影将上市；③光线投资电影的回报率（ROI）总体在 70%以上；④国盛大约 21 年净利润 10 亿以上，100%以上增长，赐与目的市值 400 亿；⑤风险提示；疫情影响超过预期；电影票房或剧集销售不及预期。

      此中不得不提的是 2019 年的《哪吒》爆款，间接拿到了 50 亿的票房，为 19 年国内最高票房。

      中国动画电影占电影总票房的比重总体上远低于北美国家，北美根本不变在 20%摆布，国内鲜亮低于国外。

      ②造成 IP 化后可以加强作品影响力，吸金才华强；

      光线传媒规划动画制作业务要从 2015 年初步，公司设立彩条屋影业，旗下投资的公司笼罩范围广，普遍整个动漫财富链。

      比拟真人电影，动画电影的对于制片的公司来说有多种劣势如下：

      ③成熟的动画电影市场中，IP 衍生品收入奉献主要收入来源。

      基于旅游、餐饮的恢复状况看，疫情对人们的心理影响正逐步撤销，人们不雅观影意愿或超市场预期。

      5 月 8 日国务院疫情防控会议提出“影剧院可采纳预约、限流方式开放”，影院复业还需期待国家电影局后续正式通知以及影院防疫门径落地、影片秘钥发放等筹备工作， 乐不雅观大约将于 6 月正式复业 。

      公司除了动画电影外，一个就是盈利能超强，投资回报率（ROI）总体在 70%以上 ；二是公司参股猫眼娱乐并为第一大股东， 强化了渠道及内容协同劣势 。

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      国盛大约公司 2020-2022 年归母净利润 5.26/11.42 亿，赐与公司 2021 年 35X 估值，对应400 亿目的市值。

      光线传媒的影视业务已被投资者所熟知，但公司的在动画电影这一优异赛道的发力却刚刚初步，市场还有预期差。

      动画电影将成为公司发力的核心赛道

      目前公司动画电影储蓄丰硕，配资网，2020 年，公司将依据市场状况适时推出《姜子牙》、《妙先生》、《墨多多谜境冒险》等多部动画作品。

      ①动画电影制作老本较低，最好的股票配资网，鲜亮低于真人电影必要支付较高的演员薪酬；