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不加息，也不降息！昨夜美联储颁布颁发维持联邦基金利率不乱。
此举并不不测。不测的是，美联储主席鲍威尔用“暂时性因素所致”来描述现阶段的通胀疲软。市场参预者纷纷斟酌：这是什么意思？难道是说不焦急降息？
北京工夫周四(5月2日)凌晨2:00，美国联邦储蓄委员会（FOMC）颁布颁发，美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不乱，一如市场遍及意料的按兵不动；将逾额筹备金率（IOER）从2.4%调整到2.35%。
鲍威尔暗示，当前的立场是适宜的，未见利率上调或下调的强烈理由。
市场正本以为最近数月疲弱的通胀数据会让美联储担忧不已，继而可能在下半年降息。然而出乎市场预料的是，鲍威尔用“暂时性因素所致”来描述现阶段通胀疲软，显然打破了市场的梦想。
而就在本次美联储议息会议期间，特朗普继续加压，不只希望重启量化宽松（QE），还呼吁降息100个基点，通过“QE+降息”并行不悖，让美国经济发明新纪录并缩小美国债务规模。5月1日，特朗普在社交媒体暗示，假如美联储降息并施行QE，美国经济原本有潜力“像火箭一样腾飞”。

鲍威尔“不够鸽派”的舆论打击市场。截至周三收盘，美股尾盘跳水收跌，道指跌逾160点。道指跌0.61%至26430.14点，标普500跌0.75%至2923.73点，纳指跌0.57%至8049.64点。
鲍威尔：不思考短期政治问题
本次声明称，自上次FOMC会议完毕后，劳动力市场保持了强劲态势，经济流动也以稳健速度实现了增长，就业增多大概稳健，失业率保持在低位；一季度家庭出产支出和企业固定投资放缓。以年化指标来看，整体及核心通胀率均下滑且低于2%的目的程度；基于市场的通胀赔偿指标近几个月来不停处于低位，基于查询拜访的较恒久通胀预期指标简直没有变革。为此，FOMC决定维持政策利率不乱。
本次美联储声明较3月的主要变革

（ 鲍威尔强调，近期核心通胀下滑“出乎预料”，可能是一些“暂时的”因素在起作用，与美联储加息没有关联，通胀大约将会上升。
上周，有效联邦基金利率（EFFR）间断数日站上2.44%一线，间隔美联储当前2.25%-2.50%的利率区间上限仅6个基点，是自2015年12月启动加息周期以来的最高位。
有剖析称，EFFR一直冲新高以至凌驾IOER，意味着银行并不想将钱放到美联储，而是倾向于用于银行间借贷。
鲍威尔暗示，IOER下调是小水平的技术调整，不是政策调整。
值得留心的是，本次会议没有发布最新的经济预测和利率前瞻“点阵图”。据CME“美联储不雅察看”，美联储今年6月FOMC会议维持利率不乱的概率回升为93.3%。
被问及特朗普呼吁降息时，鲍威尔暗示美联储FOMC在决策上不会思考短期性政治问题。
美股跳水 美圆飙升
鲍威尔的亮相，令市场降息希望“幻灭”，美股三大指数纷纷跳水并全线收跌。而在此前，美股升势鲜亮，标普500指数、纳斯达克指数接连刷新历史高位纪录。恐慌指数VIX飙升，涨幅凌驾10%。

美股三大股指分时线走势 截至美国工夫5月1日收盘

恐慌指数VIX走势图
美债收益率盘中走出“V型”趋势，10年期美债收益率从头上升到2.50%上方。两年期和10年期美债收益率曲线在发布会后急剧趋平，利差收窄；两年期和五年期美债收益率曲线重回“倒挂”状态。

10年期基准美债走势图
发布会后，美圆指数迅速飙升，非美货币纷纷下跌；黄金价格迅速跳水；伦敦根本金属大都下跌，外盘农产品期货主力合约全线走低。

美圆指数分钟走势图
美国近期的经济数据如何？
总的来看，美国经济尽管展现了必然韧性，呈现了局部好转迹象，但经济放缓的警报仍未处置惩罚惩罚。
4月26日，美国商务部公布的美国一季度实际GDP年化环比初值为3.2%，远超2.3%的市场均匀预期增速，给市场释放了一波利好；但细分来看，进出口、库存和处所政府投资是拉动经济增长的主要力量，私人出产奉献率则间断三个季度下滑。有剖析称，私人出产通常与美国经济周期联络亲密，私人出产的连续疲软，让市场担忧美国经济增长的可连续性。
4月29日，配资，美国商务部发布了美联储制定政策时更喜欢的通胀数据个人出产支出（PCE），51配资网，期货配资网，数据显示，2月和3月的美国PCE 物价指数同比增幅别离为1.7%和1.6%，均未到达央行2%的通胀目的，显示出美国近期通胀的疲弱。财经媒体MarketWatch称，3月PCE数据略高于美联储“舒服区间”的底部（1.5%），通胀的疲弱并未到达令美联储必需降息的水平。
5月1日，美国供应打点协会（ISM）公布了美国4月ISM制造业指数，其初值为52.8，创2016年10月以来的30个月新低，低于预期的55和前值55.3。不过，该数据仍高于50的荣枯线，代表美国制造业尽管增速放缓但仍在扩张。当天，有"小非农"之称的美国ADP 数据也出炉，数据显示美国4月ADP就业增多27.5万人，创2018年7月以来的26个月新高。
美联储向左走，向右走？
英大期货研报指出，这两年以来，美联储先是间断四次加息，后是在今年“戛然而止”，让人联想到20多年前的政策途径：1994年2月初步的12个月内，美联储间断加息7次；而1995年7月至1996年1月间，美联储在半年内又降息三次。市场对降息的预期有所升温。然而，当下美联储面临着“向左走or向右走”的两难处境：
一方面是通胀低迷，这让美联储很难加息；
另一方面是经济不错，这让美联储也无奈降息。
有剖析认为，当下的境遇与此前不能同日而语，其时半年内降息三次，仅仅是让利率程度回归中性，因为此前的加息愈加激进；而本轮加息后，利率大抵到了既无刺激、也无限制的中性程度，美联储此前加息并没有过于激进。
中信证券研报剖析称，美联储货币政策框架已从“通胀跟踪制”转向“价格跟踪制”，大约政策利率将来将维持低位，而出产和劳动力构造劣势将继续成为鞭策经济增长的动力，预期今年美联储降息的可能性较小。该机构指出，此前的收益率倒挂主要是由于QE扭曲了美国国债期限利差的构造，压低了长端收益率的同时抬高了短端收益率，使得“倒挂”更容易发生，其对经济将面临衰退的预示性十分弱。今年“缩表”进行后，大约美联储会将每月到期的MBS本金购入中短期的美国国债，这会压低美债短端收益率，具有相似降息的效果。
而贝莱德全球固收部门CIO Rick Rieder暗示，美联储将来的货币政策途径，加息的可能性仍要大于降息，但加息的时点必定不是在近期。对于股市预期，他暗示，经济增速好转，加上股票回购仍在大规模停止，股市仍存在走高的逻辑。