决策主力记者：周程程 决策主力编纂：陈星

9月22日，一再延期的特斯拉电池日终于要到来。马斯克9月11日在个人社交账号预告，当天的电池日上将公布许多“惊喜”。

这些惊喜是什么？外界似乎也能猜到几分。

2月，一则“特斯拉与宁德时代(300750)切磋在中国工厂使用无钴电池”的报导吸引众人眼球。叠加其“无钴不代表必然是磷酸铁锂，请把稳特斯拉今年的电池发布会”的表述，引发了行业有关无钴电池本质性停顿的诸多猜度。

但特斯拉一边体现其电池无钴化，一边又在间接向能源企业嘉能可采购钴原料，这一波操纵让此事愈加盘根错节。

这套“动作”不是特斯拉的专属，国表里众多电池巨头、车企都曾在释放“无钴化”信号的同时，加大钴原料的采购量。

有意思的是，面对庸俗的“威逼”，上游钴资源企业也一边回应无钴电池不成能，一边轻轻耽误财富链以备转型。

为何庸俗企业固执于电池去钴？无钴电池又为何总是上演“狼来了”的戏码？《今天股市行情网》记者通过采访行业高庸俗钴资源及加工企业、贸易商、电池企业等，试图复原真实的市场图景，解答上述疑问。

钴价上涨 涉钴企业惜售

手握钴资源的上游，对市场冷暖总能快捷感知。7月中旬初步，某钴盐加工企业销售尹越 化名 鲜亮感觉到钴盐的询单量增多，但在最终成交上，庸俗企业还有些踌躇。“主要是出于老本层面的思考，想再不雅观望一下。”尹越说。

在此过程中，钴价一路走高。wind数据显示，7月15日，长江有色金属现货市场钴均价为25.2万元/吨，较月初24.3万元/吨上涨3.7%。尔后，钴价更是快捷拉涨，7月24日还在25.5万元/吨，到了8月5日就一度冲破30万元/吨。

作为三元动力电池正极资料的重要原料——硫酸钴也呈上涨态势。据wind数据，国产硫酸钴 ≥20.5% 从7月初的4.6万元/吨，上涨至8月中旬的5.6万元/吨，1个半月每吨就涨了1万元。

如此厉害的涨势下，财富链上的一些三元前驱体、正极资料商终于坐不住了。“7月底到8月第一周的钴盐成交量逐步回升。”恒久监测钴行业开展动态的上海有色网钴行业高级剖析师霍媛对《今天股市行情网》记者说。

但这时他们却发现，钴盐加工企业不痛痛快快地卖了。尹越其时从原料厂理解到的信息是，8月份钴原料船期可能没有如预期恢复，仍可能延迟。出于对后期原料供应无奈担保的担心，一些钴盐企业有意识地控制出货量。

据上海有色网数据，2020年二季度钴原料进口总量1.68万金属吨，同比减少19%。“7月底，国内一些小型钴盐厂已呈现原料紧张状况。”霍媛说。

上述因素也在支撑钴原料供应商及冶炼厂报价上涨，整个行业都在考虑本轮钴行情能连续多久。

包含中信证券(600030)在内的多家机构预判，钴价在四季度能够上行至40万元/吨。

在国内一家动力电池企业工作的刘欣 化名 对此感到不安，他显然不乐意看到钴价涨得太高，更担忧供应端的问题短期无奈处置惩罚惩罚。“钴价上涨，我们原资料老本会增多，电池利润必定是下降的。”刘欣对《今天股市行情网》记者说，车企对其上游有两个硬指标，一是要求产品的不变性一直提升，二是每年都有降价的要求。钴矿和车企都是强势的一端，当原资料价格上涨时，电池企业遭到两头挤压。

资源集中 供应链条脆弱

对电池企业和新能源车企来说，近几年来，钴以其无可相比的重要性和起伏不定的价格特点，让他们“又爱又恨”。

钴是三元资料的重要组成局部，也是最贵的一元。“钴起到进步电池不变性、循环寿命、电池倍率性能的重要作用。目前还没有任何一个老本更低且性能相当的元素能够替代钴。”桑顿新能源科技有限公司电芯产品研发部总监陈怀胜对《今天股市行情网》记者暗示。

钴对电池老本的影响很大。动力电池老本占到整车老本的三分之一以上，钴约占动力电池老本的10%。

正本就贵，价格还时常激烈起伏。钴价曾从2016年的约20万元/吨，一路飙涨最高至2018年约70万元/吨高位，尔后又回落至20万元/吨起点。

有测算显示，金属钴价格从20万元/吨上涨到60万元/吨，三元NCM523 镍钴锰比例为5:2:3，其他型号身分比例可类推 资料老本将上涨约70%，对应三元电池老本将会上涨15%~25%。

为什么钴价颠簸性会这么大？蒙受《今天股市行情网》记者采访的多位人士持雷同的看法——这是钴资源过度集中及其脆弱的供应链所致。

我国作为钴冶炼大国和出产大国，资源储量占比却不敷1.5%，且存在档次低，分别难度较高等问题。不只是我国，全球钴资源来源都高度依赖进口，刚果 金 牢牢占据“C位”，其无论是储量还是钴矿产量都具有绝对劣势。

依据美国地质勘探局2020年最新数据，刚果 金 为全球钴资源大国，奉献全球70%以上的产量和50%以上的储量。

刚果 金 钴资源不停是成本争抢的“香饽饽”，目前已造成巨头控制场面——十大钴矿公司的钴矿产量占全球产量的75%。此中，嘉能可公司因领有绝对劣势，对全球钴矿供应有决定性的作用。

巨头企业对钴产品供给有较强的约束才华，配资，势必引发价格颠簸。嘉能可在2019年颁布颁发年底暂停全球第一大钴矿 Mutanda项目消费，停产或连续至2022年。受此音讯影响，电解钴价曾从21万元/吨的低位一路反弹，一度上冲至29万元/吨。

不只是资源高度集中，在全球频繁的钴原料贸易活动中，也出现过度依赖南非这一中转地的状况。“刚果 金 供应的60%的钴原料都要通过南非德班港来运输。”贸易商上海千钴实业有限公司总经理王文涛对《今天股市行情网》记者说。

2019年我国经南非中转的进口钴原料占比到达59%。

陈怀胜暗示，钴资源过度集中，又非常依赖于在刚果 金 、南非消费、运输，使得原资料供应和价格也更容易遭到当地政局、政策、船期、气候等各种因素的影响，从而导致整个行业从电池资料端到电池端老本的大幅颠簸。

以今年为例，突袭的疫情再次凸显了资源消费和运输过于集中的供应链脆弱性。

王文涛暗示，受疫情影响，今年3月，刚果 金 、南非相继颁布颁发进入国家紧急状态，对钴原料的消费供应孕育发生了很大影响。出格是南非确诊人数一度飙升，港口运力遭到极大影响。

上海有色网参考航运交易公报数据显示，6月南非德班港口准班率为37.14%，7月准班率仅为10%。王文涛指出，只管南非目前疫情有所好转，经济流动初步恢复，但是疫情期间港口工人减员了将近一半，对目前的运力构成很大影响。货物大量寄存，但是人手却不够，运力程度只要正常的一半摆布，港口已呈现塞港，想发也发不出来。

目前，南非、刚果 金 的疫情控制仍具不确定性，当地医疗程度尚显落后，市场对钴原料的后期供应仍存担心。

庸俗企业 掀无钴化浪潮

刚果 金 恒久的政局动荡，也为钴矿供应埋下一颗不按时炸弹。当地钴矿矿床多位于地表，因而造成了一个颇为特另外“手抓矿”行当。更令人揪心的是，当地血汗工厂遍地，也使得钴矿的使用存在品德风险。

近期，华友钴业(603799)颁布颁发暂停刚果 金 两处矿山的手工钴贸易。华友钴业(603799)对《今天股市行情网》记者暗示，今年上半年公司暂停了目前仍未有国际统一规范来自刚果 金 的钴手采矿进入公司消费，并进一步强化对公司完好钴供应链尽责打点的第三方审计，51配资网，连续推停止业与公司整体供应链的通明、尽责。目前，该暂停事项对公司供给影响有限，公司的原料供应状况正常。

华友钴业(603799)还暗示，作为钴行业当先企业，公司始终撑持刚果 金 钴财富链的正规化，从2017年初步就和当地政府与其他利益相关方成长了钴手采矿的标准化项目，不停致力于负责任钴供应链尽责打点，积极参预成立行业处置惩罚惩罚计划。

记者采访寒锐钴业(300618)时询问目前其手抓矿业务状况如何，后续将作何思考时，寒锐钴业(300618)回应：“公司通过租赁开采等方式多渠道获取矿产资源，合乎当地矿业法律法规规定。”

在如此多的不确定性面前，钴的需求仍在增长。据中信证券(600030)评估，受益于新能源汽车行业的快捷开展以及5G趋势下出产电子领域回暖，2020年全球钴出产量将增长11.1%至14.8万吨，到2025年全球用钴将到达20.5万吨。

出于降低老本、不再受制于钴思考，庸俗电池厂和车企想要去钴——即在镍、钴、锰三元资料电池中将钴完全去掉。

据外媒报导，松下方案在五年内将向特斯拉供应的“2170”电池能量密度进步20%，并在两三年内实现无钴版本商业化。

但因电池“无钴化”还未有本质性量产和应用冲破，上游企业认为这只是一句“狼来了”的标语。尹越坦言，各种音讯时时时报导哪家企业要电池无钴化，说的太多太频繁。“天天就是在拿这个 无钴 说事，我都已经麻痹了。”

直到今年2月，路透社一则有关“特斯拉与宁德时代(300750)切磋在中国工厂使用无钴电池”的报导，股票配资，又极大吸引了包含尹越在内的行业人士的眼光。

在业内看来，作为科技大咖，特斯拉研发出无钴电池技术的可信度很高。

正当行业翘首以盼之时，英国《金融时报》援引知情人士音讯称，特斯拉已同意从宁德时代(300750)购置磷酸铁锂电池，用于国产短程Model 3车型。

显然，这并不能让业内信服。特斯拉也在其官方抖音号上否定了这一说法，称无钴不代表必然是磷酸铁锂，请把稳特斯拉今年的电池发布会。吊足了市场胃口，但原定在4月举行的电池发布会却因为疫情的缘故一拖再拖，真实状况目前还不得而知。

就在这时，一向低调的蜂巢能源忽然杀出，在今年5月率先发布了两款无钴电池，方案最早于2021年6月份推向市场。

由于尚未实现量产，牢靠性与耐用性还未能得到证明，市场上也不乏质疑声音。

真锂钻研总裁墨柯对《今天股市行情网》记者暗示，无钴技术目前总体上还没有成熟到应用的阶段，蜂巢能源的无钴电池技术停顿尚需进一步理解。该电池的正极资料是层状镍锰酸锂，是在层状镍钴锰 NCM 酸锂的根底上去钴。两者构造相似的状况下把钴去掉，无钴后的电池不变性是技术开发重点。

面对外界质疑，蜂巢能源总裁杨红新在9月的一场论坛上说，都说无钴资料难，现可负责任地讲述大家，必定可以。“明年6月就会把无钴电芯推向市场，装到车上销售。”

去钴买钴 特斯拉的机密

蜂巢能源发布无钴电池还不到1个月，频频发声“无钴化”的特斯拉被爆出6月向嘉能可采购钴用于电池消费。

说得再多再清脆，“但身体是诚实的”。王文涛这样评价。

墨柯认为，这也是特斯拉的一种战术，操作其市场影响力放肆宣传无钴，引发钴价颠簸，在钴价下降的时候，特斯拉就可以脱手采购，确保本身钴的用量。

上游企业也持同样看法。在蒙受记者采访时，华友钴业(603799)认为，庸俗企业喊话“无钴”，可能存在对将来钴价大涨以及恒久供应不变性的担心，但也不排除存在商业交易计谋安排的可能。

在霍媛看来，终端车企跳过中间环节，间接从资源端采购钴，能够保障供应以及最洪流平控制老本，这对车企也是最有利的。将来将造成纵向一体化的趋势，终端和原料端锁好量与价后，中间环节阐扬的更多是加工厂的作用。

王文涛还指出，车企间接采购原料也有出于躲避手抓矿人权风险的思考。

东莞证券研报指出，因庸俗整车厂及电池消费商增强了供应链打点，间接向上游大型矿企采购钴原料，从供应链中排除手采矿。嘉能可是RMI 负责任矿产创议 名单中合格的钴供应商之一。

能够加以佐证的是，特斯拉近期参与公平钴联盟，该组织旨在改善刚果 金 的手工采矿业。

电池无钴化应用毕竟难在哪？上游企业对此钻研颇为深刻。寒锐钴业(300618)对《今天股市行情网》记者回应称，目前电池无钴化还处在争议中，市场并未造成定论。有企业认为，现有三元体系中，钴元素可以起不变资料构造的作用，钴含量增多能有效减少阳离子混排，降低资料阻抗值，尤其对于进步资料电子电导率，改善倍率性能、降低电芯内阻等有其不成替代的作用。

寒锐钴业(300618)还指出，无钴电池还面临资料匹配和革新的问题。例如，目前在电解液匹配上还存在不小的问题。更为关键的是，电池是一个复杂的体系，新资料的商业化会面临必然周期，产品开发完成后还要经验小试、中试、量产等各个阶段。这个过程中也会面临一系列已经发现和尚未被发现的问题。

陈怀胜举例说，传统NCM523资料循环寿命约莫2000~3000周，对应的无钴资料当前可能在1000~1500周，固然差异企业做的资料性能有必然的差别。

陈怀胜暗示，真正的三元无钴化是朝两元资料去开展，主要有两个标的目的 LFP除外 ：一是层状的镍锰二元资料 主要道路 ，二是尖晶石的镍锰二元资料 高电压道路，容量低、衰减快 ，但是目前这两个资料、两条技术道路都还处于测验考试阶段，离最终财富化应用还有很大差距，必要工夫来技术沉淀。

无钴计划 上游未雨缱绻

企业减钴的努力仍在继续。陈怀胜认为，无钴化是将来重要标的目的，在技术尚未成熟之际，当前采纳降低钴的含量可能更实际，给企业带来的益处也显而易见。

目前，高镍低钴已成趋势，即进步镍含量，降低钴含量。一方面是为了进步能量密度，另一方面也是为了降低老本。技术的鞭策下，三元资料从最早的产品形态NCM111，目前已开展到NCM523 5系 、NCM622 6系 、NCM712 7系 、NCM811 8系 等。

陈怀胜解释，一般5系产品用钴量在15%~20%，而8系产品的用钴量可以减少到5%以至4%。未来用钴量会越来越少，这也是为了躲避国际钴矿石价格颠簸带来的负面影响。

华友钴业(603799)讲述《今天股市行情网》记者，从开展趋势看，三元资料降低钴含量是可行的，但绝对“无钴”计划并不可熟。在新能源汽车行业快捷开展、电动车浸透率快捷增多的大背景下，即使使用含钴量较低的8系、9系、NCMA产品测算，将来钴的需求仍将出现增长态势。

寒锐钴业(300618)则讲述记者，为了取代钴，电池厂商往往会增多镍的使用量，以提升电池的能量密度。但这会导致相应的电极资料构造不变性降低，进而影响到电池循环寿命和安详性。因此目前锂电池中提升镍的使用量遭到必然限制，钴的需求尚无奈被完全替代。

高镍低钴电池的安详性问题是近期的焦点。NCM811高镍电池推出两年，遭到多家车企追捧，但也呈现多起自燃事故，引发市场对其安详性的质疑。

近日，一辆广汽新能源AionS汽车在海南海口发生自燃事故，事后，一则“宁德时代(300750)根本否认811电池道路”的谣言甚嚣尘上。宁德时代(300750)相关负责人回应，宁德时代(300750)绝对不会否认和放弃NCM811型三元锂电池道路。811技术道路并没有素质问题，811技术道路也是战略高地，是全球头部电池企业的兵家必争之地，谁能够抢先开展，谁就把握了战略控制点。

在高镍低钴的隐忧尚未完全处置惩罚惩罚之时，少钴和无钴之间的间隔似乎也并不短。目前，有不雅观点还认为，811电池或面临失宠，车企将转而使用NCM523电池。

在庸俗看来，随着技术一直成熟，高镍低钴的路会越走越顺，总有一天到“无钴”。有意思的是，一些上游企业只管传布鼓吹“无钴”计划不可熟，但也在未雨缱绻。

华友钴业(603799)已走在向新能源锂电资料行业转型的路上。公司对记者暗示，锂离子电池用NCM三元资料往高镍化的开展趋势，公司在三年前就已经预判到，并初步着手打造镍资源财富链。公司已投产和在建三元前驱体产能合计10万吨/年；将来三年，公司结构将全资领有的三元前驱体产能提升至15万吨/年以上，合资成立的三元前驱体产能提升至13万吨/年以上。

华友钴业(603799)指出，将来，公司将沿着既定战略，全力打造从钴镍资源、冶炼加工、三元前驱体、锂电正极资料到资源循环回收操作的新能源锂电财富生态，力争成为全力新能源锂电行业指导者。

寒锐钴业(300618)则说，对于“无钴化”短期内能否真正可行，业内目前还存在必然争议。公司会亲密存眷市场对于钴的需求变革，以及国际钴金属价格的颠簸趋势，及时调整产品构造、采购和消费方案。

庸俗也期盼着特斯拉电池日的降临，希望能有关于“无钴化”一些新的本质性停顿。

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