决策主力记者：李蕾 决策主力编纂：肖芮冬

今年初，突如其来的新冠肺炎疫情对各类经济流动孕育发生了宏大打击，也让本就覆盖在所谓“成本寒冬”中的创投圈雪上加霜。一方面，不少草创公司因为规模不大、现金流紧张等起因，抗风险才华令人担心。另一方面，PE、VC在积极协助被投项宗旨同时，本身也遭到疫情的影响，行业正在发生深化改革，一些头部机构的举措更是成为行业风向标。

疫情毕竟会对投资行业带来哪些影响？投资机构会采纳哪些门径来应对？当前市场的投资逻辑和主线发生着怎样的变革？带着这些疑问，《今天股市行情网》记者采访了君联成本董事总经理、首席投资官李家庆。

面对疫情，君联成本早在第一工夫就采纳了行动，1月24日除夕当天就向武汉亚心病院和武汉亚心总病院捐款100万元，用于防护物资的购置。随后，全体员工馈赠85万元购置口罩、防护服等物资驰援武汉，并号召君联成本所投企业也积极援助疫情灾区。

李家庆认为，作为一家投资机构，在投资业务标的目的上的考虑以及疫情期间对所投企业的增值效劳和援助也同样重要。据他介绍，疫情爆发后君联成本快捷做了两件事情：首先是为武汉、湖北的被投企业提供援助，例如馈赠物资、协调物流供应链等；其次招集数百家所投企业做了一次“体检”，从头让所投企业审视本人的现金流和预算、业务开展方案、对市场前景的判断等。依据此次大型摸底，君联成本把遭到疫情影响的被投企业分为了四品种型。

第一类企业遭到疫情打击并不算大，有些业务还有所增长。详细说来，这类企业恒久的开展标的目的没有变革，短期内在财务和业务上也没有遭到大的影响，以至在一些业务上还有加速。例如一些企业主要受益于数字经济的开展，在云化、线上效劳方面有较大冲破。

第二类企业在节拍和资源方面要停止必然的控制和调整，短期内要放缓节拍，在资源调配上相对地要愈加可控，期待机会再加速开展。李家庆暗示，前两类企业占到君联成本所投企业总量的60%以上。

第三类企业开展慷慨向没有问题，但战略标的目的上要做必然的优化和调整，短期资源层面也有必然的缺口，“标的目的盘要掰一掰，油要多加一点”。投资机构要重点协助其增补资源，例如银行借款或追加投资等。这类企业占比约为20%。

最后一类企业被他称为“真正遇到问题的公司”。这类公司通常偏早期、没有十分详细的行业特征，遇上疫情打击、资源方面呈现了缺陷。依据梳理，这类企业占5%摆布。

“我们做了大量工作，把被投企业分门别类，针对每一个项目来定制它的应对和处置惩罚惩罚计划。”李家庆介绍。

一方面是对被投项宗旨精准帮扶，另一方面新投资项目也并没有停下。李家庆暗示，从春节前至今约两个月，君联成本投资的新项目尽管数量减少，51配资，但有些单一项目金额以至进步了50%。这是源于君联成本在2019年初的第五期人民币基金募集时就做出了两大计谋调整：第一，投资节拍会略有放缓；第二，单个项宗旨投资金额将进步。将资金愈加向财富龙头和具有稀缺性、核心合作力的项目集中，对项目质量的要求更高。

谈对PE、VC行业影响：“杀白马”时代，游戏规则已经变了

疫情当前，不少公司尤其是线下零售、出产企业呈现了现金流紧张的状况，有投资机构暗示将掌握新机遇、抄底优异资产。不过在李家庆看来，抄底的时机并不久不多。

“疫情加速了一些财富格局和赛道的变革，你无奈沿用原有的赛道和投资逻辑去停止所谓的抄底，也不存在因为疫情优异资产就变得出格自制的状况，这些可能都是假象。但疫情可以让投资机构更深刻地去考虑，危机自身是强化还是推翻了我们之前的判断。假如强化了就应该愈加坚决地执行原有计谋。假如没有，就要适时调整。”

尽管行业根本的投资逻辑并未发生变革，但李家庆坦言，疫情的影响会使得投资行业呈现洗牌，而有几类状况的机构值得引起器重。

第一类机构是根底体质欠好，向来以中短期时机为主要存眷的投资机构。通常而言，这类机构的投资标的也有相似特征，例如喜好以小搏大、寄希望于短线一战成名、捕捉阶段性红利等。

第二类是融资才华相对较差的投资机构。在当前市场看不清开展标的目的的背景下，加之疫情影响，融资Delay的状况很容易呈现，这类机构会比较困难。

第三类状况十分值得留心，那就是后疫情时期可能会呈现“杀白马”的现象。李家庆对决策主力记者解释道，“杀白马”意味着天气变了、游戏规则也随之扭转，在这种状况底下再简略沿用原有的胜利经历，将赌注过于集中，就容易呈现问题。

坚持不乱的主线：强化对于科技创新的投资

尽管疫情对行业孕育发生了十分大的打击，但君联成本的步骤并没有被打乱。据李家庆介绍，近两个月来，该公司的投资金额比以往任何一个单一季度投出的都要大。

究其起因，主要在于以下几点：首先，疫情期间机构的投资决策愈加果决了；其次，期货配资网，投资项目数量有所降低，但项目金额进一步被放大，将资金愈加向财富龙头和具有稀缺性、核心合作力的项目集中，对项目质量的要求更高；第三，在特殊状况下投资反倒更有选择性，因为机构对项目创新性、出格是技术创新性，财富资源整合才华，以及对企业运作复杂度的把控才华，这些方面的要求其实是进步了。“要么不脱手，脱手的话必需得重。”他强调。

纵不雅观君联成本近段工夫的投资标的目的，主要波及以下几个领域：物流供应链、先进制造、企业效劳、云计算、大数据、工业科技、出产、医疗安康、跨境投资等。而这些与该公司恒久以来的投资主线是一脉相承的。

2019年至今，君联有12家所投企业登陆成本市场，2家企业已过会即将IPO，此中不乏康龙化成、猫眼娱乐、瑞幸咖啡、网易有道等明星企业。决策主力记者也做了一个统计：

对此，李家庆暗示，君联成本在几年前就确定了强化对于科技创新、企业信息效劳和大数据等方面的投资，增强财富资源相联结的竞争投资与跨境投资、加深与行业龙头的竞争，如结合投资、分拆、充沛、孵化等。“回过头来看，配资网，证实了我们对趋势的判断还是正确的。”

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