7月17日，金科股份(000656)回复深交所问询，称溢价11倍收购金科实控人黄红云胞弟名下项目公司合理。

7月8日，金科股份(000656)曾发布关联交易披露公告，集团子公司拟以不凌驾8.47亿元的价格收购重庆星坤房地产的全副股权。据交易公告，标的公司今年1月至5月净利润吃亏850万元，净资产总额0.57亿元，较去年年末减少六成。

金科此番收购动作再次遭到融创系两位董事质疑。融创系董事张强认为该笔收购的估值合理性存疑，股票配资，别的，因黄红云之弟黄一峰控股的中科成立为星坤地产主营项宗旨工程总承包方，张强亦暗示“本交易存在利益输送及侵害中小股东利益的嫌疑。”

不只是董事质疑。7月10日，深交所要求金科对交易定价的合理性、收购标的财务变动的合理性以及标的公司与其他利益相关方的关联关系等问题停止回应。

在回复函中，金科股份(000656)解释称，评估增值主要起因是“由于同区域土地成交楼面价及商品房销售价格的上涨，使得星坤地产存货增值继而导致资产总额评估增值，同时因评估基准日星坤地产净资产相对较小，故净资产增值幅度较大。”

金科股份(000656)暂未走漏此笔交易能为集团带来的大约收益额。

估值溢价11倍收购胞弟公司

工商质料显示，重庆星坤房地产开发有限公司创立于2012年，主要处置惩罚房地产开发业务。截至2019年3月底，由重庆中坤房地产开发有限公司、重庆润凯商业打点有限公司和上海红星美凯龙(601828)房地产有限公司三方别离持股51%、39%和10%。

金科股份(000656)在回复函中披露，红星美凯龙(601828)于今年5月将所持星坤地产10%股份以500万元转让给重庆润凯；同期，中坤地产将所持星坤地产51%股权转让给重庆中科成立 集团 有限公司。至此，本次交易的股权转让方中科成立和重庆润凯别离持股星坤地产51%和49%。

据天眼查信息，中坤地产与中科成立同为重庆市中科控股有限公司子公司。黄一峰夫妇通过重庆富捷投资有限公司一共持有中科控股88.74%股权。

金科股份(000656)在公告中暗示，“依据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，中科成立与公司形成关联方，本次交易形成关联交易。”

星坤地产公布的财务数据显示，2018年公司实现营业收入4.21亿元，净利润0.40亿元。2019年1月至5月，其营业收入为0.16亿元，净利润吃亏850万元。

截至2018年末，星坤地产资产总额为3.99亿元，负债总额为2.69亿元，净资产1.39亿元。截至2019年5月31日，星坤地产资产总额增多了1.37亿元，与此同期，其负债总额增多2.10亿元，净资产大幅减少，仅有0.57亿元。

就是这样一家公司，假使不思考第6期项目土地使用权，金科股份(000656)为其提供的净资产估值为4.9亿元，评估增值4.4亿元，增值率达777.23%；若思考第6期项目，估值则变为6.8亿元，增值率高达1100.21%。

净利吃亏、估值溢价11倍，深交所在问询函中花了大篇幅要求金科股份(000656)对标的公司财务变动合理性以及估值合理性停止解释。

金科的回复函中提及，星坤地产的主要运营项目为重庆涪陵红星国际广场项目。

公告显示，红星国际广场1至3期已经于2018年12月完工；4期项目大约2019年年底完工交房；5期项目结构为纯商业，项目已平整园地，2019年5月已开工；6期项目结构为住宅、底层商业，目前尚未开工。据悉，该期项目未开工起因系土地因拆迁尚未交付和解决相应权证。

对于标的公司利润变动，金科解释称，星坤地产去年利润较高主要系住宅项目完工并集中交付以及相应结转销售收入并实现净利润所致；而今年合乎收入结转条件的仅有已售的局部车位。

至于估值能否合理，金科认为，依据本次交易及项宗旨实际状况，增值状况合理。不过金科亦暗示，“本次收购星坤地产交易价格相较其净资产增值较高，尽管公司在收购过程中停止了慎重判断和审慎决策，但将来受宏不雅观经济颠簸、财富政策调整、金融市场变革等因素的影响，可能存在收购资产盈利程度还不及预期。”

黄氏兄弟与金科旧将

黄红云和黄一峰两兄弟在生意上经常相互赐顾。

据天眼查信息，黄一峰控股的企业有99家，大局部为房地产及房地产相关的投资、物业、商管类公司。巧合的是，这些公司大多散布在重庆、四川、贵州等地，与金科股份(000656)的主要业务散布地区类似。

重庆市中科控股有限公司董事局主席黄一峰

工商信息显示，中科控股的业务主要集中在建筑施工板块。2005年前后，中科控股将局部房地产项目并入金科，此举曾让金科业绩猛增，营收冲破22亿。其时，来自金科的施工业务恰恰曾是中科的主要收入
据公开质料，2011年金科股份(000656)借壳上市时，黄一峰及王小琴夫妇二人别离持有金科股份(000656)4.08%和2.31%的股权。2014、2015两年间，黄一峰夫妇逐步减持金科股份(000656)，解除了与黄红云的一致行动人关系，前后套现17亿元。

星坤地产暗地里的另一位股东与黄氏兄弟关系匪浅。回溯重庆润凯实控人谌俊宇的过往履历可以发现，他是将金科股份(000656)与红星美凯龙(601828)牵线的关键人物。

质料显示，谌俊宇曾于2002年至2008年间出任金科地产总裁，期间经手的金科·天籁城和金科·中华坊让金科在重庆站稳脚跟。六年间，金科地产销售额一路高歌前进，迈入百亿规模行列。

2009年，谌俊宇转任上海红星美凯龙(601828)地产总裁、副董事长。在红星美凯龙(601828)的五年工夫里，谌俊宇一手创设红星地产，打出“双mall”形式，即将红星美凯龙(601828)家居广场和购物广场合建一处，成为当地中心坐标。

将红星地产推入百亿大门后，谌俊宇从红星美凯龙(601828)手中接过星坤地产局部股权，将涪陵红星国际广场项目当做本人创业的磨刀石。

天眼查显示，彼时星坤地产的股东中还未呈现黄氏兄弟的身影，直到黄一峰于2015年从重庆商人丁长春手中接过中坤地产，黄红云兄弟才与金科老臣谌俊宇在星坤地产从头碰面。

旧将公司曾陷债务纠纷，配资，兄弟公司欲上市

金科启动收购动作时，星坤地产的账户才刚刚解冻两周。金科发布的关联交易公告中一则借款纠纷信息值得存眷。

去年9月，红星美凯龙(601828)因借款纠纷起诉了昔日老将谌俊宇的星坤地产，又于今年5月27日轻轻撤诉。公告显示，自2012年3月起至2015年4月完毕，原控股股东红星美凯龙(601828)向星坤地产连续提供融资款，依据相关汇款记录共计2.65亿元，截至去年9月还有近8000万元未收回。此事项导致星坤地产局部银行账户被冻结。

今年5月，谌俊宇及其多个代表公司 此中包孕星坤地产 与红星美凯龙(601828)签订的《债权债务冲抵协议》显示，红星美凯龙(601828)已不再享有对星坤地产的债权，因而2019年6月14日重庆市第三中级人民法院准许红星美凯龙(601828)撤诉。

昔日总裁因还债问题与老东家对簿公堂，或与谌俊宇名下公司的运营压力有关。

房地产行业的资金压力向来不小，近半年来，不少中小房企用意通过上市门路获取资金以满足本身运营必要。谌俊宇反其道而行之，他曾在蒙受媒体采访时暗示，本人没想过要将润凯上市，“很多项目以至都没贷款，用的全是自有资金。”

截止2018年末，重庆润凯总资产为3.52亿元，净资产为9656.35万元，2018年实现营业收入581.52万元，净利润-165.42万元。

随着房企融资的进一步收紧，不想上市的重庆润凯势必愈加器重账面的现金总额，51配资网，谌俊宇这次若能胜利转让星坤地产股权，可回笼资金约4亿元。

另一边，黄一峰的中科控股也正处于关键时刻。

公开质料显示，依据中科控股制定的三年结构目的，公司将于2019年启动上市工作。“总体来看，公司将坚持以建筑为主业的开展计谋，将来将加快建筑业转型晋级，促进公司的连续稳健开展。”

去年10月的公司内部讲话中，黄一峰将中科控股地产板块的重点定为“做好存量变现”。至于新项目，黄一峰给出的指示则为“适度介入”。

据公开质料，2017年中科控股地财富务仅增多了贵州的23万平米土储。2018年，中科控股无新增土储，还发售了贵州的两个地产项目。截至去年年底，公司土地储蓄仅剩位于重庆涪陵、贵州毕节两地的地块，共计3.27万平方米。“将来房地产业务规模或将缩量”，中科控股在债券评级呈文中如此写道。 文/黄海