正当中国旅游网站中的“新贵”马蜂窝意气风发地启动新一轮融资时，一篇自媒体发布的责备马蜂窝评论造假的文章却让它的融资之路变得坎坷起来。

10月21日，自媒体作者“梓泉”发布了名为《估值175亿的旅游独角兽，是一座僵尸和水军形成的鬼城？》的文章，该文列出了来自“乎睿数据”团队的数据剖析，指出马蜂窝上有7454个剽窃账号，均匀每个人从携程、艺龙、美团、Agoda、Yelp上剽窃搬运了数千条点评。合计剽窃572万条餐饮点评、1221万条酒店点评，占到其官网传布鼓吹总点评数的85%。

该文发布后，马蜂窝即回应称该文属于“已被查证的有组织攻击行为”，但该文作者“梓泉”却暗示，不存在任何利益输送。随后，马蜂窝向法院提起诉讼。

10月22日，向阳区法院正式受理北京马蜂窝网络科技有限公司与深圳市乎睿数据有限公司、丁子荃 “梓泉”真名 声誉纠纷一案。

当晚，“梓泉”再度发文辩驳马蜂窝。

10月23日下午，马蜂窝旅游网在北京召启动“圣地巡礼”方案的开发布会，会后马蜂窝结合开创人兼CEO陈罡蒙受21世纪经济报导记者采访时暗示，针对这几天网上呈现的“马蜂窝点评数据相关问题”，马蜂窝仔细停止了自查，“核查成果显示，马蜂窝在餐饮等点评数据方面存在局部问题，但远没有外界所表述的那么夸大。马蜂窝已初步对相关问题停止整改，并从头梳理工作流程，堵住漏洞。”

但陈罡强调，“对相关表述中波及大量鲜亮‘抹黑’行为，我们将交由法律断定。”。

新一轮融资马蜂窝有望排停止业前五

马蜂窝与“梓泉”和乎睿数据的争论僵持不下，但业内遍及预感到的是，无论双方对战的最终胜负如何，马蜂窝都很有可能承受丧失。

因为“梓泉”发文的工夫点对马蜂窝太过倒霉：这正是马蜂窝新一轮融资的关键节点。但言论危机爆发之后，马蜂窝的估值将会遭到多大影响成为一个悬念。

今年8月，马蜂窝启动新一轮融资的音讯传出，有知情人士走漏，马蜂窝希望在新一轮融资中筹集至多3亿美圆 约合人民币20.81亿元 ，此轮融资对该公司的估值定为20亿至25亿美圆 约合人民币138.73亿元至173.41亿元 。

在北京结合大学在线旅游钻研中心主任杨彦峰看来，依照马蜂窝原定的开展轨迹，新一轮融资完成后，它将胜利进入中国旅游网站的第二梯队，且在第二梯队中处于相当靠前的位置。

“携程、美团点评、飞猪三家必定是位于在线游览社行业第一梯队的位置。在第二梯队中，同程艺龙排名首位，假如马蜂窝估值到达140至175亿，它就能排到第二梯队的第二名，凌驾途牛。”杨彦峰说，这也以为着马蜂窝可以排停止业前五名的位置。

杨彦峰剖析，除了规模，马蜂窝在旅游行业生态链中所处的位置也是颇被业内看好的。“我们从财富生态链上把旅游行业分成上游、中游和庸俗：庸俗以传统游览社为主，它们间接提供产品，大多为重资产经营形式；中游提供中介效劳，好比携程、美团点评、飞猪等等；上游是间接能让出产者孕育发生旅游出产欲望的，这样的旅游网站在国内极为难得。”杨彦峰说，马蜂窝恰恰就是行业中稀缺的“上游”企业，它最初步走的正是UGC 用户原创内容 道路，配资网，而目前，国内位于行业“上游”的知名公司仅有马蜂窝和穷游网两家。

“而马蜂窝不单有上游资源，它还在向行业中游规划，能够间接将流量转为交易。”杨彦峰认为，正是因为马蜂窝这种行业稀缺性的特质，和更片面的财富规划，让它成为了这几年投资界十分看好的投资标的。

每一两年就能实现一轮扩张

从企业开展的角度来说，期货配资网，马蜂窝的成效是为业内所传颂的，起因是它起步不算早，但开展速度却很快。

马蜂窝旅游网创设于2006年，从2010年正式初步公司化经营。比拟1999年就创设的行业“大佬”携程，马蜂窝绝对是“后起之秀”；而同样运营旅游行业财富链上游的穷游网创设于2004年，同样比马蜂窝早。

马蜂窝尽管和穷游一样走的是UGC道路，但它发力的角度仍然与穷游有区别。穷游主打的是在中国刚刚初步酷热起来的出境游领域，而马蜂窝则先从国内游动手，再逐步向出境游扩张。这种差别化合作的方式，让马蜂窝迅速博得了流量，占得一席之地。

但从尔后马蜂窝的开展速度来看，他简直是每隔一两年就能扩张一轮。

2011年10月，马蜂窝取得A轮融资，它得到了今天成本500万美圆投资及200万美圆无息贷款。首轮资金主要用于挪动互联网规划，拓展线上线下市场，以及鼓励用户发明内容。

2013年4月，取得B轮融资，得到启明创投和今天成本1500万美圆的投资。B轮R融资取得的资金主要用于商业形式创新，以及挪动互联网产品和效劳的开发与应用规划。

2015年1月，马蜂窝获C轮融资，累计融资凌驾一亿美圆。这一轮投资方为高瓴成本、Coatue、CoBuilder、启明创投、Rich Barton 美国最大在线游览社之一TripAdvisor的投资者 。这一年，马蜂窝摸索出一条与传统OTA 在线游览社 截然差异的营运形式——基于本性化旅游攻略信息构建的自由行交易与效劳平台。也就是说，它初步向旅游财富的中游领域规划。

2017年12月，马蜂窝取得1.33亿美圆D轮融资，D轮融资由鸥翎投资 Ocean Link 、美国泛大西洋(600558)成本集团 General Atlantic 、淡马锡、元钛长青基金、厚朴基金独特投资，今天成本、启明成本、高瓴成本继续跟投。蚂蜂窝结合开创人、CEO陈罡称，蚂蜂窝将操作新注入的资金，继续在旅游攻略和数据开发上加大投入，深耕自由行供应链，扩展酒店、宗旨地市场资源，建设强大不变的供应商体系，为出产者提供更优异的游览出产决策、指引及效劳，将蚂蜂窝的流量、内容、用户与大数据劣势阐扬到极致，引领在线旅游财富的进化。

显然，马蜂窝的每一轮扩张都踩准了行业开展的关键节点，也正是因而，自创设十数年之后，马蜂窝在行业中的规模和地位跨越了它的“老对手”穷游网。

业务新版图：从竞争搭档到合作对手

不过，在马蜂窝迅速扩张的同时，他也面临着更为复杂化的合作环境。当马蜂窝逐渐向着行业第二梯队前段迈进时，它与行业中的其他企业也形成了更为微妙的关系。

近年来，马蜂窝大量深耕对景点之外与旅游相关内容的点评，例如美食、酒店等都是其着重发力的板块，这同样是美团点评、携程等长于的板块。

但在造成合作趋势的同时，马蜂窝与携程等OTA 在线游览社 企业又有着竞争关系，他凭仗着本人在内容领域积攒的大量用户根底为OTA企业带来流量，马蜂窝方面曾走漏，2017年时，蚂蜂窝成为了携程最大的分销商。

“这也是为什么马蜂窝在它快捷发展的很长一段工夫内并没有遭到OTA巨头的排挤。”杨彦峰说，这是因为马蜂窝能够间接为携程等OTA企业带来成交量。

然而，近年来老对手穷游网的转型也让马蜂窝面临新的挑战。恒久以来，业内都有一个共识，穷游和马蜂窝两家公司在格调上有差别：穷游愈加情怀化，而马蜂窝则愈加商业化。

早年间，UGC的变现形式主要是广告收入，马蜂窝虽先于穷游将交易业务酿成了主要的变现形式，但近年来穷游也初步转型，希望实现更高速的扩张。

2011年1月，穷游网取得挚信成本数百万美圆A轮融资，2013年和2014年，穷游相继获阿里巴巴领投 挚信成本和SIG跟投 的数千万美圆B轮和C轮融资。2016年1月穷游颁布颁发完成近6000万美圆D轮融资，由众信旅游(002707) 领投，海纳亚洲SIG跟投。

加速拥抱成本让穷游的转型和扩张意愿变得更强烈，配资网，也正是因而，它仍然是马蜂窝最主要的合作对手之一。

马蜂窝此外一个对手是飞猪——阿里巴巴的自营旅游平台。

从业务波及板块来说，飞猪和穷游都波及旅游产品和机票、酒店等旅游相关产品的销售，而从用户群体方面作比较的话，马蜂窝与飞猪的合作关系更大。因为，从用户的年龄构造来看，飞猪的用户年龄层与马蜂窝是最为濒临的，两者都主打年轻人群体。

此外，从成本层面来说，阿里巴巴和旗下的飞猪、它参预投资的穷游形成了一个阵营，飞猪和穷游两者所波及的业务范围完全涵盖了旅游行业财富链的上游和中游两段。也正是因而，飞猪与携程等其他OTA“大佬”差异，它并不必要马蜂窝。

互联网行业的数据“潜规则”

有音讯称，马蜂窝正在启动的新一轮融资中，腾讯是潜在投资者。

在此轮言论风波之后，马蜂窝在业内的地位能否会扭转，它与合作对手能否会发生此消彼长，这都将是马蜂窝将来所面临的挑战。

对于这次数据造假，从目前的事态停顿来看，马蜂窝还没有拿出“有组织攻击行为”的证据，其与“梓泉”、乎睿数据的争论仍然未有定论，详细证据将有待双方开庭时公布。

不过，与言论风向差异的是，互联网行业业内却对此事相对“宽大”。

这次事件中对马蜂窝数据停止测评的乎睿数据在声明中称，一初步介入是因为在其餐饮点评中发现了问题。乎睿发布的声明称，三名开创人原方案插手创新创业大赛，期间因外卖吃坏肚子，感觉食物质量与评分反差过大，发现商家页面充满疑似刷单点评，差评后反遭回怼，被指是同行歹意合作。在用饭安详得不到保障的恐怖差遣下，决定着手研发辨别真假点评的产品趁便参赛。

有剖析人士指出，马蜂窝的数据“造假”情况应该相对集中在其新拓展的美食、酒店等外延板块。要想在短工夫内迅速做热这些新扩展的板块，互联网行业内经常采纳十分规的技能花样。

“从行业开展的惯例来看，业务要走上轨道只要热启动、没有冷启动的。”杨彦峰认为，以整个行业复杂的开展情况，目前网络揭发马蜂窝涉嫌“造假”的内容能否能间接定义为“造假”还有争议。

“马化腾在创业的时候要经常换个头像，要假扮女孩子陪用户聊天，如今大家认为这是创业佳话，这么这是不是造假呢？所以在互联网行业我们该怎么认定呢？”杨彦峰说。

有互联网业内人士在对这一事件的一篇评论文章中写道：创业初期的“数据造假”是冷启动的惯例，这里的所谓“造假”，就是无论你是内容平台、社交平台或者是电商平台，工作人员在冷启动期间城市做一些动作，好比内容平台就填充内容，社交平台就多做一些机器账号跟用户互动，电商平台就本人买本人评论等等，这些目前均归属于经营范畴。

这名业内人士暗示，终究一个平台的冷启动不是凭空热起来的，有好的内容用户才会来，用户来了才会体验，体验了才会决定要不要留下来，留下来了初步孕育发生内容，从而造成一个安康的内容循环体系 其他类别平台素质趋同 ，仓皇的初期这些“马甲”完成了使命就逐渐退出了舞台，“所以这是一个蛋生鸡鸡生蛋的问题”。

但是，这名人士也暗示，马蜂窝已经到D轮融资了，这个时候数据造假，并且是“大量”，就说不过去了。