决策主力记者：赵李南 舒冬妮 决策主力编纂：张海妮

近期，浙江雅艺金属科技股份有限公司 以下简称雅艺科技 递交了招股书 报告稿 ，闯关IPO。

《今天股市行情网》记者留心到，除了遭到市场宽泛质疑的上市前突击分红0.75亿元之外，雅艺科技的募投项目存在重重迷雾，公司并未在其招股书 报告稿 中披露分明。此中一个关键问题是雅艺科技募投的“年产120万套火盆系列、气炉系列消费线及厂房成立项目”用地 以下简称120万套项目 与雅艺科技现厂址雷同。成立该募投项目，雅艺科技需将现有厂房拆除，再在旧址上新盖厂房。对于如此严峻的事项，雅艺科技在招股书 报告稿 中只字未提。

别的，记者查询拜访发现，2017年度、2018年度雅艺科技向前五大供应商采购的金额在年报和招股书 报告稿 中披露了两个完全差异的版本，雅艺科技也并未对此给出详细的解释。

花2.56亿把现有厂房扒掉重盖？

据雅艺科技招股书 报告稿 ，其这次上市拟募集资金总计约4.03亿元，此中约2.56亿元投资于120万套项目，0.51亿元投向研发中心成立项目，0.96亿元增补活动资金。

《今天股市行情网》记者留心到，对于“120万套项目”的成立用地，雅艺科技在其招股书 报告稿 中暗示：“本项目成立地为公司已有土地，位于浙江省金华市武义县茭道镇 二期 工业功能区。”

雅艺科技在其“无形资产-土地使用权”中具体披露了其现有的5个土地使用权。换句话说，依据雅艺科技的“本项目成立地为公司已有土地”，雅艺科技的“120万套项目”将使用到上述土地使用权的一局部或全副。

依据雅艺科技披露，其“120万套项目”的总用地面积约为1.72万平方米，新建总建筑面积约为7.59万平方米。乍一看，目前雅艺科技的土地使用权总计约4.6万平方米，完全足够募投项目土地使用。然而，在这一关键问题上，雅艺科技并未在其招股书 报告稿 中披露分明。

记者查询拜访发现，在武义县人民政府官网披露的一份环评文件 项目代码：2020-330723-21-03-148298，与雅艺科技招股书 报告稿 的120万套项目立案号完全一致 揭发了这样一个事实，即“120万套项目”的用地实际上就是雅艺科技目前的工厂所在地。

武义县人民政府官网披露的《浙江雅艺金属科技股份有限公司年产120万套火盆系列、气炉系列消费线及厂房成立项目环境影响呈文表》 以下简称《环评呈文》 明确提及：“依据雅艺公司介绍，施行年产120万套火盆系列、气炉系列消费线及厂房成立项目，需先拆除雅艺公司现有全副厂房 即租赁给勤艺公司组织消费的现有厂房 及勤艺公司现有全副消费线 拟搬迁 。”

同时，《环评呈文》也对“120万套项目”的详细地址给出了地图。记者现场走访发现，地图上的地块与雅艺科技现有厂房用地就是同一地块，并且该地块已经完全被操作，没有尚未被开发操作的局部。由此可见，募投项目必要拆除现有厂房重建。如此重要的信息，雅艺科技却在招股书 报告稿 中只字未提。

拆除现有厂房意味着什么？

雅艺科技方案如此大费周折地拆了重建，起因是什么？能否雅艺科技原有的厂房利润程度较低？

招股书 报告稿 显示，雅艺科技操作其现有的厂房，在2019年度年产约42万套火盆、4万套火盆桌、5万套气炉、6万套气炉桌、其他产品0.9万套，合计总产量达58万套。

这些产量为雅艺科技在2019年度奉献了约1.5亿元的销售额，约0.36亿元净利润，雅艺科技的主营业务毛利率达46.18%，净利润率约24%。

依照雅艺科技的说法，其消费线既能消费火盆系列产品，也能消费气炉系列产品，可依据订单需求柔性调配消费，但差异类另外产品因消费工艺差异所耗用的产能也有所差异。以火盆作为规范产品测算，其耗用产能为规范系数1，则火盆桌的耗用产能系数为2，气炉的耗用产能系数为1，气炉桌的耗用产能系数为3，其他产品的耗用产能系数为1。

雅艺科技在招股书 报告稿 中依照耗用产能系数将呈文期内所有类别产品的产量折算成规范产品火盆，并以此计算产能、产量和产能操作率。雅艺科技计算的成果显示，2017年度至2019年度，雅艺科技的产能别离为70万套、70万套和72万套，产量别离约64万套、70万套和74万套。

2016年，雅艺科技挂牌新三板，因而，可以公开取得雅艺科技自2013年以来的间断财务数据。2015年至2019年，雅艺科技的固定资产不停在2500万元至2800万元范围颠簸，变革并不大。

换句话说，雅艺科技现有的厂房，以2500多万元的固定资产实现了年72万套产能、1.5亿元销售额、0.36亿元净利润，利润程度非常可不雅观。

显然，拆了重盖，并非是原有厂房利润程度低。

2.56亿元仅换来新增48万套产能？

截至2020年6月30日，雅艺科技的固定资产账面净值约2866万元，原值约5232万元。假如依照历史老本角度思考，雅艺科技仅靠5232万元的投入就实现了72万套产能。比拟之下，雅艺科技的募投项目2.56亿元大约实现120万套产能，投入产出比远低于雅艺科技目前使用的这个厂房。

《环评呈文》对雅艺科技历史上方案成立及已经成立的相关项目停止了梳理。《环评呈文》梳理的雅艺科技的6个项目中，有三个未实际施行。实际施行的仅有2004年审批通过的“浙江雅艺金属制造有限公司年产20万套火盆系列消费线成立项目”、2013年审批通过的“浙江雅艺金属制造有限公司外表办理流水线技改项目”和2017年审批通过的“武义勤艺金属成品有限公司年产100万套火盆系列消费线项目”。

“雅艺公司实际未停止消费流动，消费厂房全副租赁 给 武义勤艺金属成品有限公司用于消费流动。”《环评呈文》提及。而“武义勤艺金属成品有限公司” 以下简称勤艺金属 为雅艺科技的全资子公司，股票配资，雅艺科技有且仅有这一家子公司，无参股子公司。

那么，雅艺科技目前“72万套”火盆产能来自于哪个项目？

雅艺科技2015年度至2019年度“购建固定资产、无形资产和其他恒久资产支付的现金”别离为377万元、266万元、441万元、185万元、340万元。

显然，依照上述的成本支出金额，也基本无奈完成2017年度获批的“武义勤艺金属成品有限公司年产100万套火盆系列消费线项目”成立。

关于这一项目能否投入成立或成立的详细状况，《今天股市行情网》记者也向公司发去了采访函，但截至发稿尚未获回复。

假如项目并未投入成立，则也意味着，配资网，基于历史老本，雅艺科技仅仅依靠约2500多万元的固定资产和每年投入约几百万元的成本支出，就达成“72万套”的年产才华。而拆除之后，“120万套项目”的方案投资额需2.56亿元，换句话说，雅艺科技以2.56亿元仅换来了新增48万套新增产能。

而对于现有的办法搬迁、拆除期间如何过渡、施工期间如何消费等问题，雅艺科技都没有在招股书 报告稿 中披露。

那么，这么少的成本投入、这么高产的厂房、这么高的利润率，为何要拆呢？《今天股市行情网》记者向雅艺科技发去了《采访函》，但截至发稿尚未收到公司关于上述问题的正面回复。

资深业内人士投行老聃向《今天股市行情网》记者剖析称：“2011年曾有个案例与雅艺科技相似，募投资金将用于异地搬迁扩建项目，现有消费厂房将全副拆除，因为新建项目投产并孕育发生经济效益存在必然的不确定性，无奈判断对公司连续盈利才华能否形成倒霉影响，被其时的发审委否决了。尽管本次创业板厘革修订了首发法子，但是依然存在连续运营的严峻影响问题的要求，好比《创业板上市公司证券发行注册打点法子 试行 》第九条就包孕了连续运营的相关要求。”

记者留心到，《创业板上市公司证券发行注册打点法子 试行 》第九条第三款有这样的规定：“具有完好的业务体系和间接面向市场dl运营的才华，不存在对连续运营有严峻倒霉影响的情形。”

拟募资0.96亿增补活动性

雅艺科技的募投项目中，除了将现有厂房推倒重盖之外，此外一个项目，即约0.96亿元增补活动资金同样显得有些“神奇”。

因为就在雅艺科技上市前，公司停止了两次大手笔分红。2019年度，雅艺科技现金分红5040万元，2020年上半年现金分红2415万元，两次分红合计0.75亿元。

值得留心的是，尽管雅艺科技曾在新三板挂牌，但目前股权依然高度集中。据雅艺科技招股书 报告稿 ，叶跃庭现担当公司董事长，截至招股书 报告稿 签署日，叶跃庭间接持有雅艺科技3640.56万股股份，占发行前总股本的比例为69.34%。别的，金飞春、叶金攀二人持有雅艺科技25%和0.12%股份。叶金攀还通过另一家公司支配雅艺科技1.31%股份表决权。

上述三人，配资网，叶跃庭与金飞春为夫妻关系，叶金攀为叶跃庭、金飞春之子，三人合计持有雅艺科技的股权比例为94.47%。

别的，公司曾因虚报收入被统计局惩罚。2018年12月3日，浙江省统计局出具了《行政惩罚决定书》 浙统罚决字[2018]057号 ，认为雅艺科技上报的2016年主营业务收入指标的填报数14381万元与核实数12923.5万元存在不对，依据《中华人民共和国统计法》第四十一条第一款第 二 项和第二款的规定，作出警告和罚款2800元整的惩罚。

值得留心的是，除了虚报约1400多万元营业收入外，雅艺科技的财务数据也存在与知识并不相符的处所。

2015年度，雅艺科技实现了约1.4亿元的营业收入，比拟2014年约0.8亿元的营业收入增长了超80%。然而，雅艺科技的固定资产2015年底约为2760万元，2014年底约为1200万元，2015年度“购建固定资产、无形资产和其他恒久资产支付的现金”仅376.91万元。

那么，雅艺科技是如何实如今稍微投资固定资产 约377万元 即能完成收入增长80%的呢？对于2015年度营业收入的大幅度增长，雅艺科技曾在其2015年年报中解释称，是因当年新开发了沃尔玛为客户所导致的。

从2015年初步，雅艺科技的营业收入不停围绕1.5亿元颠簸。2016年度，雅艺科技的毛利率由2015年度的约28%提升至约43%，提升了约15个百分点。

依照雅艺科技2016年年报披露的财务报表数据，2016年度雅艺科技营业收入约1.44亿元，比拟2015年度下降0.11%。而事实上，依照浙江省统计局核定数12923.5万元计算，2016年度雅艺科技的营业收入同比下降10.31%。

在2016年度营业收入同比下降10.31%的状况下，由于毛利率提升了15个百分点，最终导致雅艺科技2016年度归母净利润到达了2850万元，同比2015年度增长94.56%。

雅艺科技在2016年年报中称：“2016年公司调整产品构造，下决心打消了低毛利产品线，集中精神做中高端市场火盆和气炉的产品，大约此项决策将大幅进步公司毛利。”

2017年度和2018年度，雅艺科技招股书 报告稿 中的财务数据与彼时年报披露的财务数据有多项纷歧致。雅艺科技也在招股书 报告稿 中停止了专项说明。

然而，2017年度和2018年度，雅艺科技向前五大供应商采购的金额，在招股书 报告稿 中披露的数据与雅艺科技2017年年报、2018年年报披露的数据皆不雷同，完全是两个版本。

《今天股市行情网》记者也就上述问题向雅艺科技发去了《采访函》，雅艺科技简短回复称：“上述问题的解释详见公司在深交所网站披露的招股书等文件。感谢您对雅艺科技的存眷！”

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