决策主力记者：王海慜 决策主力编纂：吴永恒

尽管目前CPI还在相对高位，不过令市场有点不测的是，近期，央行频频释放“降息”信号。今天上午，市场存眷的LPR报价出炉，1年期种类、5年期以上种类的报价都较此前有所下调。

黄金作为对利率较为敏感的种类，随着今年美联储连续降息，金价也走出了一波较为可不雅观的行情。

今天下午，上海期货交易所会同上海市期货同业公会在上海举办了一场关于黄金期权上市的期货公司培训。对于金价的开展趋势，中国黄金协会副秘书长郎秋美认为，黄金价格从某种水平上看是全球经济的晴雨表，作为抵御风险的防御技能花样和资产配置的组成局部，其实无论是国家还是个人，什么时候持有黄金都是适宜的。

目前，投资者投资黄金的工具主要包含实物黄金、纸黄金、黄金ETF、黄金期货、黄金公司的股票等。随着黄金期权行将推出，投资者将会又多一种投资黄金的工具可以选择。在本日的培训中，北京金阳矿业首席剖析师蒋舒还介绍了黄金企业如何操作期权工具停止风险打点。

黄金板块逆势上涨

今天上午，市场存眷的LPR报价出炉，1年期种类、5年期以上种类的报价都较此前有所下调。

LPR详细报价为：1年期种类报4.15%，上次为4.20%；5年期以上种类报4.80%，上次为4.85%。今年来，LPR已经验了4次报价，此中，1年期LPR已较同期限贷款基准利率低了20个基点。

事实上，近期央行频频释放“降息”信号。好比，11月5日，MLF利率下调5个基点，这是2016年2月以来央行初度下调MLF操纵利率。随后的11月18日，央行公开市场7天期逆回购利率呈现近4年多以来初度下调 从2.55%下调至2.5% 。

尽管今天市场有“降息”利好，但a股不涨反跌，不过黄金板块却逆势走强，山东黄金(600547)、银泰黄金的涨幅都在3%摆布。而回忆今年来的行情，这样的状况已经屡次发生。

2019年以来，全球经济放缓及贸易摩擦晋级的趋势日渐鲜亮。据安信证券统计，截至10月底全球凌驾30多个经济体初步降息，此中美联储间断三次降息，欧洲局部国家国债进入负利率区间，全球负利率债券总额创下7年新高。而今年来，黄金期货已累计上涨18%，A股相关黄金标的也表示强劲。

中恒久看多黄金

黄金作为对利率较为敏感的种类，随着今年美联储连续降息，金价也走出了一波较为可不雅观的行情。

在经过近期的休整后，将来金价能否还能创新高是近期市场的热点话题。招商证券(600999)有色行业团队近期曾暗示，金价主要受全球资金量和资金配置两个因素影响。全球经济走弱，货币宽松预期连续强化，美国连续降息，欧洲走向QE。在经济走弱的背景下，黄金相对于其他资产的配置价值较高。恒久看多黄金等贵金属价格。

安信证券有色团队的最新不雅观点则认为，中恒久看，经验了2008年国际金融危机至今长达11年的经济复苏后 ，全球经济潜在增速放缓、贫富差距加大、逆全球化等矛盾正在逐步激化，这使得各国财政信誉透支、货币超发晋级以及地缘政治辩论难以制止，以美圆为主导的全球货币体系也势必被系统性削弱，黄金作为人类终极信誉量度，有望开启中恒久牛市。

在今天下午的培训中， 对于金价的开展趋势，中国黄金协会副秘书长郎秋美认为，黄金价格从某种水平上看是全球经济的晴雨表，作为抵御风险的防御技能花样和资产配置的组成局部，其实无论是国家还是个人，什么时候持有黄金都是适宜的。黄金可为本国货币价值提供隐形保证，提升其作为国际支付技能花样的承认度。

据她介绍，随着近一年来我国央行连续增多黄金储蓄，目前我国的黄金储蓄已达1948.32吨，位居全球第七位。

不过数据显示，目前，放眼全球，全球的黄金储蓄依然集中在欧美国家手中。目前美国的黄金储蓄最多，达8000多吨，欧洲的德国、法国、意大利的黄金储蓄量都在2000吨以上。

黄金期货交易活泼催生黄金期权

最近成本市场最热的关键词恐怕非期权莫属：

11月8日，证监会批准上交所和深交所上市沪深300ETF期权，中金所上市沪深300股指期权；

11月8日，大商所就铁矿石期权合约公开征求意见；

11月10日，中金所就沪深300股指期权合约及相关规则公开征求意见；

11月12日，郑商所就PTA、甲醇、菜籽粕期权合约公开征求意见。

今年11月11日，上期所发布了《上海期货交易所黄金期货期权合约 征求意见稿 》，这标识表记标帜着黄金期权间隔正式上线或已为期不远。依据上期所的公告，目前该文件已经完毕了意见反响。

如今，投资者投资黄金的工具主要包含实物黄金、纸黄金、黄金ETF、黄金期货、黄金公司的股票等。随着黄金期权行将推出，投资者将会又多一种投资黄金的工具可以选择。

据理解，黄金期权的标的物是黄金期货。2008年1月9日，上期所黄金期货正式上市，至今已有十余年的工夫。

上期所衍生品部有关人士今天指出，受金价颠簸较大影响，今年黄金期货交易量创历史新高，这个时候推出黄金期权也是比较好的机会。

上期所黄金期权是以黄金期货合约为标的的期权，期权交易者到期申请行权之后取得对应的黄金期货合约。

图片由上期所提供

依据上述黄金期权合约的征求意见稿，上期所这次推出的黄金期权是欧式期权，黄金期权合约交易单位为1手 1000克 ；最小变动价位为0.02元/克；涨跌停板幅度与黄金期货合约涨跌停板幅度雷同。

此外，投资者买入了一手黄金看涨期权，这意味着一旦投资者行权了，取得的将是一手黄金期货合约，而不是1000克黄金实物；而假如投资者是黄金看跌期权的势力方，一旦行权，就意味着将黄金期权持仓转为了期货空头持仓。

值得一提的是，目前，国内所有的金融期权均为欧式期权。而商品期权里，除了上期所的铜期权和黄金期权是欧式期权以外，其他的商品期权都是美式期权。

上述人士暗示，期货配资网，“之所以把黄金期权设想为欧式，是因为在调研中发现，不少财富链客户包含大型黄金消费企业、银行都建议我们接纳欧式期权。综合下来，我们还是以效劳实体企业为出发点，先接纳欧式。将来，我们还会依据理论来一直完善相关规则。”据悉，目前国际上，COMEX黄金期权、ICE黄金期权为美式期权；MCX黄金期权为欧式期权。

年初预测大多偏离实际

在本日的培训中，北京金阳矿业首席剖析师蒋舒还介绍了黄金企业如何操作期权工具停止风险打点。

他认为，就企业的套期保值而言，即使有了期权的非线性，也不能替代对价格的判断。他暗示，随行就市的静态套期保值计谋很美但是在理论中难以持久。就动态套期保值而言，在必然工夫框架内的价格预测才是有意义的，最好的期货配资网，只管这也加大了预测的难度；别的，动态套期保值操纵接纳差异的工夫框架成果可能会大相径庭。

图片由蒋舒提供

谈到对黄金价格的预测，他举例指出，历年以来金价的实际走势总是会与主流投行年初预期有着较大差别，而黄金比较大幅度的行情往往都是与主流预期相反的。

今天股市行情网

，51配资网