决策主力记者：沈溦 决策主力编纂：张海妮

在2020年新冠疫情打击下，旅游演艺市场无疑是受影响最为重大的行业之一，一季度以至一度停摆，二季度恢复有限。

以演艺龙头股宋城演艺(300144) 为例，公司一季报营收、净利润别离同比下滑83.71%、86.50%。三季报显示，公司前三季度营收同比下滑收窄至71.96%，但净利润下滑进一步提升达89.47%。

在近期大股东减持等因素叠加影响下，12月25日公司股价报收于17.03元，市值濒临445亿元。

《今天股市行情网》记者留心到，只管2020年业绩受重创已不成制止，但宋城演艺(300144)下半年以来仍然遭到机构的亲密存眷，不少机构给出“买入”或“增持”评级。

业内人士对记者暗示，旅游行业作为受疫情影响最重大的行业之一，下半年以来回暖逐步加速，叠加春节等度假热季，行业龙头股遍及被看好，51配资，但回暖水平如何，仍有待疫情管控等因素的查验。

上半年受疫情打击大

宋城演艺(300144)起初以主题乐园模式运营起家，后逐渐开展造成了以“主题公园+现场演艺”为核心的成熟业务形式，并将“千古情”系列表演打构成国内最为知名的旅游表演品牌之一。

据道略文旅财富钻研院数据，宋城演艺(300144)在主题公园演艺方面的市场占有率从2011年的18.9%一路提升至2018年的29.6%。

2019年年报显示，呈文期内，公司营收造成现场演艺、旅游休闲和互联网演艺三大板块，此中现场演艺、旅游休闲形成公司演艺主业核心业务。

2019年，宋城演艺(300144)实现营业收入共计26.12亿元，归属于上市公司股东的净利润高达13.4亿元。在收入中，除14.68%来自六间房直播收入外，其余大局部来自散布于杭州、桂林、丽江等六大景区的现场演艺及旅游效劳，两大板块别离实现营业收入18.71亿元和3.57亿元，此中杭州和三亚宋城旅游区别离实现营业收入9.19亿元和3.93亿元，占总营收的比重别离为35.18%和15.04%。

2020年上半年，受景区暂停经营的影响，宋城演艺(300144)表演收入锐减，景区局部于1月下旬闭园，到6月初才从头开业。半年报显示，2020年上半年宋城演艺(300144)的收入主要来源于设想策划费，实现营业收入1.78亿元，同比增长82.23%，杭州宋城旅游区和三亚宋城旅游区仅别离实现营业收入2861.24万元和3730.80万元，别离同比大幅减少92.84%和84.02%。

从毛利率看，设想策划毛利率98.83%，同比微降0.85个百分点；三亚宋城旅游区毛利率为79.70%，比上年同期减少6.38个百分点；杭州宋城旅游区则在上半年吃亏，毛利率为-3.12%，同比大幅减少70.91个百分点。

存量项目恢复率有望达80%

不过，随同着各大宋城景区在2020年6月初的从头营业，宋城演艺(300144)三季度营收鲜亮呈现回暖迹象。

三季报显示，2020年前三季度公司总营收为6.19亿元，同比下滑71.96%；净利润为1.34亿元，同比下滑89.47%。此中，三季度公司营业收入3.36亿元，营收下滑同比收窄至57.45%；净利润到达9390.35万元，同比下滑80.64%。

公司方面在蒙受机构调研时暗示，截至10月底，公司自营景区恢复开业后每月环比收入的增长趋势还是比较鲜亮的。只管不像年初疫情时预期得那么乐不雅观，但整个趋势必定是在逐步恢复。

宋城演艺(300144)方面暗示，分项目看，每个景区存在差别，与产品的成熟度、团散构造等有关。如今团队恢复比较慢，但周边游、省内游和丽江、三亚这种空气自然环境劣势较大的宗旨地相对恢复更快。总的来说，公司各存量项目最新的合计恢复率可以到达80%摆布。

对于2021年能否能回到2019年的程度，宋城演艺(300144)暗示，仍需看2020年冬季疫情防控状况，假如新冠疫苗进程加快，同时人们的心理成立和财富链修复也能加快，那旅游需求仍酝酿着新的爆发。

不过，对于2021年的旅游演艺市场恢复，道略文旅财富钻研院开创人毛修炳在蒙受《今天股市行情网》记者采访时认为，目前来看，形势仍然不容乐不雅观，“2021年的旅游演艺市场无奈片面复苏，主要起因是疫情还在连续，美国、英国的大爆发，会危及到中国周边。从如今 状况 来看，大连、成都、北京等地呈现了零星疫情，周边疫情警报一直被拉响，2021年可能会愈加凶猛”。

毛修炳暗示，由于我国与各国联络严密，海外疫情对中国必定是有影响的。2021年的演艺市场会维持2020年下半年的情况，也就是75%的上座率限制仍然会连续，意味着票房收入只要往年的四分之三。2021年不但旅游演艺，整个旅游经济城市遭到比较大的影响。

存量业务被机构看好

2020年11月16日，宋城演艺(300144)与陕西太乙农业开展集团 以下简称太乙集团 签署《延安千古情项目总协议书》，延安千古情项目占地约150亩 含50亩泊车场 ，由太乙集团负责项宗旨开发成立及经营，而公司负责品牌授权、节目编创、计划设想、开业筹办等品牌和打点输出。这是继湖南宁乡炭河千古情、宜春明月千古情、郑州黄帝千古情后的第四个轻资产品牌输出项目。

依据宋城演艺(300144)的半年报，公司已经开业的项目包含《宋城千古情》、《三亚千古情》等，上海、佛山、西塘、珠海等正在结构、成立中的项目也将陆续推向市场。

记者留心到，受多个存量项目即将开业，轻资产输出项目连续推进等的影响，2020年下半年以来，宋城演艺(300144)连续遭到不少机构的存眷，10月底30多家机构集中上门调研，在大大都研报中，机构也给出了“增持”或“买入”评级。

东吴证券(601555)11月16日研报指出，宋城演艺(300144)轻资产品牌输出形式毛利高，新项目将奉献增量盈利，加速复苏。

依据公告，延安项目与历史轻资产项目收费形式根本一致，分为包含品牌授权费及使用费、计划设想费、剧目创作费等在内的一揽子费用2.6亿元，和开业后的根本打点费 按项目年运营收入的20%收取 。

东吴证券(601555)认为，由于公司在轻资产项目中主要承当品牌和打点输出，其老本多数为人力老本，相对较低，大约公司在成立期中将依据实际的工作进度和约定的里程碑收取相应的一揽子费用为收入，并在项目开业后连续分享项目收入，奉献增量收益，加速公司的复苏进程。

国盛证券也在三季报点评中指出，2021年公司次轮异地扩张项目集中落地，动员公司重回发展轨道。目前公司新项目推进力度未受疫情影响，轻资产项目黄帝千古情已于2020年9月19日公演，上海、佛山、西塘项目大约将在2021年投入经营。

国盛证券暗示，看好将来公司存量项目承载量提升与新项目落地带来的业绩增量，大约2021年上海、佛山、西塘项宗旨陆续落地将动员公司回归增长。

对于新开业项目，最好的股票配资网，宋城演艺(300144)方面暗示，西安项目，最好的股票配资网，因为西安人口和游客基数比较大，同时演艺和旅游产品数量也很多，2020年疫情有必然的影响，整个游客的恢复必要一个过程，但是和当地的竞品以及相对市场占有率比较，已经有较好的根底。接下来是北方的冬季淡季，公司正停止调研、思考停止例行休园，在休园期，公司也会完善景区的配套，继续增强户外表演等，并对千古情剧目停止连续完善。

同时，宋城演艺(300144)上海项目大约2021年春季开业。目前依照原定方案停止验收，已到收尾阶段。因为2021年春节较晚，所以在春节前会把剧目等在现场排练完成。至于开春后的详细开业工夫，会依据市场和公司的打法、冬季状况、疫情状况来综合思考，但总体上会在春季开业。

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