依据国家统计局4月11日公布的数据，3月CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩充0.8个百分点，创5个月新高，这也是自去年12月以来涨幅初度回到“2时代”。猪肉价格连降25个月后初度转涨，剖析人士暗示，猪肉价格对 CPI 同比拉动初步显现。春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快。

从环比看，CPI由上月上涨1.0%转为下降0.4%。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩充0.8个百分点。此中，食品价格上涨4.1%，影响CPI上涨约0.82个百分点；非食品价格上涨1.8%，影响CPI上涨约1.46个百分点。

国家统计局都会司处长董雅秀剖析，在食品中，51配资，春季是蔬菜上市的淡季，加之受多地低温阴雨天气影响，鲜菜价格上涨较快，同比上涨16.2%，影响CPI上涨约0.42个百分点；猪肉价格上涨5.1%，为同比连降25个月后初度转涨，影响CPI上涨约0.12个百分点。

“猪肉价格对 CPI 同比拉动初步显现。”交通银行(601328)金融钻研中心钻研团队剖析，猪肉价格因受疫情影响，生猪及能繁母猪存栏数量的连续减少，影响将来的生猪供应量，进而影响猪肉价格，呈现鲜亮上涨。

长江证券(000783)首席宏不雅观剖析师赵伟暗示，非洲猪瘟蔓延过程中，养殖户一度恐慌性抛售，导致当地猪价快捷下跌，拖累养殖利润，加快去产能。思考到春节后非洲猪瘟疫情有所加快，养殖户补栏状况偏弱，产能去化或还在延续。同时，猪肉进口规模十分有限，不敷以对冲产能去化引发的生猪供给收缩。

在非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、寓居价格别离上涨2.7%、2.4%和2.1%，合计影响CPI上涨约0.94个百分点。在非食品中，油价变革对CPI交通工具用燃料影响较为显著；也会通过影响消费和效劳老本直接影响CPI。交通银行(601328)金融钻研中心钻研团队剖析，近期国际油价底部上升，3月份国内制品油价经验一次小幅度的上调，因而影响非食品价格。

别的，配资网，据测算，在3月份2.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.1个百分点，新涨价影响约为1.2个百分点。

对于通胀风险，海通证券(600837)剖析师姜超暗示，自3月份以来，配资网，由于猪价大幅上涨，引发了对通胀大幅回升的担心。但到目前为止，食品价格当中除了猪价以外，其他食品价格走势相对平稳，而增值税税率下调短期会拉低非食品价格和PPI价格，综合来看将来通胀风险照常可控。4月以来菜价、猪价涨幅缩小，加上增值税率下调拉低非食品价格，大约4月CPI小升至2.7%。

而长江证券(000783)首席宏不雅观剖析师赵伟认为，生猪供给大幅收缩下，将来几个月CPI通胀快捷回升的风险显著抬升，年中CPI可能到达3%摆布，不排除单月凌驾3%的可能。

假如猪肉价格超预期上涨引发通胀快捷回升，央行的货币政策会如何应对？华泰宏不雅观李超团队剖析，央行粗略率会进步通胀容忍度，首保稳增长目的。从历史上看，通胀大幅上行往往对应猪价和油价上行周期叠加、经济进入过热阶段，因此央行可能选择加息控制通胀。央行粗略率在二季度片面下调公开市场政策利率，宗旨为降低市场融资老本，改善小微企业运营环境。