决策主力记者：朱成祥 决策主力编纂：陈豪杰

1月19日，安庆回音必制药股份有限公司 以下简称回音必 回复了深交所审核问询函，对局部产品产销量、产能操作率较低等问题作出说明。

记者留心到，回音必局部产品产能操作率较低，51配资，方案投入大量资金新建产品。拟募资的8.8亿元中，5.2亿元将用于产能扩张。此外，回音必存货周转率、应收账款周转率均低于可比同行均匀值。

局部产品产能操作率低

回音必主要处置惩罚药品的研发、消费及销售业务，产品涵盖中成药、化学原料药及制剂、中药饮片。消费小容量打针剂、大输液、片剂、胶囊剂、颗粒剂、丸剂、糖浆剂、合剂、外用洗剂、中药饮片等十余种剂型。

这次IPO，回音必拟募集资金8.8亿元。此中，安庆回音必现代化消费车间成立项目、齐齐制药现代中药综合财富园 一期消费区项目 、安庆回音必研发中心成立项目、营销网络成立和“回音必”品牌推广项目别离投入3.70亿元、1.50亿元、1亿元和6000万元；其余2亿元用于增补活动资金。

截至2020年9月30日，回音必总资产13.19亿元，净资产6.01亿元。而这次拟募资金额高达8.8亿元，凌驾净资产。

值得留心的是，深交所提到：“主要剂型中颗粒剂、小容量打针剂、丸剂、胶囊剂 头孢类 存在产销率较低的情形”，要求回音必联结消费的详细产品及销量、行业政策变动、庸俗需求变革等因素说明片剂、小容量打针剂、大容量打针剂、胶囊剂、丸剂产能操作率较低或颠簸鲜亮的起因及合理性；发行人能否存在消费线闲置的情形、消费办法能否存在减值风险。

数据显示，2020年1-9月，回音必片剂、小容量打针剂、大容量打针剂、胶囊剂 固体车间 、胶囊剂 头孢类 和丸剂产能操作率别离为45.86%、50.43%、19.79%、13.77%、4.37%和60.21%。

对于局部产品产能操作率低，回音必提示风险称，由于消费工艺流程及产品所处市场发生变动，公司局部剂型产能操作率偏低。若将来发行人各项产品销售达不到预期或产品所处市场发生变动，则发行人产能操作率将无奈得到有效提升，进而对公司运营状况孕育发生倒霉影响。

但另一方面，新的募资项目又将新建产能。安庆回音必现代化消费车间成立项目建成后，可造成年产片剂4亿片、颗粒剂8500万袋、糖浆剂1000万瓶的消费规模，以及3000吨以上/年的中药材加工办理规模；齐齐制药现代中药综合财富园 一期消费区项目 建成后可造成年提取5000吨的净药材；年产合剂20000万支、洗剂5000万瓶、片剂5亿片、胶囊剂6亿粒、颗粒剂50吨的消费规模。

对此，回音必暗示公司所处行业市场需求增长迅速，新建的产能可以满足增长的市场需求，发行人新建项目是对落后消费线晋级，片面提质增效，进步产品合作力。

资产周转率低于同行均匀值

一方面，产能操作率低；另一方面，回音必应收账款、存货也连续积压。2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，回音必应收账款账面价值别离为2.39亿元、2.88亿元、3.17亿元和3.32亿元，占同期营收比例别离为 37.82%、48.84%、47.14%和75.15%。同期，回音必存货账面价值别离为9914.05万元、1.07亿元、1.06亿元和1.21亿元。

应收账款连续积压，应收账款周转率也低于可比同行均匀值。2017年、2018年、2019年和2020年1-9月，回音必应收账款周转率为2.69、2.24、2.22和1.82，而康惠制药(603139)、华仁药业(300110)、新天药业(002873)、科伦药业(002422)这四家可比同行均匀值别离为2.77、2.80、2.93和2.69。

可以看出，2017年至2020年1-9月，可比同行应收账款周转率从2.77降至2.69，变动幅度不大；而回音必却从2.69降至1.82。

回音必暗示，公司应收账款周转率略低于可比同行，最好的股票配资网，主要系公司销售规模相对较小，且公司客户数量较多，最好的期货配资网，比较分散，公司对单个配送商的销售额较少，使得公司对配送商的会谈劣势相对偏弱，收到配送商货款的工夫较长所致。

存货周转率方面，回音必呈文期存货周转率别离为2.16、1.87、1.82、1.64；而可比同行均匀值别离为2.56、2.35、2.39和2.49。与应收账款周转率相似，可比同行降幅不大，而回音必却从2.16降至1.64。

1月22日，《今天股市行情网》记者就有关问题致电回音必董秘办公室，并发送采访函，截至发稿尚未收到回复。

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