市值已蒸发10亿元。

8月1日晚，上市公司深圳市天地 集团 股份有限公司 简称“深天地A” 披露，公司实际控制人林宏润 男 、林凯旋 女 夫妇中林凯旋遭到深圳证监局行政监管，起因是“收购人最近3年有严峻违法行为或者涉嫌有严峻违法行为，其不得收购上市公司”。

林凯旋曾于2016年2月23日被佛山市顺德区人民法院一审讯决犯拒不执行判决、裁定罪，并惩罚金20万元；同年7月15日，佛山市中级人民法院二审终审裁定维持原判。林凯旋因立功被司法机关判处刑罚，涉嫌形成严峻违法行为。

为此，8月3日深天地公告称，林凯旋将所持广东君浩股权投资控股有限公司 深天地A控股股东，以下简称广东君浩 70%股权，以为5.95亿元转让给本人的丈夫林宏润，由此退出深天地A。可随后的一天，再次公告将5.95亿元交易价酿成1万元。

工夫财经以投资者身份致电深天地A董秘办公室，对方回应称，公告刚发布时，因投资者不分明状况，股价下降比较凶猛，如今已趋不变。

隐患一直

林宏润、林凯旋均出生于1973年，二人名下核心资产主要为广东烨龙集团有限责任公司 简称“烨龙集团” 。烨龙集团官网显示，林氏夫妇曾凭仗父辈的口碑在海南处置惩罚进口钢铁代办代理，并在广东开设过钢管厂、冷轧板厂、螺纹钢厂。此刻，广东烨龙集团业务主要包含房地产开发运营、高尔夫球会、金融业、文化财富。据环球网转载的一篇文章显示，烨龙集团土地和房产的资产约120亿元，集团总产值约200亿元。

这对夫妻档的牌面是林凯旋，期货配资网，齐鲁晚报曾称其为商界奇女子、现代第一女茶诗人，曾出版散文集和诗集，并在《诗刊》《光明日报》《读者》《羊城晚报》《华夏诗报》等各刊杂志颁发诗歌和散文作品。南方都市报曾在2008年专访林凯旋的报导中形容到，70后的她已达数十亿身家。

围绕林凯旋的纠纷也不少。天眼查显示，她担当股东的西藏泉豪商贸有限责任公司2018公示企业信息时瞒哄真实状况、弄虚作假，被达孜县市场监视打点局列入企业运营异常名录。上述公司还存在2017年、2018年和2019年间断三年未按规定提交年度呈文信息的状况，被列入企业运营异常名录。

关键还在于，广州市工商行政打点局南沙分局2019年2月发现，这次收购深天地a股份的广东君浩因登记的住所或运营场所无奈联络，因而将其列入企业运营异常名录。

2005年，烨龙集团收购天讯公司全副股权，也引起纠纷。南方都市报曾经报导，天讯公司法定代表人胡建东实名举报政协委员林桂贤、林凯旋夫妇“各领有两个身份证”、“偷税1425.5万元”等。

深天地A2018年年报显示，2019年2月12日，3800万股无限售条件畅通股已过户给广东君浩。3月4日，广东君浩将其所持有的本公司全副股份3800万股，质押给王安勤停止股票质押式回购交易业务，并已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司解决完股份质押手续。3月4日当天，深天地A股票价格为16.62元/股，而截止到8月6日收盘，公司股价降至12.30元/股，已下挫35%。

投资界业内人士对工夫财经暗示，上市公司股票质押融资一般质押率依据板块差异比例也纷歧样，主板一般会到5至6折，中小创3至4折。到达止损线的话，广东君浩要么增多抵押物或现金，要么平仓。而广东君浩已将所持深天地A的股票100%质押，若金融机构选择平仓，或将引起践踏，导致进一步下跌。

在收购之初，公开质料显示，广东君浩的18亿元收购款中8.5亿元来自广东君浩的实缴注书籍钱，其余9.5亿元的资金则来自林宏润、林凯旋及其实际控制的企业向广东君浩提供的借款。借款中共计4.33亿元系外部融资，最终出资方实为信托或银行。

由此，交易所曾发函存眷，询问能否存在因偿债压力而影响其 广东君浩 对公司控制权不变性的状况。深天地A回复称，林宏润、林凯旋及其控制的相关企业将操作林氏夫妇控制的企业运营所得实现还款。

实际上，林宏润对烨龙集团共出资14355万元，天眼查显示，2019年4月4日，林宏润和罗丽香所持公司股权已悉数质押给四川信托有限公司。

溢价暗地里

与此前折价收购天讯公司差异，林凯旋夫妇这次收购深天地A溢价不少。2017年12月19日，广东君浩别离与三家企业签署股份转让协议，共收购上述三家企业持有的深天地A股份3800万股，占上市公司总股本的27.39%。该局部股权交易价格起初确定为50元/股，3800万股合计作价19亿元，较彼时深天地A股价溢价凌驾120%。

依据后续协商，股权交易总价变换为约18亿元，收购均价约为47.37元/股。依据前文林凯旋5.95亿元转让70%广东君浩股份可知，目前广东君浩所持深天地A的价值为8.5亿元。从18亿元酿成8.5亿元，林凯旋夫妇近10亿元收购价已蒸发。

深天地A1993年4月29日在深圳证券交易所上市，是一家老牌上市公司。公司是全国第一家以商品混凝土为主业的上市公司，也是深圳最大的混泥土商。经过多年开展，公司造成了以商品混凝土为主业，房地产开发为支柱财富、物业打点为辅业的财富构造，业务已扩展至湖南、陕西、江苏等地。

可深天地A的业绩表示却一般。2016年至2018年，公司实现营收别离为10.1亿元、12.3亿元、16.1亿元，同期归属净利润别离为995万元、3050万元、2632万元。公司2018年的净利润还不如1993年上市之初。主要起因是混凝当地货能过剩，市场合作剧烈。终究1993年，深天地A的销售毛利率、销售净利率别离达34.52%、23.6%。到2018年，公司销售毛利率仅为13%，销售净利率为2.18%。

深天地A曾屡次试图转型，却均未果。2014年年12月，深天地A发布重组预案，拟收购科隆新能源100%股权，将主营业务扩展至电池资料、电池及电源打点系统等新能源领域。2015年5月决定终止该严峻资产重组。

2015年9月，自深天地A披露要与友德医和赢医通停止重组，欲跨界转型实现“触网行医”。随后一年的8月，深天地A发布公告称，由于监管政策变革，决定终止这次严峻资产重组事项。

其实，公司的二股东已经初步退却。4月19日，深天地A发布公告称，公司第二大股东深圳市投资控股有限公司方案6个月内，以集中竞价或者大宗交易方式减持公司股份不凌驾555.02万股，即不凌驾本公司总股本比例的4%。

终究，即便广东君浩溢价进入后，深天地A股价仍呈总体下降趋势。截至8月6日收盘，深天地A股价为12.30元/股，相对于广东君浩的收购价47.37元/股，溢价2.85倍。

对于这次溢价收购，广东君浩曾在回复交易所问询函中暗示，交易双方在商议股权转让价格时，充裕思考了控制权溢价因素。别的，广东君浩实际控制人林宏润、林凯旋夫妇多年来不停处置惩罚房地产开发、贸易等业务，对于房地产开发及相关业务领域具有丰硕的运营和运作经历，而深天地A主营业务为商品混凝土、房地产开发及物业打点，与广东君浩实际控制人林宏润、林凯旋夫妇运营和打点的业务契合度较高，因而，广东君浩也乐意蒙受合乎预期的溢价。

除了广东君浩溢价进入，佳兆业捷信物流 深圳 有限公司也早买入了深天地A。深天地A呈文显示，截至2017年6月30日，佳兆业捷信是深天地A的第九大股东。截至2019年一季度，佳兆业捷信物流 深圳 有限公司占股3.35%，成为第三大股东。

对于烨龙集团和佳兆业能否和公司有较好的业务往来，公司董秘办公室回应称并不知情。仅就目前而言，深天地A2018年年报显示，公司前5大客户为五矿二十三冶成立集团第二工程有限公司、江苏弘盛成立工程集团有限公司、中国建筑(601668)第五工程局有限公司、中建三局第一成立工程有限责任公司和中国华西企业有限公司，51配资网，合计采购金额占年度采购总额比例28.42%，此中关联方销售额为零，且这5家公司均和广东君浩以及烨龙集团没有关系。

除了壳资源外，深天地A 2019年第一季度呈文显示，计入当期损益的政府补贴 与企业业务亲密相关，依照国家统一规范定额或定量享受的政府补贴除外 532万元。

别的，公司2018年年度审计呈文显示，2018年8月23日，本公司与深圳市结构和邦畿资源委员会南山打点局 以下简称“规土委南山局” 签署了《收地赔偿协议书》 以下简称“协议书” ，针对位于西丽红花岭地区的 T403-0027、T403-0028 宗地及 98补-005号红线范围用地的收回、移交、生存等事宜达成了协议。

上述T403-0027及T403-0028地块由深天地A 1993年2月取得，加上98补-005用地，面积一共是4.9万平方米。除给公司置换生存1万平方米用地外，剩余土地全副移交给政府。政府将以市场评估地价与原合同约定土地用途剩余年期价值的差值补缴地价。详细价格目前暂未公布。

某地产剖析师对工夫财经暗示，相似高溢价收购的状况，或说明局部土地储蓄的评估价格是比较高的，溢价到达一两倍，不排除局部持有土地的工夫比较长，或者说将来增值时机较大。

日前，公司发布2019年半年度业绩预告，预测上半年将实现归属于上市公司股东的净利润约2900万元至3400万元，比上年同期回升约3272%至3853%。回升的主要起因是混凝土毛利率程度高于上年同期约3.8%，房地产业入伙结算产品面积同比增多，51配资网，以及公司所属混凝土公司收到政府赐与的消费场站搬迁赔偿款。

而去年的半年报，公司在营收同比增长15.23%的状况下，利润总额同比减少103.77%，归母净利润同比下降95.49%。起因之一即是，公司2017年同期业绩大幅增长主要系营业外收益，即所属远东混凝土分公司收到政府赐与的消费场站搬迁赔偿款以及宝创混凝土分公司发售抵款房产获得的收益增多影响，而今天股市行情网告期无此类业务发生。工夫财经盘问发现，2017年，深天地A共取得政府补贴款2415万元，当年公司归母净利润为3050万元。

但此类补贴终究难以延续。工夫财经以投资者身份致电深天地A董秘办公室，对方回应称，公司两个子公司波及土地拆迁赔偿，均濒临尾声，后续无明确波及拆迁土块，确切信息还须等公司公告。 北京工夫财经 陈世爱