笔者认为，近期股市快捷回落的主要起因是，在经济环境相对低迷的条件下，民营企业信誉受到质疑，海外市场下跌引发国内a股市场跟随。随着股指中枢下移，市场对场内质押品的忧愁徒增，出格是对局部信誉遭到质疑的民营上市公司而言，活动性不敷导致呈现被动减仓。

为何投资者会对A股的质押品市场如此担心？数据显示，目前A股市场上凌驾97%以上的上市公司插手了股权质押，股票配资网，截至2018年10月16日，市场质押市值为4.4386万亿元。依据统计，沪深两市共有2423家上市公司大股东存在股权质押未解押，占全副A股的68.2%。目前，大股东触及平仓市值约29511.27亿元。

目前有平仓风险的板块中，中小板占比最大，有739只股票被质押，合计质押1674.93亿股，占中小板总股本的20.09%。挑选出的股权质押风险比较高的前200家上市公司，股权质押比例凌驾50%以上的为139家。累计质押比最高达82.18%。

在庞大的质押市场所排场前，假若股市呈现连续下跌，那么由于很多股票市值的缩水，停止了股权质押的股东将面临平仓压力，这样将强化市场的下跌。一些投资者即便觉得一些上市公司具有投资价值，但当他们觉得将来有股权质押平仓压力时，短期内也不敢购置，这样很容易孕育发生市场活动性的缺失。一旦活动性缺失，在无量下跌面前，股权质押平仓的压力将越来越大，从而强化市场下跌。

6月份以来的数据已经在印证这种演化过程。依据统计，今年1-5月，共有319家公司发布了500份有关增补质押的公告。而在市场连续下跌的6月份以来 截至10月15日 ，共有688家公司发布了1753份有关增补质押的公告，无论是公司数还是公告数都翻倍。

2018年，随着市场调整，股票质押风险已经在逐步露出，目前来看，大都公司依然通过采纳追加担保金、质押物或者提早回购局部股票收益权等门径化解质押风险。但一些之前扩张欲望较强，大股东质押率较高的企业，面对活动性的紧张，不得不走上从事质押资产，交出控股权的路线。

中小板的很多民营企业，从产品的研发、消费到销售都是创业者一手打造。一旦由于质押品呈现平仓风险，导致控制权的转移，上市企业的运营风险就会徒增。假若收购方属于同行业领域的企业，运营风险的打击相对小一些。假若收购方属于非同财富类的、非同行属性的企业，仅仅是出于对上市壳资源的猎取，那么带来的运营风险可能是灾难性的。

在经济景气向好时，民营企业扩张的欲望自然比国有企业要强，但一旦经济景气向下，扩张型的民营企业遭到的打击比那些不停稳健运营的国企一定要大。与此同时，由于金融体制的安排缺陷，在经济不景气的时候，民营企业的信誉将极大的毁坏，从而进一步强化民营企业融资难。此时一旦民企上市公司的股权质押品也遭到挑战时，很多民企上市公司很难有回天之力。

笔者认为，特殊时期可以思考启用特殊的政策来化解潜在的危机，股票配资，制止系统性金融风险。所谓的特殊政策就是政策性金融机构脱手，通过这一外力来打破目前市场下跌带来的不均衡。

但政策性金融机构脱手首先思考的是资金的安详性。就目前而言，较为有效的法子就是对运营不错、历史上也治理相对完善，没有不良记录，只是因为大股东面临了股价下跌带来股权平仓引发活动性风险的上市公司，可以思考针对国家指定的金融机构来增发优先股，缓解短期质押品风险所带来的信誉危机。

优先股是指根据公司法，在一般规定的普通品种股份之外，另行规定的其他品种股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产。优先股股东依照约定的票面股息率，优先于普通股股东分配公司利润。公司因闭幕、破产等起因停止清算时，公司财产在依照公司法和破产法有关规定停止清偿后的剩余财产，应当优先向优先股股东支付未派发的股息和公司章程约定的清算金额，不敷以支付的依照优先股股东持股比例分配。只管优先股收益以稳健为主，但风险相对于在二级市场购置股票或者承接股权转让而言要小很多，这对于控制风险在第一位的国家政策金融机构而言，比较合适。

与此同时，优先股股东的表决权遭到限制。

除特殊状况外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权。但是公司累计3个会计年度或间断2个会计年度未按约定支付优先股股息的，优先股股东有权出席股东大会，每股优先股股份享有公司章程规定的表决权。这对于目前处于窘境中的民营上市公司而言，也很容易蒙受，它们接到受让资金之后，股票配资网，也不必担心公司运营遭到干扰。

别的，由于优先股票股利不是发行公司必需偿付的一项法定债务，假如公司财务情况恶化时，这种股利可以不付，从而减轻了企业的财务累赘。并且，由于优先股票没有规定最终到期日，它本质上是一种永续性借款。优先股票的收回由企业决定，企业可在有利条件下收回优先股票，具有较大的灵敏性。这对一些认为艰难只是暂时的民营上市企业而言，后续的担心也可以缓解很多，一旦企业运营正常，假如它们担忧股息支付会影响企业的发展性，可以思考收回优先股。