决策主力编纂：王晓波

a股市场将来如何走，投资者应该如何停止资产配置？4月16日，兴业证券(601377)经济与金融钻研院副院长、全球首席计谋剖析师张忆东分享了最新的市场不雅观点。

对于目前的A股，张忆东认为，4月份有望“有惊无险”地维持反弹工夫窗口，但其后还将继续磨底，应警惕二季度末三季度初的海外风险影响。他认为，目前A股这轮反弹正处于落后补涨的阶段，4、5月份是一段蜜月期，三季度可能呈现调整。

但张忆东也暗示，近期市场是“妨害的反弹”，反弹进程将一波三折、震荡向上。若想短期“博反弹”，投资者可逢低参预，股票配资网，不要追高，但这是“英勇者的游戏”，并不建议普通投资者重仓参预。投资者可以寻找将来盈利增长比较确定、信用度较好、有弹性的标的。

张忆东坦言，目前A股和港股都处于鲜亮的底部区域，性价比十分高，所以将来半年，即使三季度可能重回前期低点，也应该越来越乐不雅观。面对这样的市场，投资者应该以不乱应万变，逢低买入优异的公司，期货配资网，或者定投良好的基金经理产品。

安身中恒久，张忆东暗示：“A股和港股的‘核心资产’越跌越有价值，长钱应越来越乐不雅观。A股和港股的核心资产，不怕跌，跌不怕，怕不跌。”

对于黄金，张忆东暗示当前是配置黄金的良机。但他同时建议投资者不应自觉追高黄金，要有长线目光，安身于两三年去做配置，而不是投机。展望将来一年，全球以货币宽松应对经济衰退将是粗略率事件，面对“活动性改善而经济下行”的前景，黄金相对其他资产有望率先重返牛市通道。恒久看，金价有望挑战历史新高并到达难以预测的高度。看后面两三年，黄金粗略率会在目前的位置上再有一个30%以至更多的涨幅。

张忆东还揭示，黄金股和黄金的表示并纷歧致，因为两者资产属性差异。黄金股是风险资产，而黄金是避险资产。历史上看，当避险情绪主导时，黄金上涨而黄金股可能跟随股市下跌；在活动性危机阶段黄金下跌，而黄金股跌幅更大。在“资金富余+风险偏好平稳+根本面避险”的阶段，黄金股表示往往能大幅当先于黄金。

对全球经济形势，他预警称，三季度市场要小心两个“灰犀牛”事件，一是新兴市场的债务危机，51配资，二是欧洲债务危机。疫苗才是处置惩罚惩罚这场危机的最终钥匙，但在疫苗出来前后，在亚非拉国家还无力大范围普及的状况下，全球可能迎来滞胀。

以上内容不形成投资建议。据此入市，风险自担。投资有风险，入市需慎重。

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