决策主力记者：张怀水 决策主力编纂：陈旭

受新冠肺炎疫情影响，2月份中国制造业采购经理指数 PMI 鲜亮回落，环比大幅下降14.3个百分点，降幅鲜亮。

2月29日，国家统计局公布最新数据，2020年2月份，受疫情影响，中国制造业PMI为35.7%。从企业规模看，大、中、小型企业PMI别离为36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。从分类指数看，形成制造业PMI的五大分项指数均位于临界点之下。

作为反映经济变革趋势的重要指标，2月制造业PMI下跌鲜亮，分项指标全线下挫，这反映出什么经济现象？暗地里的起因有哪些？将来PMI指数回弹的可能性有多大？

带着这些疑问，《今天股市行情网》记者围绕这次PMI大幅下降的起因采访了多位专家，听听他们如何停止具体解读，对将来出口、投资和出产三驾马车哪一方面有望先行回暖又有怎样的剖析。

数据来源：国家统计局

非制造业PMI降幅大于制造业

据国家统计局统计，在形成2月份PMI的各分项指数中，消费指数为27.8%，比上月下降23.5个百分点；新订单指数为29.3%，比上月下降22.1个百分点；原资料库存指数为33.9%，比上月下降13.2个百分点；从业人员指数为31.8%，比上月下降15.7个百分点；供应商配送工夫指数为32.1%，比上月下降17.8个百分点。

由此可见，五大分项指数均处于大幅回落状态。

除了制造业以外，2月份非制造业PMI的降幅更大。

据统计，2020年2月份，非制造业商务流动指数为29.6%，比上月下降24.5个百分点，表白受疫情打击，非制造业经济总体回落鲜亮。

从行业大类看，仅有货币金融效劳、成本市场效劳商务流动指数保持在扩张区间，业务总量继续增长；电信播送电视和卫星传输效劳、互联网软件信息技术效劳商务流动指数虽位于收缩区间，但鲜亮高于效劳业总体。建筑业商务流动指数为26.6%，比上月下降33.1个百分点。

交通银行(601328)金融钻研中心高级宏不雅观剖析师刘学智暗示，这次疫情对中国经济的短期打击以至凌驾了2008年全球金融危机。官方制造业PMI此前的低点处于2008年11月，为38.8%。“2008年全球金融危机时，只是局部沿海地区的外向型企业遭到较大打击。此次疫情呈全国性特征，导致停产、停工、辍学以及居民生活停摆，短期打击是全国性和片面性的。”

数据来源：国家统计局

新出口订单指数环比跌20个百分点

依据国家统计局公布的数据，在制造业PMI当中，外贸领域的新出口订单指数和进口指数别离为28.7%和31.9%，较上月下降20.0和17.1个百分点。

记者通过梳理发现，从2019年2月~2020年1月，出口订单指数介于45.2至50.3的区间范围内，而2月份间接由上月的48.7大幅下降至28.7，跌幅为20个百分点。

粤开证券首席宏不雅观钻研员张德礼暗示，新出口订单指数从上月的48.7大跌至28.7，是由于疫情海外扩散主要发生在2月下旬。“2月新出口订单指数的大跌主要是因为国内消费暂停后，海外客户出于对供应才华的担心而减少自中国的采购。”

张德礼认为，疫情在海外的扩散对新出口订单的影响在3月还将继续表现。思考表里需可能面临同步回落，导致产制品库存累积、产品降价，经济或再次进入被动补库存。

商务部钻研院国际市场钻研所副所长白明蒙受《今天股市行情网》记者采访时暗示，新出口订单指数大幅下跌，主要是遭到疫情影响，企业停工停产，物流暂停，之前的订单交不了货，肯定会孕育发生鲜亮的影响。

“而进口指数下滑我认为是暂时性的，配资，还是因为疫情的影响，我们对原资料的需求下降了，许多企业还没有复工复产，内需自然是下跌的。”白明说。

中国物流信息中心总经济师陈中涛认为，新出口订单指数和进口指数均下降20个百分点摆布，短期看，受疫情影响，不少企业存在订单打消、延迟交货等状况，随着复工复产的推进和多项政策的搀扶，这些艰难有望逐步纾解。

“但中国领有世界上规模最大、门类最全、配套最完备的制造业体系，完好财富链的劣势无可替代，中国在全球财富链、供应链中的地位不会扭转。”陈中涛强调。

2月27日，商务部召开网上新闻发布会，商务部外资司司长宗长青暗示，中国在全球供应链、财富链的重要地位不会因为疫情影响而扭转，当前也并没有呈现供应链、财富链因疫情影响向国外大规模转移的现象。

3月份PMI粗略率将呈现反弹

国家统计局效劳业查询拜访中心高级统计师赵庆河在解读2月制造业PMI时暗示，采购经理查询拜访显示，大中型企业3月底复工率将升至90.8%，比当前回升11.9个百分点，此中制造业为94.7%，比当前回升9.1个百分点。

赵庆河强调，近期针对疫情出台的减税降费、金融效劳、租金减免、稳岗就业补贴，出格是撑持中小微企业渡难关等一系列政策门径逐步落实，将有效纾解疫情给企业消费运营带来的艰难，进一步提振企业自信心，加快企业复工复产步骤，期货配资网，大约3月份我国采购经理指数将会改善。

聚焦外贸领域，白明向《今天股市行情网》记者暗示，各类企业复工复产后，一方面会拉动内需，提升进口指数，另一方面，随着物流、交通等相关行业的恢复，也会大大缓解订单延迟交货的现象。

“固然，稳外贸的关键在于培育内生动力，短期的政策刺激会有效果，但要恢复外商对中国市场的自信心，还必要市场本身动力的恢复和完善。”白明说。

《今天股市行情网》记者通过梳理发现，2月9日以来，各地初步陆续启动复工，在做好防护工作的同时，对于非疫情防控的重点地区，51配资网，有序地担保务工人员安详返工，鞭策当地企业复工。

依据国家发改委的统计，近期全国规模以上工业企业复工率逐步进步，此中，浙江已经凌驾90%，江苏、山东、福建、辽宁、广东、江西已经凌驾70%。

民创控股集团首席经济官、钻研院院长周荣华向《今天股市行情网》记者暗示，受前期疫情防控的影响，严格施行了包含交通片面管制、限制人员活动等一系列门径。随着疫情防控形势逐步向好，经济“稳增长”逐渐回归政策重心，依照分区分级的要求，有序鞭策中低风险地区复产复工，也就自然成为重中之重。

周荣华暗示，由于庸俗的电网、基建以及地产等行业的复工相对迟缓，使得上游局部相关行业的库存连续积压。后续随着房地产销售和基建施工进度的加快，以及严峻根底设备投资项宗旨动工成立，供需矛盾将逐步缓解，相关行业的景气度也将遭到提振。

“从终端需求来看，楼市销售与效劳生财富出现出鲜亮的分化格局。在疫情的影响下，房地产线下销售流动受限、债务压力较大的房企面临严重考验。另一方面，电影、餐饮、旅游等休闲服务业由于整体动工率仍然较低，行业景气度连续低迷，尚未呈现改善的迹象，大约疫情对出产效劳业的克制仍可能连续一段工夫。”周荣华说。

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