2019-04
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　　文 |李赫
　　4月11日，国家统计局发布了3月份的物价数据，3月份CPI同比上涨2.3%，PPI同比上涨0.4%。3月份的物价数据值得存眷点如下：
　　第一，受供应淡季、非洲猪瘟等影响，CPI同比重回“2”时代。从同比看，3月份CPI上涨2.3%，比上月扩充0.8个百分点，主要是由于食品价格上涨所致，其涨幅比上月扩充3.4个百分点，影响CPI上涨约0.82个百分点。春节是蔬菜供应的淡季，外加多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，比拟上月回升14.5个百分点。进入3月份，非洲猪瘟有所缓解，猪肉集中供给场面好转，此外，3月份冻肉储蓄工作也对猪肉价格上涨起到助推作用，猪肉价格同比上涨加快，是间断25个月后初度转涨。
　　第二，非洲猪瘟导致猪周期提早到来，较大的猪肉供给缺口将助推猪价创历史新高。受非洲猪瘟影响，养殖自信心遭受重大冲击，能繁母猪存栏量同比降幅高达19.1%，为历史最大，产能去化重大。我国年均猪肉出产规模达5500万吨摆布，供给缺口预期将达510万吨，而历年猪肉进口最多只要162万吨，因而，猪肉进口难以调停国内供给的缺口。较大的供给缺口将猪肉价格推升至30元/公斤附近，即本轮猪周期猪肉价格将提升100%摆布，而本年度猪价大约将提升60%摆布，剩下的价格提升将在明年一季度完成。猪肉价格在CPI的权重为2.5%，颠簸奉献率为40%摆布，因而，猪肉价格对CPI的传导弹性为0.01，即猪肉价格同比增速回升1%，CPI升高0.01%。所以，大约今年猪肉价格将推升CPI回升0.6个百分点。
　　第三，受需求回暖和国际原油价格提升的影响，通缩风险缓解，大约二季度PPI走势将连续震荡，但下半年会有所抬升。3月份，PPI环比上涨0.1%，比上月回升0.2个百分点；PPI同比上涨0.4%，股票配资，涨幅比上月扩充0.3个百分点，通缩风险有所缓解，合乎笔者之前“无需担心通缩风险”的判断。国内需求连续回暖，导致原油、动力煤、螺纹钢等大宗商品价格上涨，这也与3月份制造业新订单间断两个月上升互相印证。此外，3月份制品油两次调价，汽油和柴油价格别离上涨3.6%和4%，间接助推了石油和天然气开采业由降转涨，石油、煤炭及其他燃料加工业也上涨了3.5%。受二季度PPI高基数影响，期货配资，PPI后续走势大约将连续震荡，期货配资网，但受盐城化工厂爆炸导致的化工品涨价预期和原油供给方面对油价的扰动等因素影响，外加低基数效应，下半年PPI将有所抬升，全年PPI同比将到达1.5%摆布。
　　第四，整体上通胀上行不会扭转货币政策的稳健宽松标的目的，但必要留心年末货币政策节拍上大约会有所变革。整体来看，CPI全年趋势将呈“N”字型，即3、4、5月份成上涨趋势；6月份到10月份在减税效应和高基数的影响下，将出现下降态势；而11月份、12月份受猪油共振影响，将再次走高，全年中枢将进步到2.5%摆布。受经济下行压力较大、中小微企业融资贵问题照常严重等方面影响，货币政策整体上不会扭转稳健宽松的标的目的。但由于通胀的快捷上行，尤其在年末CPI大约将冲破3%，可能将会打乱货币政策的节拍，必要留心年末活动性可能趋紧的风险。
　　（ 　　杭州女童模拍照时被亲妈飞踹引存眷，童模行业合法性遭质疑。对此，杭州市劳动监察支队办公室称：这是合法的，因童模不叫未成年人用工，童模和商家在法律上属平等地位，无附属性，只是领取必然的劳务人为。