随着基金2018年四季报相继披露，去年三季度创立的主动偏股次新基金的建仓状况浮出水面。

据今天股市行情网数据统计，尽管2018年四季度市场震荡下行，但不少次新基金建仓积极，四季末股票仓位 股票市值占基金资产净值比例 已经凌驾五成，少数基金以至高达九成以上。不过，也有一些基金操纵较为慎重，仓位不敷一成，局部基金一股未配。

从配置标的目的来看，次新基金对金融、出产、医药、新能源、科技等标的目的较为喜欢。各基金头号重仓股中，中国安然(601318) 和腾讯控股 00700.HK 呈现次数最多。

多位次新基金经理指出，目前市场估值处于历史低位，2019年可以更积极规划。

四城新基仓位过半

据今天股市行情网数据统计，2018年7月至9月共创立79只主动权益基金 包含普通股票型+剔除偏债混合型外的混合型基金，差异份额合并统计 ，此中33只基金2018年四季末的仓位在五成以上，占比达四成。

详细来看，最好的股票配资网，2018年四季末仓位在九成以上的基金有4只，别离是长信内需发展E、景顺长城量化先锋、国泰价值精选和安信量化优选A/C，仓位最高者为91.08%。

别的，银华心怡、万家新机遇价值驱动A/C、万家智造劣势A/C、长信量化价值驱动、宝盈人工智能A/C等5只基金的仓位均在80%以上，此中银华心怡的仓位为88.66%。

对于创立后不久即高仓运作的起因，多位基金经理在四季报中提及，主要是出于当前市场估值处于历史低位的思考。

国泰价值精选基金经理周伟峰指出，“目前市场的估值在历史上算十分低的位置，假如我们把股市的风险分解为主要来自于估值与根本面恶化这两个因素，那估值的风险已经是十分低的一个位置。随同着对经济过度颓废的预期的修正，我们认为2019年时机大于风险。因而，我们对中恒久市场相对积极，寻找在新的增长阶段，会受益于精密化开展的行业龙头。”

银华心怡基金经理李晓星亦提到，“在经验2018年下跌后，我们当前对市场边际乐不雅观。我们认为市场的活动性边际有所放松，有利于上市公司估值的修复。同时政策稳增长大背景下，作为市场经济的风向标，二级市场风险偏好将会提升。随着美国本身经济压力的逐渐加大，中美贸易摩擦在2019年阶段性暂停以至和解可能是粗略率事件。展望后市，我们认为政策和根本面都将趋于平稳，市场有望出现震荡向上的格局。在不发生新的增量利空的状况下，我们会维持偏高的仓位。”

不过，亦有局部基金操纵极为慎重。据今天股市行情网数据统计，中银双息回报、中欧睿选按期开放、西部利得事件驱动、诺安优化配置等13只基金2018年四季末股票仓位为零；别的，新华安享多裕定开、华泰柏瑞现代效劳业、嘉实新添康A/C、中信保诚新蓝筹等9只基金仓位不敷一成。

中银双息回报基金经理刘腾、李建暗示，“2018年四季度股票市场大幅下跌，债券市场各种类显著上涨。我们判断债券具有确定性时机，股票有必然风险，因而操纵上根本没有配置股票，在建仓期内一直增多债券的配置。”

就整体状况来看，去年7月至9月创立的次新主动权益基金2018年四季末的均匀股票仓位为39%，濒临四成的程度，相对来说建仓还是偏积极。

值得一提的是，由于持仓标的目的和仓位比例纷歧，次新基金业绩已经鲜亮分化。截至1月23日，创立于2018年9月19日的前海开源价值发展A创立以来的收益高达8.02%，而创立于2018年8月10日的富荣价值精选C创立以来吃亏20.01%，两者相差近30%。

白马与发展股并进

从配置标的目的来看，金融股最受次新基金喜欢。

此中，中国景顺长城量化先锋、恒越钻研精选A/B、华夏潜龙精选等5只次新基金的头号重仓股均为中国安然(601318)，股票配资，另有8只基金重仓持有中国安然(601318)；别的，工商银行(601398) 、光大银行(601818) 、华泰证券(601688) 、成立银行(601939) 、中信证券(600030) 等也被多只基金重仓持有。

此外，家电、白酒等出产股也是基金配置重点。此中，仅重仓贵州茅台(600519)的次新权益基金就有8只；格力电器(000651) 、美的集团(000333) 等亦遭到多只基金重仓。

医药股也颇受次新基金欢迎，鱼跃医疗(002223) 、恒瑞医药(600276) 、江中药业(600750) 、老苍生(603883) 、同仁堂(600085)国药 03613.HK 等被多只基金列为第一大重仓股。

在重仓持有医药、出产、金融等传统蓝筹股的另一面，次新基金对于发展股的配置也颇为积极，尤其是5G、通信、科技等标的目的个股。

值得一提的是，2018年四季度有4只次新基金的头号重仓股为腾讯控股，包含宝盈人工智能A/C、国富估值劣势、华夏劣势精选和汇添富沪港深劣势精选，别的另有2只基金重仓持有腾讯控股。

整体来看，次新基金蓝筹与发展双线规划的途径，与今年公募规划的整体标的目的有所相符。1月24日，北京一位受访的权益投资总监向记者指出， 2019年蓝筹和发展股将很难区别，这与经济形势和市场构造有关，基金在规划上也会有所分化。

上述人士暗示，“蓝筹股尽管经过2018年下半年的调整，但估值依然没有劣势，且在行业中的份额相对较大，在经济下滑的状况下业绩可能会遭到影响。总体来看2019年上半年蓝筹股的时机不太好，股票配资，市场或将偏差发展格调。”

“但从2019年下半年的角度来看，当经济企稳之后，龙头企业仍然有着研发才华较强、市场集中度较高的劣势，在筹码构造比较好的状况下，市场存眷度还将回到龙头企业。而发展股方面，科创板可能在短期内对市场有打击，但无论从PSI还是PB的角度来看，科创板整个估值都相对较高。在这种状况下，假如主板上有发展性较好、技术比较当先的公司，将会由于估值方面的宏大差别而迎来必然的投资时机。”该人士指出。