特斯拉的三季报的确让人“喜出望外”。

在诸多亮点之中，实现了1.43亿美圆的盈利当然惊喜，但更让人惊讶的是，特斯拉位于上海的超级工厂已经启动试消费。

要知道，此时间隔特斯拉颁布颁发这家工厂取得许诺仅仅过去了168天。

别的，特斯拉还自豪地颁布颁发，在这家超级工厂消费一台汽车的老本 每单位产能的成本支出 ，将会比在美国低约65％。

毫无疑问，中国制造财富链的高效率和低老本，在这一工厂身上得到了完满的表现。

假如我们深挖特斯拉超级工厂暗地里的财富链公司，我们会发现，和苹果财富链、华为财富链比拟，汽车在财富链的长度和深度上要远远凌驾智能手机，有望连续受益的供应商名单也更长。

国泰君安(601211)电新团队第一工夫对特斯拉盈利事件做出了点评，同时，国泰君安(601211)有色、高端配备等钻研团队在过去一段工夫内，也发布了多篇关于特斯拉供应链标的公司的深度呈文。

好像苹果和华为拉动了一整个财富链的繁荣，我们也有理由等待，特斯拉所代表的造车新权势，将会提振与传统汽车制造截然差异的全新财富链。　　

01

特斯拉的第五次盈利

从历史来看，特斯拉的盈利往往随同着收入的高增长。

好比2013年一季度，公司收入增速高达90％，实现了第一次盈利；

2016年三季度，公司收入增速为80％摆布，实现了第二次盈利；

2018年三季度，公司收入增速为70％摆布，实现了第三次盈利；

2018年四季度，收入增速有所放缓，但是同样实现了盈利。

而2019年三季度，只管收入增速下滑3％，股票配资网，依然实现了1.43亿美圆的盈利，大超市场预期。

之所以说2019年的这种盈利是史上初度，是因为差异于过去依赖收入规模增长而实现的盈利，本次盈利的主要起因是公司在控制经营老本、降低费用方面呈现了素质的改善。

▼历史上前四次盈利主要依赖收入增长

本次盈利主要依赖费用控制

数据 尤其是今年以来，在特斯拉多款车型降价的背景下，特斯拉能够获得盈利愈加不易，这表白公司经营已经有了素质上的改善。

而在本日刚刚投产的上海工厂动工以后，特斯拉的经营老本还将连续降低。

据特斯拉10月24日发布的第三季度财报显示，上海超级工厂的整车建造老本 每单位产能的成本支出 ，将会比美国的消费系统低约65％，仅折旧费用，就能节约2.9万/人民币每辆。

在进入中国市场之前，特斯拉CEO马斯克就曾亮相，希望通过降低消费老本、交通运输老本、进口关税等整体造车老本，在中国市场用更低的产品价格吸引出产者。

由于Model3售价更为亲民，主打性价比，是特斯拉力推的爆款车型，因而在这个工夫点上，这款车型是否在上海工厂顺利量产并交付，对于现金流紧张的特斯拉来说，无疑是一个关于存亡的重要节点。

▼ 特斯拉角度交付量

Model 3连续提升

单位：辆

数据 02

中国工厂中国市场

将会给特斯拉带来什么？

早在2015年，中国市场就已经凌驾美国，成为世界上最大的汽车出产国。中国出产市场无疑对马斯克吸引宏大，但整个链条中，最重要的还是供应链的重组。

作为全球当先的电动汽车企业，特斯拉暗地里的供应链阵容非常奢华。

详细来看，其供应链波及包含动力总成系统、电驱系统、充电、底盘、车身、其他构件、中控系统、内饰和外饰等十个局部，波及间接、直接供应商一百余家。

▼ 特斯拉供应链

此中，51配资网，特斯拉的核心技术供应商大局部来自日本、美国和欧洲，国内企业大多作为二级原资料供应商进入供应链体系。

▼ 举例：特斯拉锂电池组供应商一览

好比目前特斯拉最核心的锂电池组中，锂电池PACK的制造商是日本松下、正极资料和隔膜供应商为日本住友化学，负极资料的供应商为日即日立化学，电解液由日本三菱化学消费。

电池组中，只要电池连贯器是由中国的长盈精细(300115)提供，而盖板和护卫壳由旭升股份(603305)提供。

特斯拉CEO马斯克曾经答允，要将Model 3的售价降低至3.5万美圆，彻底打入中国市场。而就目前看来，期货配资网，Model 3想要实现这一目的且仍有盈利的惟一可能性，就是借助中国工厂和中国的供应商。

加上中国政府和银行对特斯拉的政策撑持，特斯拉在中国工厂动工后，可能会更多思考本土化采购。

这对于很多尚未进入特斯拉供应链中的中国企业来说，无疑是严峻利好。

03

特斯拉“国产化”

空间有多大？

随着特斯拉电动车在中国的产能逐渐铺开，特斯拉Model 3的电池、电机、零件壳体均将对财富链原资料孕育发生强需求——

上游原资料的钴、锰、镍、锂、石墨，中庸俗的连贯器、城市孕育发生较大的需求动能，让整个动力车财富链将会大受裨益。

我们认为，重点应当掌握几个环节：

1、电池和电池原资料

上游原资料是确定性最高的受益者。

例如特斯拉正在思考将电池从松下切换成LG南京工厂，LG电池的上游资料根本都是中国产，老本会节约更多。

钴、锂、磁材及铜箔等有色板块多个标的将成为特斯拉的潜在供应商。

▼ 特斯拉单车对应上游原资料一览

质料 a股有色上市公司中，华友钴业(603799)/洛阳钼业(603993) 钴 ，赣锋锂业(002460)/天齐锂业(002466) 氢氧化锂 ，铜陵有色(000630)/诺德股份(600110) 锂电铜箔 ，中科三环(000970) 电机磁材 ，南山铝业(600219) 四门两盖 以及东睦股份(600114) 动力器件壳体 等标的值得存眷。

2、充电桩

目前，特斯拉的21家间接供应商中，11家为充电桩办法及经营企业，占比达50％。

▼ 特斯拉充电办法供应商一览

随着特斯拉财富链重心向中国转移，同时在充电设备新国标下，中国充电办法的制造商、经营商、集成商等有望在特斯拉中国化中进一步进步参预水平。

我们挑选了已经与特斯拉充电站造成竞争的A股充电桩相关公司，其在将来市场开拓中，有望与特斯拉进一步加深竞争。

引荐标的：众业达(002441) 、万马股份(002276) ，智慧能源(600869) 。

▼ 我国有局部厂家打入

特斯拉充电办法供应商目录

数据 3、其他受益标的：

先导智能(300450) 曾在2018年底公告，与特斯拉签订了卷绕机、圆柱电池组装线及化身分容系统等锂电池消费办法的采购合同，合同金额约4300万。

国泰君安(601211)高端配备团队认为，只管办法金额较少，但间接与特斯拉签订办法合同意义严峻，标识表记标帜着公司办法取得全球范围承认。特斯拉超级工厂对应锂电需求超30GWh，办法需求达100亿级，公司作为国内锂电办法龙头，有望连续取得订单，并有助于实现对日韩锂电办法的替代。

中科三环(000970) 是特斯拉电机磁材的主要供应商。国泰君安(601211)有色团队认为，特斯拉超级工厂将间接拉动毛坯钕铁硼需求量凌驾1500万吨。

南山铝业(600219) 是特斯拉汽车板的核心供应商。国泰君安(601211)有色团队认为，公司目前具备汽车板产能10万吨，2019年8月公告将新建10万吨产能，特斯拉上海工厂的投产将间接动员公司汽车板业务快捷增长。

来源:金融界网站