决策主力记者：李卓 决策主力编纂：王丽娜

11月13日晚，神州租车 00669.HK 发布公告称，公司及要约人Indigo Glamour Company Limited结合公布，财务参谋代表要约人的确有意仅在达成或豁免先决条件的前提下作出附条件的自愿性现金要约，以收购由合资格股东持有的该公司已发行股本中全副发行在外股份，及注销所有尚未行使认股权。每股要约股份4港元，较11月13日收盘价3.39港元有约17.99%的溢价。

一石激起千层浪。交易完成后，神州租车将取消上市地位。

2020年，在经验了瑞幸咖啡事件连锁反馈与新冠肺炎疫情打击的大背景下，神州租车面临的挑战史无前例。

11月10日晚间，神州租车发布公告称，井冈山北汽与神州优车于7月20日签订的买卖协议因在交割日之前未完成交易而终止。此前神州优车通过其隶属公司于4.43亿股的神州租车股份中领有权益，占7月20日已发行股本总额的20.87%。如若买卖协议完成，神州优车本将不再持有任何股份。

而在与北汽集团的买卖协议流产后，神州优车与MBK Partners Fund IV全资领有的Indigo Glamour于11月10日达成了买卖协议，此协议中方案以每股4.0港元的价格交割4.43亿股股份，总价钱为17.71亿港元，拟发售神州优车20.86%股权。这也是神州租车在年内第五次寻找到买家。

私有化风闻成真

事实上，就在约3个月前的8月21日，神州租车发布了一则澄清公告，公告中提到有媒体报导称，以MBK Partners为首的团队正与北汽集团就神州租车私有化停止会谈，同时神州租车就此事与MBK停止了协商。神州租车在呈文中对此事停止了澄清并强调没有与MBK就任何私有化交易停止切磋。

现此刻，风闻成真。

对于此前四次交易流产的起因，或许难以一言蔽之。但就MBK Partners背景和给出的溢价来看，对当前的神州租车来说，其实未尝不是一件好事。

终究，当下充塞不确定的大环境下，股权构造的不变以及如何连续担保稳健的现金流，对神州租车来讲至关重要。

《今天股市行情网》记者留心到，对于停止该要约私有化的理由及裨益，神州租车在公告中坦言，公司不停面临严重挑战，此中包含外部环境的不确定性导致出行及出产热情减弱。尽管公司已推出许多促销计划及各种数字营销流动来缓解过去较低的汽车租赁需求，但公司的财务表示仍面临压力。

而只管公司面临挑战，要约人仍致力于鞭策公司的恒久开展。神州租车认为，在面临该等挑战的状况下，为了使公司在合作剧烈的汽车租赁行业中保持合作力，其必需继续革新技术及摸索创新的业务形式，以确保持续提供优异的汽车相关效劳，这将必要在将来数年内作出大量投资。思考到公司股份价格的下跌趋势及股份的低活动性，公司的上市身份不再是须要投资的可行资金来源。

别的，由于庞大的潜在市场、高成本密度及各种效劳形式对行业的毁坏，中国的汽车租赁市场依然分散。要约人认为，凭仗MBK Partners强大的行业专业常识及雄厚的财务情况，该交易将令公司处于有利地位，从而可在中国的恒久增长趋势中受益。

值得一提的是，51配资网，由于私有化必要，11月13日晚间，作为神州租车的股东，联想控股 03396.HK 发布公告称，配资，公司旗下Legion Elite及Grand Union与私募股权基金MBK订立协议，以总现金价钱22.54亿元发售神州租车5.64亿股，占其已发行股本26.56%。

若发售成行，Legion Elite与Grand Union将获得总现金价钱约22.54亿港元。联想控股将不再持有任何神州租车股份，因而，神州租车将不再为联想控股的联营公司。

联想控股暗示，发售事项的所得款项将方案用于联想控股的日常营运、归还债务、将来潜在的投资。联想控股认为，将有利于实现公司的资源回流，更好地效劳于公司新战略的推进，有效撑持将来新业务的规划与开展。

溢价18%暗地里

对于神州租车能够取得溢价的起因，一度引发市场争执。

一方面，单就财报数字看，今年上半年，神州租车实现总营收27.6亿元，同比下降26.3%。此中，受新冠肺炎疫情打击，国内旅游市场萎缩和出行限制等影响，神州租车上半年核心业务汽车租赁收入16.5亿元，同比减少34.1%。受股权投资、贸易应收款项减值等影响，2020年上半年，神州租车录得净吃亏43.38亿元，这看起来已经是神州租车近年来业绩最差的一次了。

但值得留心到，上半年净吃亏中，实际包含神州租车对神州优车集团的股权投资减值28亿。经调后，神州租车上半年净吃亏13.87亿元，此中关联方及其它客户的贸易应收款项减值及对五龙电动车有限公司预付款项减值总计约6.12亿元，以及宝沃车辆残值调整而额外增多的折旧金额约2.1亿。也正因如此，神州租车上半年实际运营的吃亏在5.65亿元。这也意味着，今年上半年吃亏的呈现和公司的根本面经营关联较小，放在上半年旅游、租车行业整体下滑大背景下，神州租车的经营才华在疫情期间实际经受住了严重考验。

而截至当前，神州租车仍然是国内汽车租赁行业的头号玩家。尤其在国内多年积攒的品牌效应和全国网络规划下的规模效应，依然是优异资产。与此同时，与海外租车企业比拟，虽同属于重资产运营形式，但神州租车资产负债率远低于安飞士与Hertz。就久远行业开展潜力看，中国租车的浸透率是0.4%，远低于日本、巴西等国家的1.5%，仍大有可为。

公告质料显示，MBK Partners创立于2005年，是亚洲最大的私募股权基金之一，打点成本凌驾220亿美圆。MBK Partners专注于北亚，在各个行业均有特长，包含出产及零售、电讯及媒体、金融效劳、保健、物流及工业。MBK Partners的41家投资组合公司总收益凌驾441亿美圆。

而且，据理解，MBK还领有投资汽车租赁效劳的经历，投资的企业包含中国第二大汽车租赁公司一嗨和韩国最大的汽车租赁公司KT租赁公司。这次，欲接盘神州租车，显然也并非心血来潮。

记者留心到，自10号晚间公揭露布以来，神州租车股价11日早盘一度下跌超11%，但在尾盘狂拉至收盘再现涨势，比拟前一日上涨了2.79%；而11月12日其股价以至一路爬升至2020年下半年峰值3.58港元，比拟于6月23日的最低点1.92港元上涨了86.45%；截至11月13日收盘，最好的股票配资网，神州租车价格为3.39港元/股，总市值为71.92亿港元。

实习生杨帆对此文亦有奉献

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