近日，财政部、税务总局、工业和信息化部、交通运输部印发《关于节能 新能源车船享受车船税优惠政策的通知》 以下简称《通知》 ，此中提出，对新能源车船，免征车船税。免征车船税的新能源汽车是指纯电动商用车、插电式 含增程式 混合动力汽车、燃料电池商用车。纯电动乘用车和燃料电池乘用车不属于车船税征税范围，对其不征车船税。

　　剖析人士指出，车船税作为小税种之一，在促进汽车行业构造调整等方面阐扬了积极作用。这次《通知》的出台，提出对新能源汽车免征车船税，既合乎国家减税降费的总体要求，同时也有利于引导绿色出产，加速高污染、高排放车型裁减出清，激励推广使用清洁能源，鞭策新能源汽车财富高质量开展。

　　从市场表示来看，本周以来a股新能源汽车概念板块整体出现回调走势，截至昨日，板块中仅有15只个股期间累计实现逆市上涨，此中，雄韬股份(002733) 9.74% 领涨板块，渤海汽车(600960) 8.10% 、东方精工(002611) 5.42% 两只个股紧随其后，股票配资，期间累计涨幅也均到达5%以上，创力集团(603012) 4.85% 、中国中车(601766) 4.65% 、永贵电器(300351) 4.27% 、新筑股份(002480) 3.62% 、旭升股份(603305) 3.07% 等5只个股周内也均累计涨逾3%。

　　只管本周新能源车板块整体表示平平，但税收优惠政策所带来的向好预期或成为吸引场内大单资金积极存眷的重要起因之一，《证券日报》市场钻研中心依据数据统计发现，本周以来截至昨日，板块中共有27只个股出现大单资金净流入态势，合计大单资金净流入金额到达6.07亿元，此中，中国中车(601766) 16695.62万元 、汇川技术(300124) 10398.08万元 两只个股期间均遭到1亿元以上大单资金追捧，上汽集团(600104) 8276.75万元 、银亿股份(000981) 7082.57万元 、渤海汽车(600960) 5008.39万元 等3只个股则均遭到5000万元以上大单资金喜欢，别的，宏发股份(600885) 2771.23万元 、东方精工(002611) 1367.01万元 、旭升股份(603305) 1138.68万元 、克来机电(603960) 1119.22万元 等4只个股周内大单资金净流入金额也均到达1000万元以上，上述9只个股期间合计吸金5.39亿元。

　　从业绩面上看，板块中共有11家上市公司已率先披露2018年中报，此中，悦达投资(600805) 1072.33% 、金龙汽车(600686) 106.41% 两家公司上半年净利润实现同比翻番，川环科技(300547) 28.37% 、 旭升股份(603305) 20.24% 、特锐德(300001) 20.10% 、德赛电池(000049) 16.49% 、金杯电工(002533) 13.61% 等5家公司呈文期内净利润也均实现同比增长。从中报业绩预告状况来看，还有130家公司公布了中报业绩预告，最好的期货配资网，此中89家公司呈文期内业绩预喜，包含*ST佳电(000922) 2809.09% 、江特电机(002176) 450.00% 、启明信息(002232) 303.37% 、德威新材(300325) 265.00% 、康尼机电(603111) 150.00% 等在内的12家公司均大约上半年净利润实现同比翻番，高发展性较为显著。

　　对于新能源汽车板块后市投资计谋，华金证券指出，去年年底，财政部等四部门已经结合发布《关于免征新能源汽车车辆采办税的公告》；这次《通知》则免征了新能源汽车的车船税，将激励更多出产者购置新能源汽车。别的，乘用车企业将来也将推出更多的新能源车型以应对双积分查核要求，新能源汽车的供给端和需求端正在同时打开，销量有望迎来连续增长。

　　从机构评级方面来看，近30日内，股票配资，共有72只新能源汽车概念股遭到机构引荐，此中，宁德时代(300750)、上汽集团(600104)、银轮股份(002126)、亿纬锂能(300014)、汇川技术(300124)、中航光电(002179)、长城汽车(601633)、精锻科技(300258)、宏发股份(600885)等9只个股期间均遭到10家及以上机构赐与增持或买入等看好评级，后市投资时机遭到机构扎堆看好，值得存眷。

　　旭升股份(603305)：受益特斯拉放量，庸俗订单饱满

　　旭升股份(603305)

　　钻研机构：安信证券 剖析师：邓永康，傅鸿浩 撰写日期：2018-07-27

　　事件：公司发布2018年半年报，呈文期内，公司实现营收4.92亿元，同比增长40.52%;实现归母净利润1.33亿元，同比增长20.24%;实现扣非后归母净利润1.27亿元，同比增长16.34%。

　　Model 3产量提升，对斯拉销售规模快捷增长：公司是国内较早开发新能源汽车铝制零部件的企业之一，自2013年初步与特斯拉竞争，是其片面零件供应商。呈文期内，公司对特斯拉销售保持高速增长，共实现2.94亿元销售额，同比增长43.87%，占主营业务收入的60.10%。

　　官方数据显示，特斯拉第二季度末实现了周产5000辆Model 3的结构目的，并于上半年共完成2.6万辆Model 3、2.1万辆Model X、2.3万辆Model S 销售。大约随着下半年Model 3的片面量产，公司业绩仍有较大增漫空间。实际上，依据公司中报披露，截至2018年6月末，依据特斯拉的采购需求，将来一段工夫公司需每周向其供应约7000辆车对应的零部件，此中Model 3对应约5000辆。

　　积极拓展国内优异客户，应对盈利才华下行风险：公司产品以出口为主，呈文期内出口收入占主营业务收入的比例为79.21%。思考到特斯拉量产后议价才华的回升，公司毛利率有所承压。18上半年，公司的综合毛利率为39.65%，较2017年的44.43%有所下滑。当前，公司已经在加快国内汽车客户规划，将来随着内销收入占比的增多，有利于公司降低大客户依赖，并削弱中美贸易摩擦、汇兑损益带来的影响。

　　公司的拓展战略主要包含两点：1 新兴的新能源汽车明星企业，如蔚来、浙江零跑等;2 规模整车厂和一级零件供应商，如长城汽车(601633)、宁德时代(300750)等。截至目前，公司与北极星、蔚来、法拉帝、宁德时代(300750)、长城汽车(601633)、江淮汽车(600418)等已经初步竞争。

　　产能规划推进，应对旺盛需求：2015-2017年，公司产销量复合增长率凌驾 20%，销售规模复合增长率到达 30%， 2017年公司积极扩产，公司三厂根本成立完成。当前，随着特斯拉量产方案的逐步推进，公司的产能亟须扩张以满足庸俗旺盛需求。2018年H1，公司拟申请公开发行可转换公司债券，拟募集资金4.2亿元，用于成立新能源汽车精细铸锻件项目，建成后可新增500万件铸锻件产能，当前该申请已获证监会审核通过，有望于19年陆续投产。

　　投资建议：我们大约公司2018年-2020年的收入增速别离为69.8%、48.5%、21.3%，归母净利润增速别离为41.8%、42.9%、20.2%，EPS别离为0.79、1.

　　12、1.35。维持买入-A 的投资评级，赐与公司40倍PE，6个月目的价为31.60元。

　　克来机电(603960)：汽车电子自动化系统集成稀缺标的，开展空间广大

　　克来机电(603960)

　　钻研机构：国海证券(000750) 剖析师：冯胜 撰写日期：2018-05-31

　　汽车电子自动化系统集成稀缺标的，绑定优异客户。公司主营业务为柔性自动化消费线以及工业机器人系统集成应用，应用领域主要为汽车电子、汽车内饰等，客户包含结合电子 博世持股51% 、德国博世、电装公司、上海实业交通、天合电子、博泽、上海江森自控汽车内饰、重庆延锋汽车饰件系统等，2017年来自博世系营收占比达72.9%，深度绑定优异客户。公司核心打点团队大多为上海大学老师身世，2017年技术研发人员占比约65%，销售人员仅8人，彰显公司深厚的技术实力。公司是我国汽车电子领域自动化系统集成稀缺标的，充裕受益汽车零部件自动化消费的广大需求，业务迎来快捷开展;2017年实现营收2.52亿元，同比增长30.9%;实现归母净利润0.49亿元，同比增长37.6%。公司净利润率高达20.0%，盈利才华突出;运营性现金流量净额高于净利润，盈利质量稳健。

　　汽车电子化浸透率一直提升，自动化需求空间广大。市场容量方面，前瞻钻研院数据显示，2016年全球汽车电子市场规模为2348亿美圆，2012-2016年CAGR为9.8%;2016年我国汽车电子市场规模为740亿美圆，占全球比例为31.5%，大约到2020年市场规模将冲破千亿美圆。浸透率方面，财富信息网数据显示，2016年汽车电子在整车产值中占比别离为：紧凑型轿车15%、中高档轿车28%、混动轿车47%、纯电动轿车65%，将来随着混动、纯电动等新能源汽车产量逐渐增多，汽车电子化整体浸透率将连续提升。汽车电子具有出产属性，产品品种众多，技术迭代快，对自动化办法需求很大，依照配备投入占产值10%停止测算，2020年我国汽车电子自动化办法市场空间将凌驾百亿美圆。

　　内生+外延双轮驱动，步入快捷成恒久。内生性方面，首先，国内市场中结合电子每年采购配备约20亿元，公司占比不到10%，有望受益办法国产化率的提升;再者，博世全球市场每年采购配备约160亿元，公司于2017年获得博世全球关键供应商资质，陆续与苏州博世、印度博世等签订订单;从结合电子到博世全球，从国内市场到全球市场，公司内生成漫空间较大。外延方面，公司往庸俗汽车零部件领域延伸，去年年底收购上海众源，上海众源主营汽车高压燃油分配器、高压油路和冷却水管等零部件，为群众系车企重要供应商之一，公司将与上海众源在技术、渠道方面孕育发生协同效应，业绩有望超预期。

　　初度笼罩，赐与买入评级。大约公司2018-2020年归母净利润为0.93、1.32、1.65亿元，对应EPS别离为0.89、1.27、1.58元/股，按最新收盘价计算，对应PE别离为40、28、23倍，思考到公司是汽车电子自动化领域稀缺标的，业绩弹性较大，初度笼罩，赐与买入评级。

　　风险提示：客户集中度较高的风险;汽车行业自动化需求不及预期;海外拓展不及预期;规模扩张导致的打点风险。

　　悦达投资(600805)：新智跑表示优秀，引领销量反转

　　悦达投资(600805)

　　钻研机构：承平洋(601099) 剖析师：白宇 撰写日期：2018-05-31

　　20188年4月份，东风悦达起亚乘用车总销量3.3万辆，同比大幅增长106.2%，环比增长8.4%，1-4月，DYK 累计销量11.5万辆，同比增长23.6%。总体表示较好，其高速增长主要来自于：萨德事件影响逐步撤销，销量恢复;换代车型智跑表示较好。

　　2018年4月17日，东风悦达起亚全新智跑上市，售价区间在11.99-13.99万元，共2中配置，手动挡和自动挡各一。新智跑价格下探到了同级别主流自主品牌SUV 的区间，其外不雅观、配置均有很大改善，性价比劣势显著。

　　新智跑推出不到半月即实现4836辆的销量程度，表示优秀，其目前仍正连续爬坡中，我们认为稳态时，其月销量有望达8000-10000辆的程度。此外，我们大约在出产者需求多样化的背景下，新智跑有望推出更多配置的车型，可助力总体销量程度更上台阶。

　　除全新智跑外，2018年，大约东风悦达起亚还有奕跑 小型SUV 、K5PHEV 版、K3等车型上市，我们大约全年有望实现43万辆的销量程度，同比增长19.6%。

　　投资建议。公司重点参股的企业：江苏京沪高速、陕西西铜高速等资盈利不变，陈家港电厂业绩也有望触底。我们认为，东风悦达起亚正逐步改善，公司已过境况最差之时，后续值得等待。大约公司2018-2020年净利润别离为1.33、1.52以及1.75亿元，初度笼罩，赐与增持评级。

　　风险提示。新车型销量不达预期

　　江特电机(002176)：三驾马车动力足，财富链规划迎业绩爆发

　　江特电机(002176)

　　钻研机构：光大证券(601788) 剖析师：李伟峰，刘慨昂 撰写日期：2018-07-09

　　公司简介：公司是一家集研发、消费、销售特种电机和锂电新能源系列产品为一体的国家高新技术企业。经过数年开展，公司已造成电机、锂电、汽车三驾马车并进格局。我们大约2018年公司碳酸锂业务将大幅增长、电机业务稳中有进、汽车业务构造转型，公司财富链协同开展尽享行业红利。

　　锂盐：锂云母+锂辉石齐头并进，锂财富放量在即 锂云母矿：随着宜丰矿区一期年挑撰60万吨锂瓷石项宗旨顺利投产，2018年公司挑撰锂云母原矿产能有望达120万吨 泰昌60万吨/年，宜丰60万吨/年 。上游原资料的充裕供给，保障了中游锂盐产线的有序放量。我们大约1.5万吨云母制备碳酸锂产线原料自给率凌驾60%。锂辉石矿：西澳巴尔德矿山投产，设想锂精矿年产能16万吨，档次6%，折合碳酸锂当量2万吨，依据包销协议，将低于市价为子公司宝江锂业提供8万吨/年锂辉石精矿。我们大约1.5万吨锂辉石提锂产线，自给率濒临100%。锂云母提锂： 1 随着2017年9月二次技改完成后，公司云母制备碳酸锂产能达5000吨，目前根本实现满产。 2 2017年8月，公司锂云母制备1万吨碳酸锂产线动工成立，大约2018年7月完成投产。届时，公司云母制备碳酸锂总产能可达1.5万吨。锂辉石提锂：截止5月下旬，子公司宝江锂业锂盐产能正在有序成立当中，大约2018年7月完成投产。届时，公司锂辉石制备锂盐产能可达1.5万吨 1万吨电池级碳酸锂和5000吨氢氧化锂 ，权益产能7500吨 5000吨碳酸锂和2500吨氢氧化锂 。结论：2018年公司锂盐产能有序放量，板块业绩大幅增长。大约全年营收达24.79亿，毛利润12.24亿元。

　　电机：业务不变增长，新型电机助力财富晋级 2017年公司电机板块业绩增长不变，实现营收10.44亿元，同比增长40.25%。 2015年公司定向增发收购米格电机，拓展伺服电机领域。17年米格实现营收4.78亿，净利润8361万元，完成业绩答允116.13%。公司在保持传统电机龙头地位的同时，重点开展伺服、新能源汽车等新型电机，助力财富晋级。

　　汽车：优化产销构造，积极应对新能源汽车补助退坡政策 九龙汽车通过对产销构造作出优化调整，规划海外市场等方式，积极应对新能源汽车补助退坡政策。依据1季报，公司销售新能源汽车214辆，实现销售收入9427.02万元，同比增长较快。

　　盈利预测评级： 基于 1 公司产品放量快捷，业绩增长确定性高。 2 依据公告，公司18年1季度业绩大超预期，净利润1.98亿元，同比增长320%。我们维持公司2018/2019/2020年EPS别离为0.57/0.65/0.83元，赐与18年26倍PE估值 行业均匀PE为26倍 ，目的价14.82元，维持买入评级。

　　风险提示：锂价格下降、碳酸锂产能释放不及预期

　　宁德时代(300750)：携手广汽集团(601238)，类上汽竞争形式再现

　　宁德时代(300750)

　　钻研机构：新时代证券 剖析师：开文明 撰写日期：2018-07-20

　　事件 2018年7月19日，公司发布公告，公司与广汽集团(601238)拟于当日签署合资运营公司，方案在广州独特创立时代广汽 注书籍钱10亿元，公司出资比例51%，广汽集团(601238)出资比例49% 和广汽时代 注书籍钱1亿元，公司出资比例49%，广汽集团(601238)出资比例51% 。

　　类上汽竞争形式再现，深入与广汽集团(601238)竞争 时代广汽主营锂离子电池、动力电池、超大容量储能电池及电池系统的开发、消费、销售以及提供相关售后和技术咨询效劳;广汽时代主营动力电池系统的开发、消费及销售，动力电池专业技术领域内的技术开发、技术转让、技术咨询及技术效劳。整体竞争形式相似于2017年创立的时代上汽 公司出资比例51%，上汽集团(600104)出资比例49% 与上汽时代 公司出资比例49%，上汽集团(600104)出资比例51% ，都接纳设立包含动力电池电芯和系统两个合资公司。2018年4月，公司与东风集团合资创立东风时代 各占50% ，7月4日，东风时代在东风新能源汽车财富园创立并建成投产。到2020年，东风时代将有望实现年产动力电池系统19.2万套、9.6GWh的产量以及114亿元产值。如今整车厂与电池厂增强竞争趋势鲜亮，双方之间造成绑定关系，有利于减少将来不确定性的影响，应对市场洗牌的打击。

　　广汽新能源汽车业务开展迅猛，公司有望受益 广汽集团(601238)新能源汽车业务主要包含广汽新能源和广汽蔚来 广汽45%，蔚来45%，创业团队10% 。2018年上半年广汽新能源销量达6301台，实现20倍的增长，快捷回升势头照常。广汽新能源广州番禹工厂已领有35万辆产能，目前与传统燃油汽车共线消费。广汽新能源汽车财富园一期产能20万辆大约将于2018年底建成，二期40万辆大约将于2025年建成。随着广汽新能源汽车的快捷开展及电动化战略推进，电池需求有望大幅提升，公司作为主要供应商将充裕受益。

　　维持强烈引荐评级 我们大约2018-2020年EPS别离为1.45、1.91和2.54元。当前股价对应2018-2020年PE别离为57、43和32倍。维持强烈引荐评级。

　　风险提示：新能源汽车销量不及预期，电池价格下跌超预期。

　　亿纬锂能(300014)：中报业绩略超预期，软包高端客户指日可待

　　亿纬锂能(300014)

　　钻研机构：中信建投(601066)证券 剖析师：黎韬扬 撰写日期：2018-08-02

　　事件

　　公司发布2018年中报，呈文期内，公司实现营收18.8亿元，同比增长40%;实现归母净利润1.59亿元，同比下降32%;实现扣非后归母净利润1.48亿元，同比下降11%。公司18年上半年的归母净利润略超前期预告区间上限，扣撤除年同期从事麦克韦尔股权收益后，净利润同比增长44%。

　　简评

　　业绩略超上限，扣除麦克韦从此业绩同比增速44%

　　公司归母净利润约1.59亿元，略高于业绩预告上限的1.54亿元，思考到去年同期孕育发生麦克韦尔股权从事收益1.22亿元，扣除麦克韦尔股权从事的影响后，今年同比增长约44.2%。从18Q2看，公司营收、归母净利润、扣非净利润别离为为12.00、0.85、0.74亿元，同比+55%、-52.7%、-36.5%。公司营收保持较高增长，主要系锂离子电池业务营收同比高增长近220%。公司利润下降较多，主要系麦克韦尔股权从事影响以及18Q2毛利率同环比下滑6.7个pct。

　　锂离子电池业务爆发增长，动力锂电市园地位稳步提升

　　呈文期内，公司锂离子电池业求实现收入12.69亿，同比增长219.60%。出产类锂电业务，公司在电子雾化器和可穿着办法市场占有率快捷提升，收购金能公司孕育发生了较强的协同效应，大约今年将连续高速增长。动力锂电业务，公司为南京金龙、宇通和吉利等客户的商务车配套电池，市园地位稳步提升。18年1-6月国内新能源汽车锂电装机量15.58GWh，此中亿纬锂能(300014)以547.82MWh占比3.52%，排名行业第5。目前公司已建成9GWh动力电池产能，包含3.5GWh三元圆柱、2.5GWh方形磷酸铁锂、1.5GWh三元软包叠片和1.5GWh方形三元，公司在软包电池领域具有较强的技术劣势，在国表里高端乘用车客户的认证工作顺利停止，并获得阶段性停顿，有望进入主流车企供应链。储能锂电业务，公司已与通信领域大客户建设了恒久竞争关系，国际市场取得了通信经营商的批量订单，将来市场潜力极大。

　　锂原电池、麦克韦尔支撑业绩发展

　　公司上半年锂原电池实现营收6.14亿元，同比增长37.3%，估算毛利率仍维持较高程度。随同欧盟E-call、物联网等众多需求涌现以及下半年锂锰电池的投运，公司业绩增速仍可能提升。别的，出产类电池在可穿着和电子雾化器市场获得国际主流客户订单，市场份额增多，此中麦克韦尔上半年营收、归母净利润均实现高速增长，奉献投资收益约0.76亿元。

　　连续加大研发力度，全年收入或超50亿元

　　上半年公司研发投入约2.59亿元，同比增多258.4%，连续加大产品研发和技术改进投入。研发费用的增长动员打点费用同比增长101.5%，同时，公司上半年实现财务费用0.41亿元，同比增多95.4%，主要系借款带来利息支出增多。全年来看，大约锂原电池收入14-15亿元，同比增长30%;大约出产类锂离子电池10亿元，动力类锂离子电池26-27亿元;合计收入大约在50亿元摆布。思考到麦克韦尔的权益利润，公司全年大约净利润将在5亿摆布。

　　大约公司18、19、20年的归母净利润别离为5.14、6.88、8.94亿元，对应EPS别离为0.61、0.84、1.05，对应PE别离为27、20、16倍，维持买入评级，目的价23.00元。

　　风险提示：1 动力电池出货不及预期;2 未能及时偿付贷款风险。