决策主力记者：赵雯琪 决策主力编纂：王丽娜

2019年，或许可以称之为美团发展经验中的里程碑。这一年，美团不只初度实现业绩扭亏转盈，同时市值也一度创新高，成为仅次于阿里、腾讯的中国第三大互联网公司。

3月30日，美团点评 股票代码：3690.HK，以下简称“美团” 公布了2019年第四季度及全年业绩。财报显示，2019年全年，美团收入同比增长49.5%达975亿元；全年总交易金额同比增长32.3%至6821亿元；平台年度交易用户达4.5亿，此中餐饮外卖业务继续保持强劲增长；全年交易笔数同比增多36.4%达87亿笔。

值得一提的是，2019年美团初度实现经调整净利润和运营现金流量转正。财报显示，配资，美团2019年经调整EBITDA及经调整净利润分別为73亿元及47亿元，运营现金流由2018年的负92亿元转为2019年的正56亿元。

可以看出，在过去的一年里，美团主营业求实现了进一步增长，下沉市场成为其主要增量空间。同时，美团加速了对于新业务的规划力度，此中在2B效劳、供应链、生鲜买菜等领域动作一直，同时也动员了新业务利润的转正。

不过进入2020年，突如其来的新冠肺炎疫情将美团这一业绩增长按下了暂停键。财报中，美团也披露了疫情对于公司2020年第一季度孕育发生的下行压力，并预估今年第一季度业绩或吃亏，期货配资网，将来几个季度的运营业绩亦会遭到倒霉影响。

美团CFO陈少晖暗示，比起本身短期影响，美团更存眷平台商户面临的艰难，将来将继续落实疫情期间出台的多项商户帮扶举措，并将加大力度撑持商户渡过难关迎来出产复苏。

“从久远看，生活效劳行业在需求和供给侧数字化的紧迫性和重要性进一步凸显，美团将成为这一恒久趋势的重要鞭策者及恒久受益者。”陈少晖暗示。

主营业务“下沉”变现才华逐渐加强

财报显示，2019年，受惠于中国出产市场的强劲增长动力，美团主营业务延续增长趋势，且变现才华正在逐渐加强。

此中，餐饮外卖业务的交易金额增长38.9%至3927亿元。数据显示，2019年，美团餐饮外卖日均交易笔数增长23.9百万笔，同比增长36.4%，交易用户年均交易笔数进一步增长至27.4笔，每笔餐饮外卖业务订单的均匀价值同比增长1.8%。

而在收入方面，2019年餐饮外卖收入548亿元，同比增长43.8%。财报显示，2019年，餐饮外卖业务毛利为102亿元，同比增长94.2%，毛利率由2018年的13.8%同比回升至18.7%。值得一提的是，餐饮外卖业务在2019年第四季度表示较为抢眼，此中，餐饮外卖业务收入同比增长42.8%，毛利率由13.4%同比回升至17.7%。

在到店、酒旅方面，财报显示，2019年美团到店、酒店及旅游业务的交易金额为2221亿元，同比增长25.6%，业务收入223亿元，同比增长40.6%，毛利197亿元，同比增长40.1%，而毛利率同比维持相对不变。

财报显示，到店、酒旅业务的收入增长主要起因在于到店及旅游业务的活泼商家数量以及每名活泼商家的均匀收入增多，同时还来自于平台上国内酒店出产间夜量增多。

值得留心的是，在酒店预订业务上，2019年，美团上的国内酒店出产间夜量为3.92亿，日均间夜价亦同比稳健增长。更值得留心的是，国内酒店间夜量于2019年第四季度进一步加速增长，同比增长达47.9%，间断两个季度的季度酒店间夜量到达1.1亿元。

而对于这些业绩增长，更多起因在于美团主营业务的“下沉战略”。美团在财报中暗示，低线都会的餐饮外卖业务奉献越来越大，交易金额增长也越来越快。同时，低线都会依然是餐饮外卖业务用户增长的主要驱动力。而在取得的新用户中，也有大量来自三线及以下都会。

而在到店、酒旅业务方面，美团也在财报中暗示，2019年通过大力摸索线下流量转化及新流量渠道，进一步稳固在低线都会及低星级酒店分部的指导地位。同时，高星级酒店预订业务维持稳健增长。第四季度，来自高星级酒店的收入奉献同比进一步增长。

新业务加速摸索 利润由负转正

主营业务之外，过去一年里美团对于新业务的摸索动作可谓频繁，美团曾在2019年三季报中暗示将加大新业务的投资和开展，而由于对新业务的进一步规划，新业务也在2019年实现了由亏转盈。

财报显示，2019年，美团新业务及其他分部的收入204亿元，同比增长81.5%。新业务及其他分部的毛利由2018年吃亏43亿元，增至2019年的盈利23亿元，毛利率也由2018年的-37.9%，改善为2019年的11.5%。

而在2019年第四季度，该分部的收入为61亿元，同比增长44.8%，毛利也从2018年的吃亏10亿元增至盈利13亿元，同时毛利率由2018年的-23.3%改善为2019年的21.2%。美团在财报中暗示，这主要是由于B2B餐饮供应链效劳、小额贷款业务、美团闪购及聚合支付效劳的收入增长，局部被网约车效劳收入减少所抵销。

在出行方面，财报显示，2019年美团共享单车及网约车效劳胜利收窄吃亏，进步经营效率，同时开展了这些业务与他业务的协同效应。

美团方面暗示，目前美团逐步用新的美团单车交流摩拜的旧车，而前者具备更好的单位经济效益。而在网约车方面，在2019年推出聚合形式后，美团对于运营吃亏的控制已经得到改善，截至2019年底，美团已在54个都会经营网约车效劳。

而对于颇受外界存眷的生鲜买菜业务，美团则别离对自营形式和平台形式停止摸索，同时进步二者的运营效率。

财报显示，截至2019年底，美团通过在北京、上海及深圳设立96个堆栈，以及在武汉市设立30多个自取点以进步堆栈密度。而就平台形式而言，美团闪购的定位是一个领有数万个SKU的线上交易平台。同时，财报显示，平台上药品及鲜花的交易金额于2019年实现强劲增长。

而在新业务利润增长的同时，美团2019年新业务及其他业务的销售老本也有所增多，同比增多16.6%。美团在财报中解释称，这主要由于B2B餐饮供应链效劳及食杂零售业务的销货老本、美团闪购的配送老本以及聚合支付效劳的支付办理费增多，局部被共享单车效劳折旧开支及网约车司机相关老本减少所抵销。

受疫情影响 2020一季度及全年业绩承压

尽管美团的主营业务、新业务在2019年均实现了合乎市场预期的增长，但是进入2020年，一场突如其来的疫情还是对公司构成了无奈制止的负面影响。

实际上，就在2月底，高盛、花旗两大投行初度双双调低美团预期。花旗发布最新呈文，从供给及需求两个方面从头评估了疫情对于美团的负面影响。

该呈文称，在目前严重的都会控疫形势下，商家侧供给无论是在一线或低线都会都鲜亮不敷，而主要依赖于非本地劳动力的连锁餐饮商家状况会愈加严重，这导致美团履约才华遭到重大限制。

同时，上述呈文坦言，由于各个都会的交通封锁政策，骑手运力重大不敷。在需求侧，外卖订单量锐减，尽管美团外卖通过提升骑手工资及补助来担保平台配送效率，也在局部地区降低单均配送费，并通过无接触配送等举措来保障大众根本生活，但外卖业务短期承压依然重大。

而在2019年财报中，美团也对疫情可能构成的影响停止了预测。财报显示，疫情对餐饮、本地生活效劳、酒店等商家的日常经营构成了重大影响，从而对美团2020年第一季度的业务孕育发生下行压力。餐饮外卖以及到店、酒店及旅游等业务在需求端以及供应端方面均面临严峻挑战。

美团在财报中暗示，由于疫情的影响，预计2020年第一季度收入将会录得同比负值增长及运营吃亏。同时，假如随着疫情的连续使得用户需求及商家经营必要更长的工夫威力恢复到正常程度，将来几个季度的运营业绩亦会遭到倒霉影响。

不过在疫情期间，美团也采纳系列行动积极应对，包含推出“春归方案”停止商户帮扶、推出“春风靡动”停止就业帮扶等，同时推出“无接触配送”保障用户疫情期间放心出产。

据统计，自1月20日至3月29两个多月以来，美团平台新注册且已有收入的新增骑手达45.7万人。

疫情爆发初期，互联网剖析人士尹生曾向《今天股市行情网》记者暗示，本地生活效劳已经走过打价格战的跑马圈地阶段，合作重点已经向行业生态价值和用户价值创新等方面转移。而此次新冠肺炎疫情对于本地生活平台来说也是一个创新的时机，即在社会系统遭到限制的状况下，如何更好地继续提供效劳，同时均衡好平台、用户和供应商之间的关系。这个过程中的摸索在将来也可以成为常态效劳的一局部，必然水平将会进步外卖公司的合作门槛。

值得一提的是，51配资，作为美团的间接合作对手，阿里巴巴本地生活也在疫情期间先后推出商家帮扶政策，同时晋级支付宝平台，参与了新的外卖、酒店、店内出产等入口。如此频繁的动作，或许也意味着二者之间的新一轮合作正在酝酿中。

谈到合作，陈少晖在财报发布后的电话会议中暗示，比拟于合作，进步平台的效劳程度，继续为进步出产者和商家体验方面停止投资，改进业务形式等方面是更必要思考的问题。

“阿里巴巴的业务重组和支付宝的改版恰恰证实了美团目的的正确性，证实了这个市场的潜力，证实了美团业务形式和价值。我们认为中国的市场宏大，这个行业的开展也正处于初期，欢迎合作对手的参与，独特加速实现商业化，所有的生态系统搭档也必将从中获益。安康的市场合作会促进公司自身愈加努力和灵敏地开展，反过来也将令出产者、商家和整个生态系统获益。”陈少晖暗示。

截至3月30日收盘，美团点评股价为88港币，较前日下跌1.46%，市值为5098.21亿港元。

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