决策主力记者：王砚丹 决策主力编纂：兰素英

东方证券(600958) . 5月25日晚间发布公告称，公司拟推出H股员工持股方案，方案拟购置的H股总数不凌驾公司股本总额的2%，单个员工所持持股方案份额相对应的股票总数不凌驾公司股本总额的0.1%，拟由员工以自有资金自愿出资。最终规模取决于员工实际出资状况以及购置H股的股价状况。

券商推出员工持股方案遭到监管层撑持。但值得留心的是，东方证券(600958)拟推出的是H股持股方案，而非a股持股方案，是因为H股股价比A股低得多吗？

员工持股方案上限约为1.4亿股

依据公告，本次员工持股方案波及的H股股票，拟通过二级市场购置等法律法规许诺的方式获得。本次员工持股方案的持有人范围为与公司或部属全资子公司签勘误式劳动合同的董事、监事、高级打点人员及其他员工。合乎条件的员工依照依法合规、自愿参预、风险自担的准则插抄本次员工持股方案。

依照东方证券(600958)5月25日总股本69.94亿股、H股收盘价每股3.74港元估算，2%的持股上限对应的员工持股方案上限约1.40亿股，总金额约5.23亿港元；单个员工所持持股方案份额相对应的股票总数不凌驾699.4万股，金额约2615.76万港元。

东方证券(600958)指出，本次发布员工持股方案是为进一步建设和完善员工与公司的利益共享机制，进步员工的凝聚力和公司合作力，促进公司恒久、连续、安康开展。但这次员工持股方案尚处于操持阶段，操持内容仅为初阶计划，公司将对该方案的可行性停止充裕论证，并征求员工意见。员工持股方案从推出到施行尚需经董事会和股东大会批准，是否推进和施行，配资，尚存在不确定性。待本次员工持股方案相关事项确定后，公司将依据相关规定披露员工持股方案草案，并履行相应的审批步伐，及时履行信息披露义务。

选择H股或是因为股价低？

尽管东方证券(600958)初衷是让员工取得利益共享，与公司共发展，但《今天股市行情网》记者留心到，这次员工持股方案选择了H股作为标的，而非A股。

5月25日，东方证券(600958)A股收于每股9.12元，H股价格只要3.74港元，折合人民币3.43元，其AH股溢价率高达165.61%。目前东方证券(600958)的每股净资产到达7.86元，A股市净率约为1.2倍，但H股不到0.5倍。同股同权，选择每股净资产打五折的H股，东方证券(600958)为员工选择了更自制的筹码。

事实上，券商A股较H股大幅溢价成为常态。目前券商AH股溢价率最高的是中信建投(601066)，到达398%。究其起因，一方面，港股市场在经验了某些众所周知的起因后整体估值下滑，另一方面港股参预者中多为海外机构，其偏好与A股投资者有所差异。别的，A股券商股、尤其是次新股往往会在短期被较大幅度拉升，从而进一步拉升AH股溢价率。

A+H股上市券商中，由于H股每每大幅打折，即使是增持，某些券商也会选择H股而非A股，因为破费老本愈加低廉。例如，2018年8月，中国银河(601881)控股股东——银河金控颁布颁发拟在将来12个月内增持中国银河(601881)，选择的即是通过港股通增持H股。2019年8月12日，该增持方案施行期限届满。依据公告，2018年8月13日至2019年8月12日期间，51配资网，银河金控通过港股通累计增持中国银河(601881)H股股份2592.75万股，约占中国银河(601881)已发行总股本的0.2558%。

两大因素决定员工持股方案能否赚钱

别的，值得一提的是，东方证券(600958)并非头一家颁布颁发停止员工持股方案的公司。而从近年来券商板块表示来看，员工持股方案并不是一定会给员工带来大额收益的。

3月5日，招商证券(600999)暗示公司已于3月3日完成员工持股方案的股票过户手续，公司员工持股方案持有4002.078万股公司A股股票，占公司总股本的比例为0.5974%，参预人数共995人。依照去年12月的公告，其时招商证券(600999)董事会确认员工持股方案购置标的A股的价格为每股16.5912元。5月25日，招商证券(600999)收于每股16.86元，参预员工持股方案的近千名员工只要约2%的浮盈。

而在2017年8月，兴业证券(601377)推出员工持股第一期方案，其时员工持股方案购置股票的价格为每股6.54元。但2018年第一次12个月锁按期满，兴业证券(601377)二级市场价格已经跌至不敷每股5元，51配资网，员工持股方案的参预者被套此中。

因而，对任何公司来说，员工持股方案尽管是鼓励员工与公司利益共享，但最终二级市场股价并不会因一则员工持股方案公告而受摆布。当员工也成为公司股东，那么决定他们能否会取得收益的只要两个因素——公司根本面和市场偏好，两者缺一不成。

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