截至9月20日，已有7家a股券商公告收到交易所的半年报问询函。从这些问询函来看，交易所首要存眷的是券商股票质押风险。

《今天股市行情网》记者据东方产业(300059)Choice数据统计，从2013年券商股票质押业务开闸算起，截至目前，共有45家券商的股票质押业务中存在*ST公司 即被施行退市风险警示的公司 的股票质押至今仍未到期解押的状况。今年上半年，多家券商还对手里的*ST公司股票质押作了金额较大的资产减值筹备。不过，假此刻后这些有退市风险的股票真的砸在券商本人手里，无疑将重大侵害公司和股东利益。

那么，最好的期货配资网，51配资，摊上了退市风险股票质押的券商毕竟该如何自救呢？业内人士指出，对于这类存在退市风险的股票质押业务，券商的主要自救门路是通过诉讼的方法来试图追回本金。假如被执行人没有还款才华，券商还可以选择的法子是通过司法渠道将质押的股票停止拍卖或变卖。不过从近年来多家券商披露的相关拍卖状况来看，这类拍卖流拍的概率也不低。此外，只管通过诉讼、拍卖，券商有希望追回局部股票质押业务丧失的本金，不过此中可能也必要消耗不菲的工夫老本。

*ST公司质押风险显现

股票质押作为券商行业的创新业务从2013年正式启动，随后几年，凭仗业务解决的便利性，券商股票质押业务开展迅速。不过最近几年市场颠簸加剧，股票质押业务的风险初步集中爆发。

值得留心的是，据东方产业(300059)Choice数据统计，从2013年券商股票质押业务开闸算起，截至目前，看有45家券商的股票质押业务中存在*ST公司 即被施行退市风险警示的公司 的股票质押至今仍未到期解押的状况。此中有16家券商手里至今仍未到期解押的*ST公司股票大于或等于2家，这些券商包含东方证券(600958)、方正证券(601901)、华西证券(002926)、五矿证券、华福证券、安然证券等。

截至9月20日，已有7家A股券商公告收到了交易所的半年报问询函。从这些问询函来看，交易所首要存眷的是券商股票质押风险。

上交所在最近发给东方证券(600958)的问询函中就重点存眷了相关股票质押问题。今天晚间，东方证券(600958)披露了对该问询函的回复。公司暗示，上半年公司股票质押计提减值筹备同比增幅较大的起因为，2019年上半年，公司个别股票质押标的呈现负面舆情，最好的股票配资网，市值下跌幅度较大或融资人资信变差，导致个别项目信誉风险加剧。公司综合思考融入方资信、保证品价值、债务处置惩罚惩罚方案或风险办理进度、其他增信门径等因素，计提了相应的减值筹备。而今年上半年，东方证券(600958)新增计提减值筹备的3个股票质押项目都是*ST公司。

别的，西部证券(002673)也饱受*ST公司股票质押之苦。受*ST信威、ST中南、被暂停上市的乐视网(300104)等影响，2019年上半年，西部证券(002673)合计计提各类资产减值筹备2.82亿元，共减少当期合并利润表利润总额2.82亿元。在最近交易所发给西部证券(002673)的问询函中，也波及到了*ST信威等3家公司的资产减值状况。

只管上述券商大多对手里的*ST公司股票质押做了资产减值，不过有剖析认为，*ST公司股票质押风险较大，将来存在较大的退市可能，券商已做的减值计提可能还不够充裕。例如，西部证券(002673)此前曾向*ST信威的实控人王靖融资5亿元，质押物为7000万股*ST信威股票。经过间断40多个跌停后，目前7000万股*ST信威的市值约1亿元摆布，即便全副抛出，也难以调停西部证券(002673)融出的这5亿元老本。截至今年上半年，西部证券(002673)对这笔股票质押计提减值筹备已合计1.5亿元。

对于为何对这笔股票质押至今只计提1.5亿元减值筹备，西部证券(002673)在给交易所的回复中解释道：“整体来看，信威集团(600485)的前景不确定性较大，但思考到目前其重组项目已取得国防科工委的准则同意，其实际控制人及其一致行动人对其业绩未达《赔偿协议》答允也停止了赔偿，因而暂不思考按清算价值估值。因而，公司认为信威集团(600485)的公道价值可以参考可比公司PB及证券公司两融客户担担保券资产公道价值取其低者，按此估值确定当期预期能收到的现金流量3.5亿元，并将合同应收的现金流量与预期能收到的现金流量之间差额的现值确认为减值丧失。”

去年以来相关诉讼鲜亮增加

上述几家券商对于手里的*ST公司股票质押大多已计提了金额较大的资产减值筹备，不过假此刻后这些有退市风险的股票真的砸在本人手里，无疑将重大侵害公司和股东利益。那么，券商的股票质押假如摊上退市风险股该如何自救呢？

现实状况是，由于三板市场的活动性欠安，并且退市股票的质地也大多较差，那些退市的质押股票大多不容易在市场上从事。

某头部券商非银行业剖析师讲述记者，对于这类存在退市风险的股票质押业务，券商的主要自救门路之一是通过诉讼的方法来试图追回本金，有局部追回的，也有全副追回的。

例如，据兴业证券(601377)今年9月5日公告，公司2018年3月29日曾就一起股票质押违约向福建省高级人民法院提起诉讼，哀求判决违约方返还近3亿元本金，并支付相应利息、违约金及实现债权的费用。依据诉讼执行状况，因违约人逾期未履行《民事调解书》确定的给付义务，公司向福建省高级人民法院申请强制执行，福建省高级人民法院决定备案执行。公司已于2019年9月4日收回全副本息，并已向法院申请执行终结。

不过依据A股券商发布的公告，券商业内更多关于股票质押违约而成长的诉讼尚未执行完结，也就是说券商想通过诉讼顺利拿回被“老赖”们欠的钱并不容易。

例如，依据东方证券(600958)今年发布的中报披露，截至上半年末，公司有5个严峻诉讼事项，且全副与股票质押违约有关。不过对于这5个诉讼事项的最新办理状态，公司给出的表述大多为 “正在鞭策对本案主要财产 即质押股票 采纳强制执行门径。”

今年下半年以来，方正证券(601901)公布了6份波及诉讼的公告，此中有1份公告波及股票质押违约。依据该公告，尽管方正证券(601901)曾于今年4月，就3起股票质押违约案件波及的债权债务事项，与各被执行人达成了分期归还债务的《执行和解协议》，被执行人确认了融成本金及相应的利息、违约金、实现债权和质权的费用等全副债务金额，以及相应的归还期限及方式。不过由于“老赖”们一再违约，目后方正证券(601901)关于股票质押违约的这3起诉讼案件均尚在执行过程中。

据东方产业(300059)Choice数据统计，自2018年以来A股券商发布的波及诉讼的相关公告鲜亮增加。2018年以来行业波及诉讼的相关公告共有67份，而2013年~2017年的5年间券商行业波及诉讼的公告只要16份，此中2018年以来券商相当一局部的诉讼都与股票质押违约有关。

拍卖可行但流拍概率高

假如被执行人没有还款才华，即使诉讼也不能完全拿到欠款的话，券商可以选择的另一个法子是通过司法渠道将质押的股票停止拍卖或变卖。今年来，在司法处置惩罚惩罚股票质押违约案件的过程中，将质押股票拍卖被不少券商视为可选项。

今年9月6日，兴业证券(601377)在一份波及股票质押违约的诉讼公告中暗示：“2018年11月至12月，经福建省高级人民法院调解，公司与刘德群达成调解协议，刘德群答允在一按期间内足额地向公司支付融成本金29,999万元及相应利息、违约金和律师费，如其不决期支付前述款项，公司有权以其质押的‘晨鑫科技(002447)’股票依法从事或拍卖、变卖所得价款优先受偿。”

在同日，承平洋(601099)发布的一则诉讼停顿公告显示，因被申请人股票质押式回购交易违约，公司于2019年5月向上海市浦东新区人民法院提起实现保证物权出格步伐申请，哀求裁定拍卖或变卖被申请人嘉兴融仁质押给公司的ST厦华股票。近日，公司收到上海市浦东新区人民法院作出的《执行裁定书》，裁定拍卖被执行人嘉兴融仁持有的ST厦华7241.6万股股票。目前案件正在执行过程中。此前，承平洋(601099)还通过司法渠道申请对股票质押违约人所质押的盛运环保(300090)、天夏智慧(000662)、众应互联(002464)、当代东方(000673)的股票停止拍卖或变卖。

不过，即即是选择拍卖股票，由于有退市风险的公司质量较差，所以从近年来多家券商披露的拍卖状况来看，拍卖流拍的概率不低。

例如据中信证券(600030)中报披露，公司与程少博、朱立新股票质押式回购交易纠纷案已经到了法院执行阶段。2019年4月1日，禹城法院发布第一次拍卖公告，拟正式拍卖违约方程少博持有的*ST龙力(002604)股票2454万股，起拍价5743万元。2019年5月6日，股票拍卖流拍。从今年5月15日起，*ST龙力(002604)暂停上市，将来退市风险较大。而中信证券(600030)也已对该项交易计提了相应减值筹备。

近期承平洋(601099)也遇到这样的流拍。依据承平洋(601099)的公告披露，2019年7月10日，法院拍卖股票质押违约被执行人持有的天夏智慧(000662)股票6614.42万股，此中5114.42万股由公司拍得，其余流拍。

依据2018年年报披露，东方证券(600958)去年也遭遇过两起相似流拍。值得一提的是，在流拍之后，法院均裁定，将相关质押股票交付给公司用于抵偿债务，公司对其债务清偿不敷的局部生存追索的势力。而两起流拍所涉的两只相关质押股票的此中之一为*ST公司。

据披露，2018年3月至4月期间，上海市一中院针对东方证券(600958)波及的一起股票质押违约案涉股票*ST盈方停止了两次网络司法拍卖，成果均为流拍。2018年5月9日，上海市一中院出具裁定书，裁定将*ST盈方持有的6900万股交付给公司用于抵偿债务。从今年*ST盈方的中报来看，东方证券(600958)依然持有这6900万股。去年8月，东方证券(600958)遭遇了同样类型的涉案股票流拍，之后法院也裁定将违约人持有的5841万股皇氏集团(002329)股票交付给公司用于抵偿债务。从皇氏集团(002329)今年中报来看，东方证券(600958)依然持有5841万股，为公司第二大股东。

工夫老本高昂

只管通过诉讼、拍卖，券商有希望追回一些股票质押业务丧失的本金，不过此中可能也必要消耗高昂的工夫老本。

依据东方证券(600958)今晚的公告，2019年上半年，东方证券(600958)对股票质押项目新增计提减值筹备4.06亿元，波及*ST东南(002263)、*ST刚泰、*ST大控三只A股。此中，截至2019年6月末，*ST大控股票质押的融成本金为8亿元，东方证券(600958)计提减值筹备0.698亿元，已累计计提资产减值筹备1.91亿元。

由于*ST大控已间断20个交易日 2019年8月22日-9月19日 收盘价格均低于股票面值 即1元 ，因而依据《上海证券交易所股票上市规则》，公司存在退市的风险。基于此，有剖析认为，将来*ST大控股票质押可能还将面临资产减值压力。

事实上，依据去年公告披露的信息，东方证券(600958)早就发现了*ST大控股票质押交易的风险，并及时采纳了门径，但由于相关司法步伐较长，公司还是为此付出了工夫老本。

去年以来,东方证券(600958)公告的按期呈文披露了事情的原委。长富瑞华与东方证券(600958)于2014年6月成长了4笔股票质押式回购交易，长富瑞华将其持有的“大连控股” 即如今的*ST大控 限售股质押给公司，波及初始交易金额8亿元，约定的购回交易日期均为2017年6月23日。由于长富瑞华呈现司法冻结且不决期支付利息，公司依据协议约定于2016年9月21日正式向长富瑞华发出提早购回申请，长富瑞华未及时购回形成违约。

尔后东方证券(600958)启动了司法维权之路。先是向上海市黄浦公证处申请签发强制执行证书并于2017年2月16日取得。随后公司于2017年3月21日向上海市高级人民法院申请强制执行，获法院执行备案。后因管辖权的相关规则变换，2017年5月，公司向上海市高级人民法院撤回强制执行申请。之后公司于2017年6月7日向辽宁省高级人民法院申请执行备案。2017年7月6日，辽宁省高级人民法院作出裁定，将本案指定由大连市中级人民法院执行。2017年8月1日，大连市中级人民法院依法备案执行，依法轮候冻结了长富瑞华所持有的全副“大连控股”，并向辽宁省高级人民法院及沈阳市中级人民法院两家首封法院商请移送案涉质押股票的执行权。截至去年中报呈文期末，大连市中级人民法院已经获得全副质押股票的执行权，现已进入评估拍卖阶段。而在今年中报中，东方证券(600958)披露的案件最新停顿为：“截至呈文期末，大连市中级人民法院已经获得全副质押股票的执行权，公司正在鞭策对本案主要财产 即质押股票 采纳强制执行门径。”

然而，与此同步的是，从2016年9月到如今的3年工夫内，“大连控股”这只股票已从正常状态逐渐步入退市边沿，市值也已大幅缩水。

兴许是看到了股票质押的风险一旦爆发，券商能采纳的一些门径可能只是“亡羊补牢”，近期多家券商在各自的中期业绩说明会上都暗示要控制股票质押业务规模。