刚果（金）疫情不确定性增多，51配资网，钴上游供应扰动加剧。若疫情后续未能得到有效遏制，大约将构成2020年全球钴行业呈现本质性短缺，国内钴冶炼企业也将面临原料断供的风险，钴价后续上行动力充沛，看好钴价重回30万元/吨。机构指出，上游原料企业惜售导致报价上涨，三季度是钴销售旺季，叠加海外夏休完毕大约需求将显著回暖，大约供需错配将构成后市钴价强势上涨，而钴价上涨有望动员板块内公司估值与业绩上升。

　　核心逻辑

　　1、刚果（金）疫情存在不确定性，钴上游供应扰动加剧。刚果（金）政府强制铜钴消费企业解除封闭式打点为后续疫情防控带来更大挑战，疫情进一步蔓延的风险增多。7月以来，已陆续有铜钴消费企业报导呈现了确诊病例，若后续确诊人数进一步增多，刚果（金）的铜钴消费将面临宏大打击，不排除呈现停产风险。

　　2、钴庸俗出产韧性较强，下半年出产回暖态势确认。尽管遭到新冠肺炎疫情影响，出产电子领域钴出产表示稳健，6月国内手机产量同比增速转正，全球PC出货量在二季度录得10%以上涨幅。新能源汽车领域钴出产上半年遭到较大打击，配资网，但5月以来回暖态势明确，加上欧洲市场的大幅增长对出口业务的拉动，配资，2020年钴需求表示出较强韧性。随着下半年各终端出产回暖，大约2020年全球钴出产量将增长1.5%至13.5万吨。

　　3、钴进口量大幅下跌，国内冶炼企业存在原料“断供”风险。2020年5-6月国内钴原料进口量呈现50%的降幅。若刚果（金）疫情后续未能得到有效遏制，钴矿企业可能面临停产风险，国内钴原料进口也将进一步下滑。灰表情形下，大约2020年全球钴行业将呈现1.2万吨的供应缺口，国内钴冶炼企业则可能在四季度呈现原料“断供”的风险，国内钴原料供应将显著紧张。

　　4、消费商惜售与庸俗补库需求独特作用下，钴价大约强势上涨。三季度是钴出产的传统旺季，出于对后市钴原料供应的担心和涨价预期，当前国内钴原料消费企业惜售情绪强烈，庸俗出产企业备库意愿提升，国内钴价已呈现大幅上涨。若刚果（金）疫情后续未能得到有效遏制，钴上游供应端收缩态势还将强化，钴价后续上行动力充沛，看好国内电解钴价格重回30万元/吨。

　　利好公司

　　西南证券(600369)指出，钴庸俗需求主要集中在动力电池领域、非动力电池领域和非电池领域。大约2025年全球钴需求约为21.4万吨，复合年均增长率为8.2%。建议存眷华友钴业(603799)、寒锐钴业(300618)、洛阳钼业(603993)、盛屯矿业(600711)。

　　中信证券(600030)指出，钴价上涨有望动员板块内公司估值与业绩上升，重点引荐洛阳钼业和寒锐钴业，建议存眷华友钴业和盛屯矿业。

　　国信证券(002736)指出，预测钴会在2020年下半年至2021年其处于相对紧均衡的状态，思考到钴价上升带来的社会库存增多，这种紧均衡将会进一步加剧。而钴财富链公司业绩相对钴价的弹性极大，引荐钴财富链弹性标的：寒锐钴业、华友钴业、道氏技术(300409)等。

　　申万宏源(000166)指出，2020下半年钴仍有望紧缺。2021年随着全球电动车高速增长，钴有望迎来连续紧缺，将来电钴合理价格区间24.5万元/吨-35万元/吨。存眷华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业、盛屯矿业。

　　本文内容精选自以下研报：

　　西南证券《钴行业专题呈文：将来五年钴庸俗需求测算》

　　中信证券《有色金属行业钴行业专题呈文（七）：为什么坚定看好三季度钴价反弹》

　　国信证券《电力办法新能源行业钴行业点评：供需紧均衡连续，静待庸俗爆发》

　　申万宏源《有色金属行业钴锂复盘及展望：看好钴价上涨，锂器重低估值龙头》