决策主力记者：孙嘉夏 实习记者：舒冬妮 决策主力编纂：汤辉

4月15日晚，南极电商(002127) 发布2019年年报，呈文期内，公司实现营业收入39.07亿元，同比增长16.52%；归属于上市公司股东的净利润12.06亿元，同比增长36.06%。

这是南极电商(002127)营收增速凌驾15%的第五份年报，同时，这份年报也维持了间断五年净利润35%以上的高速增长。但值得一提的是，无论是营收还是净利润增速都在放缓。

在年报发布翌日，4月16日，南极电商(002127)以涨停价13.07元收盘。

品控问题由来已久

依据财报，南极电商(002127)的主要收入来源为挪动互联网业务和现代效劳业，别离占比64.20%和35.73%。此中，现代效劳业的毛利率高达92.69%，股票配资网，高毛利主要得益于南极电商(002127)品牌授权的商业形式。 注：现代效劳业主要包含品牌综合效劳，指对消费商和经销商停止品牌授权和供应链效劳

2008年，51配资网，南极电商(002127)开启从传统纺织品制造转型“品牌授权”的商业形式，以品牌经营效劳为主，砍掉消费端和销售端的自营环节，实现轻资产平台化运作。2015年，南极电商(002127)完全剥离丝织品制造业务，借壳新民科技登陆a股，完成了由传统制造业向电商效劳型企业的转型。

这是南极电商(002127)初步狂奔的起点，最好的股票配资网，也是质量备受诟病的初步。

据北京商报统计，2015年，原济南市工商局对全市畅通产品的抽查中，南极电商(002127)旗下南极人品牌服装被发现分歧格；同年，原北京市工商局抽检南极人品牌冬被分歧格；2017年，原江苏省质量技术监视局抽检冲锋衣，南极人品牌产品分歧格；2018年，原江苏省质量技术监视局再次对南极人品牌服装抽检，仍然分歧格。2019年，上海市市场监视打点局对48个批次旅游鞋、休闲鞋、布鞋等老年健步鞋停止了市场查抄和质量抽检，南极人品牌男鞋再次抽检分歧格。

公开报导显示，2018年内，南极人品牌已经上了14次国家质监部门及处所出产者协会的分歧格产品黑名单，从蚕丝被、内衣、棉服、童装、冲锋衣到电推剪、卷发器、推拿棒，均有产品被列入质检黑榜。

2020年3月23日，在国家市场监视打点总局披露的《2019年第二批网售产品质量国家监视专项抽查分歧格产品及企业名》，南极电商(002127)的游览箱包也是榜上有名。

在财报中，公司也提到坚持以质量打点为核心，通过公司抽检、巡检、与第三方质检机构竞争、平台抽检等方式，严格把控产品质量。同时公司注重增强与供应商、经销商的沟通与竞争，实现互惠共赢。

而此前，公司披露的投资者调研相关资料显示，针对品控问题南极电商(002127)也暗示，“打点会转化为组织的落实，公司对质量打点部停止垂直化打点，增强与签约质量检测单位的竞争。同时提升新竞争供应商的竞争规范，严格执行负面清单及相应的管控门径。”

GMV增速已放缓，将来如何连续鞭策高增长？

只管南极电商(002127)的局部产品质量饱受诟病，但相关数据照常亮眼。

财报显示，呈文期内，公司在各电商渠道可统计的GMV达305.59亿元，同比增长48.92%。此中南极人品牌GMV为271.38亿元，同比增长52.86%，公司品牌在各电商渠道合计约有10万个产品链接。

南极人品牌在各电商渠道的访问人次、购置人次、复购人次众多，且转换率较高。呈文期内，公司在阿里平台的店铺的支付件数近3.35亿件，支付人次凌驾2.88亿人次；南极人内衣类目在阿里平台的月均访客数约为5115万人，月均客单价约为49.76元，月均转换率为20.28%。

同时，在品类方面，南极电商(002127)有南极人、卡帝乐鳄鱼和精典泰迪三大品牌，别离定位于家庭生活快消品、运动时髦潮品和大母婴类产品，品类则笼罩内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、安康生活等一级类目，愈加细分的不胜枚举。

以南极人官方旗舰店为例，呈文期内约有6500个SKU，去年同期约有4800个SKU，同比增多35.42%。

呈文期内，公司竞争供应商总数为1113家，此中主要竞争供应商约500家；竞争经销商总数为4513家，授权店铺5800家。同时，各层级店铺分工明确，综合大店做“爆款及爆款群，腰部店铺依托供应链体系做分销，小店铺停止种草，以适应电商渠道流量规则变革、大店崛起的趋势。

“一分价一分货，南极电商(002127)的价格很自制，有一些产品有质量问题也算正常吧”，“因为是大品牌和老品牌，给人的感觉就是自制，所以还是会买，最后拿到的东西无功也无过，就也能蒙受”，有行业内人士讲述记者，南极电商(002127)在出产者心中已经造成了品牌定位，所以在电商渠道中仍具有头部品牌的虹吸效应，市场占有率也在一直提升。

一年凌驾300亿元GMV，行业内人士讲述记者，大要马虎预计，这在品牌电商细分领域中能排上前三。所以对于南极电商(002127)来说，高GMV，多品类，能否意味着品质不重要了呢？

值得留心的是，尽管南极电商(002127)的GMV维持着高速增长，但增速已经大幅放缓，2016年~2019年增速别离为95%、72%、65%、49%，所以将来，南极电商(002127)将如何鞭策连续增长？

财报发布后，《今天股市行情网》记者屡次致电南极电商(002127)董秘办，但由于不停占线并未接通电话。

此前，南极电商(002127)在投资者调研中针对GMV增长问题回复称，将来会从推爆款、加大客户沟通、提升品质、拓展新渠道等方面动手。

出产的素质离不开人货场，增长的最后会回到产品自身。

那么问题来了，2月27日，南极电商(002127)投资设立上海极地化装品有限公司，大约在2020年下半年将上线化装品，你会买吗？

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