行情回忆

9月份a股市场先抑后扬，期货配资，经验了美国对2000亿美圆中国商品加征关税的考验，A股市场在9月中旬创出2644点的年内新低，但随即开启了近200点的修复行情。

本期核心不雅观点

对A股市场并不颓废，10月份市场将在扑朔迷离的背景下砥砺前行。

展望10月，外围风险事件仍对投资者预期构成必然打击，而国内经济有韧性、政策积极信号及增量资金进入有助于预期的修复。我们对10月份的A股市场不颓废，市场将在扑朔迷离的背景下砥砺前行。

对于中恒久根本面坚硬、估值合理的优异个股，假如股价受国庆期间负面信息影响呈现回调，则是较好的买入机会。

研局势

中美摩擦、美联储偏鹰亮相及科技股大跌，期货配资网，对投资者预期构成打击。

中美贸易摩擦仍有连续发酵的可能。

美国副总统近日的不友好舆论、美国军舰再次到中国南海挑衅、美方提出希望推延第二轮中美外交安详对话和美墨加达成新北美自贸协定等事件，使投资者担忧中美贸易摩擦会否进一步晋级和扩散。

美联储加息对人民币汇率构成压力。

美联储主席鲍威尔近日表达了对美经济的乐不雅观预期，并声称“极为宽松的低利率政策已不再适宜，我们会渐进地达到中性位置”。

其偏鹰亮相或将促使资金重新兴市场回流美国，使得人民币汇率承压，进而限制国内货币政策调节的空间。

芯片事件或对科技股构成压制。

彭博社报导美国多家顶级科技巨头在中国的代工厂被植入歹意芯片，音讯虽未被证明，但已引发美股、港股市场科技板块集体狂跌。

国庆假期完毕后，A股科技板块或也受此负面事件的影响。

丨国内经济有韧性、政策转向明确及增量资金进入可期，将修复投资者的预期。

中国经济有下行压力，但韧性犹存，构造上有分化。

首先，前8月规模以上工业企业利润同比增长16.2%，比前7月份减少0.9个百分点。9月官方制造业PMI为50.8%，不及预期。

其次，9月份非制造业PMI为54.9%，环比回升0.7个百分点，高于年均值0.2个百分点，表白非制造业保持稳中向好的开展势头，表现出制造业和非制造业的分化。

第三，前8月规模以上互联网企业业务收入同比增长20.7%，此中短视频、挪动支付和生活效劳等创新一直，表现出十分好的开展势头。

央行超预期降准，厘革继续鞭策，积极的政策信号频繁释放。

一方面，央行发布公告，自15日起降准1个百分点，除归还MLF到期额外，仍将释放约7500亿元增量资金，撑持小微企业、民营企业和创新型企业的开展，促进进步经济创重朝气和韧性。

另一方面，习近平主席、李克强总理和相关部门近期屡次亮相，表现出政府对厘革的积极态度。包含降低局部商品进口关税、更大力度简政、减税和减费、推进厘革开放及鞭策外商投资严峻项目尽快落地等等。

多项政策的提出，短期内有助于投资者自信心的提升。如能真正落实，也能对经济的下行压力造成必然的对冲。

增量资金可期，对优异公司股价造成有利支撑。

首先，近期MSCI颁布颁发将MSCI中国A股大盘股纳入因子从5%提升至20%；全球第二大指数公司富时罗素将A股纳入其全球股票指数体系；沪伦通进程也在加速。

A股对外开放步骤的加大，将有助于引入海外资金活水，对优异公司股价造成利好。

其次，股票配资，近期公布的《商业银行理财业务监视打点法子》放开公募理财产品不能投资于股票相关公募基金的限制，允许公募理财产品通过投资各类公募基金直接进入股市。

第三，私募均匀仓位处于近3年的最低程度，有较大的加仓空间。

讲配置

综上所述，展望10月中美摩擦和美圆渐进加息仍在继续，对投资者预期构成打击。但国内厘革仍在鞭策，积极的政策信号频繁释放，增量资金可期，这会有利于预期的修复。

我们对10月份的A股市场不颓废。市场将在扑朔迷离的背景下砥砺前行。

配置上，以下行业或板块值得重点存眷：

品牌出产品龙头。

品牌出产品是为数不久不多的具备中恒久投资价值的重要标的目的，其核心在于业绩发展的连续性和抗干扰性，受宏不雅观经济的影响较小。许多优异公司经过前期的调整，已具备较合理的价格。

保险和银行龙头。

在经济增速放缓背景下，保险和银行的龙头公司表现出运营的韧性和强者恒强的特征。较低的估值也提供了较强的安详边际。

油气财富链。

上市公司将陆续披露三季报业绩，受益于油价上涨，油气企业利润或大幅提升，建议存眷财富链的投资时机。